„Pieniądze z powietrza”| Czy interwencja FED na rynku repo pogrąży dolara?

1 017

Niedawna interwencja FED nakierowana na zapewnienie płynności na rynku amerykańskim przewyższyła to, co zostało „wstrzyknięte” do amerykańskiej gospodarki podczas kryzysu finansowego w 2008 roku. Ostatnie wydarzenia można postrzegać jako największą w historii interwencję na rynku repo. Co mają do tego „pieniądze z powietrza”? Jak ma się do tego bitcoin?

Co to jest rynek repo?

Sięgnijmy na chwilę do artykułu z 11.10.2019 r. zamieszczonego w serwisie independenttrader.pl:

Rynek repo dzieli się na dwie grupy. Z jednej strony mamy podmioty, które potrzebują pożyczyć środki i oferują w zamian zabezpieczenie (najczęściej obligacje skarbowe). Po drugiej stronie mamy instytucje finansowe, które akurat mają nadwyżkę kapitału i chcą go krótkoterminowo zainwestować. Obie strony dogadują się ze sobą. Stopa repo pokazuje nam, na jaki procent (w skali roku) udzielane są pożyczki.

Transakcje typu repo mogą mieć różny okres trwania, ale najczęściej obejmują jeden dzień (tzw. pożyczki overnight). Poziom oprocentowania jest zazwyczaj minimalnie niższy niż główna stopa procentowa ustalana przez FED (obecnie to niecałe 2%). A jednak w połowie września, stopa repo nagle wzrosła do 10%! Było to dokładnie 17 września.

Dlaczego tak się stało? Najprostsze wyjaśnienie brzmi: zabrakło płynności. Skoro trudniej było pozyskać kapitał, to pożyczkobiorcy byli skłonni więcej zapłacić za pożyczkę.

Bank centralny musiał interweniować i dostarczyć bankom 53 mld dolarów by uspokoić sytuację. Była to pierwsza od dekady tak istotna interwencja banku centralnego na rynku repo.

źródło: independenttrader.pl
rynek repo
źródło: tutaj

Permanentna dolarowa pompa

FED pompował pieniądze do amerykańskiej gospodarki praktycznie przez cały 2019 r. Jak już informowaliśmy, tylko w październiku 2019 r. zwiększył liczbę dolarów w obiegu o 162 miliardy dolarów w jednej rundzie tworzenia pieniędzy. Jednakże Rezerwa Federalna nadal utrzymuje, że nie jest to luzowanie ilościowe i że tworzy te pieniądze jedynie tymczasowo, aby próbować ratować instytucje finansowe.

Mati Greenspan (@MatiGreenspan), założyciel QuantumEconomics.io wskazał, że głównym problemem „płynności” z FED-u będzie zatrzymanie przepływu środków bez powodowania poważnych konsekwencji dla rynku akcji.

Inflacja w kontraście z Bitcoinem

Co więcej, znaczny dodruk nowych dolarów z FED i ich iniekcja dorynkowa z pewnością sieją niemałe spustoszenie w wartości waluty. Zwiększona podaż może prowadzić do inflacji, co stoi w opozycji do bitcoina. Było nie było kryptowaluta została pomyślana w ten sposób, aby mogła zyskiwać wartość przy jednoczesnym zmniejszeniu podaży. W tym miejscu warto przypomnieć, że już w maju czeka nas halving w sieci Bitcoin, w wyniku którego nagroda za wydobycie bloku w sieci Bitcoina ulegnie zmniejszeniu o połowę:

Problem z tworzeniem pieniędzy „z powietrza”

Jak na ironię, Bitcoin jest krytykowany przez ekonomistów za brak wartości i bycie stworzonym „z niczego”, podczas gdy dolar amerykański mierzy się z poważnymi zagrożeniami dla jego integralności z podobnych powodów. FED jest jedyną instytucją, która może tworzyć nowe pieniądze, ale rozmach dodruku zdaje się być niebezpieczny.

Nouriel Roubini, który przepowiedział kryzys z 2008 roku starł się na tym polu z założycielem BTCC – Bobby’m Lee. Dyskusja miała miejsce podczas niedawnej konferencji w Londynie.

Słynny ekonomista powiedział, że nie ma problemów z polityką pieniężną, taką jak ujemne stopy procentowe i że nie ma nic złego w luzowaniu ilościowym. Lee oponował mówiąc o inflacji, która dotknęła dolara w ciągu ostatnich trzydziestu kilku lat.

Od słowa do słowa, Roubini zaczął mówić o shitcoinach, na co Lee zareagował gwałtownie z banknotem studolarowym w ręce: „To nazywasz shitcoinem?”

„Pieniądze z powietrza” a wartość bitcoina

Chociaż żadne agencje rządowe, takie jak FED, zdają się nie mieć wpływu na wartościowanie bitcoina, kryptowaluta wydaje się pozostawać odporna na szkodliwe działanie polityki. Przypomnijmy, że bitcoin ma być antyinflacyjny, a podaż ma z czasem ulec zmniejszeniu.

Pod względem makroekonomicznym sprawia to, że wartość Bitcoin jest znacznie bardziej stabilna. W miarę spadku podaży w obiegu popyt powinien rosnąć, a wartość „cyfrowego złota” wraz z nim.

