Bilans Rezerwy Fedaralnej i Bitcoin, czyli sprzątanie po dolarze

1 570

Rezerwa Federalna USA ponownie powiększa swój bilans. Eksperci uważają, że w dłuższej perspektywie może to dobrze wróżyć bitcoinowi.

Bilans amerykańskiego banku centralnego obejmuje dużą liczbę odrębnych aktywów i zobowiązań. Kiedy stopy procentowe zaczynają rosnąć, Fed wpompowuje do systemu więcej pieniędzy, kupując obligacje skarbowe. Banki mają zatem do dyspozycji więcej gotówki na pożyczki i niższe stopy procentowe.

W październiku aktywa Fed wzrosły o ponad 162 miliardy dolarów co oznaczało największy miesięczny wzrost od 2008 roku.

Ponadto od 11 września bilans powiększył się o kolejne 270 miliardów dolarów, co oznaczało średnią dzienną stopę wzrostu w wysokości 5,8 miliarda dolarów. Według danych Banku Rezerw Federalnych w St. Louis na dzień 15 listopada, łączna wartość aktywów Fed-u wynosiła 4,04 bln USD.

Fed interweniuje na rynkach pieniężnych

Bank centralny ponownie zaczął kupować obligacje skarbowe po tym, jak rynki pieniężne we wrześniu oszalały, popychając krótkoterminowe stopy procentowe nawet o 10 procent. Mogło to zagrozić zakłóceniem ogólnego systemu kredytowego.

Warto zauważyć, że Fed nie ma uprawnień do egzekwowania określonej stopy funduszy federalnych i zamiast tego wpływa na podaż pieniądza, aby utrzymać stopy w docelowym przedziale, obecnie między 1,5 do 1,75 procent.

Kiedy stopy procentowe zaczynają rosnąć, Fed wpompowuje więcej pieniędzy do gospodarki. Banki mają zatem do dyspozycji więcej gotówki na pożyczki i niższe stopy procentowe.

We wrześniu docelowy zakres wynosił od 1,75 do 2 procent. A zatem Fed był zmuszony działać.

Rynki nie wierzą Rezerwie Federalnej

Jerome Powell, przewodniczący Rezerwy Federalnej, wielokrotnie powtarzał, że zakupy w sektorze skarbowym nie są luzowaniem ilościowym (QE), przez co bank centralny podnosi obligacje rządowe, aby zwiększyć podaż pieniądza i przyspieszyć wzrost gospodarczy.

Eksperci uważają jednak, że bank centralny faktycznie wdraża czwartą rundę programu QE, po trzech rundach z lat 2009–2015.

Tymczasem Peter Boockvar, dyrektor ds. Inwestycji w Bleakley Advisory Group, redaktor The Boock Report i współpracownik CNBC jest zdania, że ​​rynki postrzegają jakikolwiek wzrost wielkości bilansu Fedu jako QE.

Niedawny wzrost na giełdzie w USA wskazuje również, że inwestorzy nie kupują retoryki Fed i postrzegają bieżącą ekspansję bilansu jako QE:

Bitcoin na ratunek?

Popularna narracja na rynkach kryptograficznych głosi, że bitcoin jest w rzeczywistości cyfrowym złotem i zabezpiecza przed monetarnym i fiskalnym niezdyscyplinowaniem.

Anthony Pompliano, założyciel Morgan Creek Digital Assets powiedział Coindeskowi:

Bitcoin zmierza w kierunku wyjątkowej sytuacji – niższych stóp procentowych, większej ilości QE i halvingu w 2020 r. Te trzy wydarzenia, które będą miały miejsce mniej więcej w tym samym czasie, powinny służyć jako paliwo rakietowe dla Bitcoina w ciągu najbliższych 2-3 lat.

Rzeczywiście, polityka pieniężna najwyższej kryptowaluty jest ustalona – nagrody za wydobycie są zmniejszane o 50 procent co cztery lata. Zasadniczo tempo wzrostu podaży zmniejsza się o połowę co cztery lata, w przeciwieństwie do dużych banków centralnych, które zwiększają podaż pieniądza od 2009 r.

Patrząc w przyszłość, Fed prawdopodobnie będzie w dalszym ciągu powiększać swój bilans, ponieważ jest mało prawdopodobne, aby rynek pieniężny wrócił do normalności w najbliższym czasie.

Biorąc pod uwagę fakt, że Bitcoin ma w maju przyszłego roku przejść halving, dywergencji polityki pieniężnej na linii Bitcoin-Fed ma zwiększyć się jeszcze bardziej.

Bitcoin może skorzystać z efektu Cantillon QE

Efekt Cantillona odnosi się do zmiany cen wynikającej ze zmiany podaży pieniądza. Oznacza, że zastrzyki pieniężne (takie jak QE i inne polityki zwiększające inflację), nie mogą zmienić wyników gospodarki w perspektywie długoterminowej. Jednak ponieważ nowo utworzone pieniądze przemieszczają się przez różne sektory gospodarki, również w odmienny sposób wpływają na nie.