Jeszcze jeden cytat z wypowiedzi Bobby’ego Lee wygłoszonej w Londynie:

Przeprowadziłem się do Stanów Zjednoczonych w 1989 r., trzydzieści lat temu i pamiętam, ile mogłem kupić za 100 USD […]. Czy to jest sprawiedliwe, czy to dobrze, że dziś ten sam banknot jest wart znacznie mniej niż trzydzieści lat temu? Czy to jest sprawiedliwe?

źródło: tutaj

Jaka jest Twoja opinia na ten temat? Zapraszamy do komentowania.

Od Redakcji

Czy zapisaliście się już do newslettera Bithub i odebraliście swój Kurs Analizy Technicznej Bitcoina i Kryptowalut Alternatywnych? Możecie to zrobić z poziomu strony głównej naszego serwisu lub poniższego artykułu:

  1. 1 Analiza techniczna kryptowalut 15.01.2020 - BTC, BSV, ETC, DASH, Zcash, ChainLink, BCH Analiza techniczna kryptowalut 15.01.2020 - BTC, BSV, ETC, DASH, Zcash, ChainLink, BCH 01:02:04
  2. 2 Analiza techniczna 10.01.2020 - BTC, XRP, Verge, Cosmos, Ethereum, Litecoin, BNB Analiza techniczna 10.01.2020 - BTC, XRP, Verge, Cosmos, Ethereum, Litecoin, BNB 01:10:39
  3. 3 Analiza techniczna 02.01.2020 - BTC, BNB, Cosmos, Icon, Theta Analiza techniczna 02.01.2020 - BTC, BNB, Cosmos, Icon, Theta 01:05:40
  4. 4 Świąteczna Analiza techniczna 24.12.2019 - BTC, ETH, FET, Cosmos, Harmony, Neblio, Świąteczna Analiza techniczna 24.12.2019 - BTC, ETH, FET, Cosmos, Harmony, Neblio, 01:09:52
  5. 5 Analiza techniczna 17.12.2019 - BTC, BNB, IOTA, Chiliz, Enigma, RLC, XTZ, Analiza techniczna 17.12.2019 - BTC, BNB, IOTA, Chiliz, Enigma, RLC, XTZ, 01:00:42
  6. 6 Analiza techniczna 13.12.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, Lisk, Chiliz, XRP Analiza techniczna 13.12.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, Lisk, Chiliz, XRP 55:06
  7. 7 Analiza techniczna 04.12.2019 - BTC, BNB, Nexus, Chiliz, XRP Analiza techniczna 04.12.2019 - BTC, BNB, Nexus, Chiliz, XRP 53:37
  8. 8 Analiza techniczna 28.11.2019 - BTC, BNB, TRON, GAME CREDITS, NEO, BAT Analiza techniczna 28.11.2019 - BTC, BNB, TRON, GAME CREDITS, NEO, BAT 01:02:31
  9. 9 Analiza techniczna 22.11.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, RVN, ETC Analiza techniczna 22.11.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, RVN, ETC 01:04:38
  10. 10 Analiza techniczna 12.11.2019 - BTC, ETH, XRP,  NEO, IOTA, BNB Analiza techniczna 12.11.2019 - BTC, ETH, XRP, NEO, IOTA, BNB 47:45
  11. 11 Analiza techniczna 07.11.2019 - BTC, ETH, LTC, TRON, IOTA, XRP Analiza techniczna 07.11.2019 - BTC, ETH, LTC, TRON, IOTA, XRP 53:54
  12. 12 Analiza techniczna 31.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA Analiza techniczna 31.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA 01:07:38
  13. 13 Analiza techniczna 24.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA Analiza techniczna 24.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA 58:17
  14. 14 Analiza techniczna 15.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB Analiza techniczna 15.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB 51:06
  15. 15 Analiza kryptowalut 7.10.2019 - BTC, ETH, LTC, XRP, TRON, NEXUS, BNB Analiza kryptowalut 7.10.2019 - BTC, ETH, LTC, XRP, TRON, NEXUS, BNB 43:50
  16. 16 Analiza kryptowalut 29.09.2019 - TRON, ETC, XRP, BNB Analiza kryptowalut 29.09.2019 - TRON, ETC, XRP, BNB 26:08
  17. 17 Analiza kryptowalut 29.09.2019 - Bitcoin, Tron Analiza kryptowalut 29.09.2019 - Bitcoin, Tron 19:00
  18. 18 Analiza kryptowalut 22.09.2019 - BTC, ETH, BNB, IOTA, LTC, XRP Analiza kryptowalut 22.09.2019 - BTC, ETH, BNB, IOTA, LTC, XRP 52:49
  19. 19 Analiza kryptowalut 16.09 - EOS, IOTA, DASH Analiza kryptowalut 16.09 - EOS, IOTA, DASH 31:44
  20. 20 Analiza kryptowalut 16.09 - Bitcoin, Litecoin, Ethereum Analiza kryptowalut 16.09 - Bitcoin, Litecoin, Ethereum 16:40
  21. 21 Analiza BNB/USD  12.09.2019 Analiza BNB/USD 12.09.2019 36:24
  22. 22 BTC - USD BTC - USD 04:17
  23. 23 BTC/USD BTC/USD 08:02
  24. 24 Dominacja BTC Dominacja BTC 30:05
  25. 25 XBT/USD XBT/USD 30:31
Komentarze