Przykładowo, oczekiwany wzrost podaży pieniądza spowodowany QE lub obniżkami stóp jest , w pierwszej kolejności, wyceniany przez rynki finansowe. Mówiąc najprościej, ludzie, którzy najczęściej inwestują na giełdzie, czy na rynku nieruchomości jako pierwsi korzystają z polityki inflacyjnej.

Zanim nowi inwestorzy wejdą na rynek, aktywa są już zawyżone. Ponadto oszczędzanie staje się trudne z powodu niskich stóp procentowych i malejącej siły nabywczej waluty.

Jak zauważył analityk Pierre Rochard, przedłużony okres QE może zmusić inwestorów do dywersyfikacji swoich inwestycji w bitcoin, który ma charakter deflacyjny.

Pogląd Rocharda popiera Gabor Gurbacs, strateg / dyrektor ds. zasobów cyfrowych w VanEck / MVIS, który powiedział, że zarówno bitcoiny, jak i złoto mogą skorzystać z dewaluacji dolara i inflacji aktywów:

Banki centralne rozbudowujące swoje bilanse stosują luzowanie ilościowe pod przykrywką. W efekcie banki centralne kupują obligacje rządowe i rozszerzają program rynku repo z zamiarem utrzymywania rynku pieniężnego pod kontrolą. Bitcoiny i złoto mogą stanowić alternatywę i potencjalnie zabezpieczenie przed fiaskiem w tak ściśle kontrolowanych systemach bankowości centralnej ”.

Czy Bitcoin rzeczywiście jest szansą w obliczu sposobu prowadzenia polityki monetarnej Państw? Czy decentralizacja Bitcoina w istocie stanowi klucz do jego szerokiej adopcji w perspektywie kolejnych lat? Zapraszamy do dyskusji.

PS.

źródło grafiki tytułowej: tutaj

Temat opracowano na podstawie What the Fed Reserve’s Balance Sheet Expansion Means for Bitcoin

  1. 1 Analiza techniczna 13.02. - BTC, LTC, VSYS, ZIL, ENJ, XLM, EOS, DASH, BAT, VET, ICON i inne Analiza techniczna 13.02. - BTC, LTC, VSYS, ZIL, ENJ, XLM, EOS, DASH, BAT, VET, ICON i inne 01:50:17
  2. 2 Analiza techniczna 06.02. - BTC, OMG, XTZ, BTT, XEM, ZEN, AION, LISK, IOTA, LTC, ETH, DASH, i ATOM Analiza techniczna 06.02. - BTC, OMG, XTZ, BTT, XEM, ZEN, AION, LISK, IOTA, LTC, ETH, DASH, i ATOM 01:34:26
  3. 3 Analiza techniczna 31.01.2020 - BTC, TRON, BNB, LTC, ETH, Złoto Analiza techniczna 31.01.2020 - BTC, TRON, BNB, LTC, ETH, Złoto 01:11:27
  4. 4 Analiza techniczna 23.01.2020 - BTC, Chiliz, BNB, LTC, 0x, ETC, Złoto Analiza techniczna 23.01.2020 - BTC, Chiliz, BNB, LTC, 0x, ETC, Złoto 01:17:46
  5. 5 Analiza techniczna kryptowalut 15.01.2020 - BTC, BSV, ETC, DASH, Zcash, ChainLink, BCH Analiza techniczna kryptowalut 15.01.2020 - BTC, BSV, ETC, DASH, Zcash, ChainLink, BCH 01:02:04
  6. 6 Analiza techniczna 10.01.2020 - BTC, XRP, Verge, Cosmos, Ethereum, Litecoin, BNB Analiza techniczna 10.01.2020 - BTC, XRP, Verge, Cosmos, Ethereum, Litecoin, BNB 01:10:39
  7. 7 Analiza techniczna 02.01.2020 - BTC, BNB, Cosmos, Icon, Theta Analiza techniczna 02.01.2020 - BTC, BNB, Cosmos, Icon, Theta 01:05:40
  8. 8 Świąteczna Analiza techniczna 24.12.2019 - BTC, ETH, FET, Cosmos, Harmony, Neblio, Świąteczna Analiza techniczna 24.12.2019 - BTC, ETH, FET, Cosmos, Harmony, Neblio, 01:09:52
  9. 9 Analiza techniczna 17.12.2019 - BTC, BNB, IOTA, Chiliz, Enigma, RLC, XTZ, Analiza techniczna 17.12.2019 - BTC, BNB, IOTA, Chiliz, Enigma, RLC, XTZ, 01:00:42
  10. 10 Analiza techniczna 13.12.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, Lisk, Chiliz, XRP Analiza techniczna 13.12.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, Lisk, Chiliz, XRP 55:06
  11. 11 Analiza techniczna 04.12.2019 - BTC, BNB, Nexus, Chiliz, XRP Analiza techniczna 04.12.2019 - BTC, BNB, Nexus, Chiliz, XRP 53:37
  12. 12 Analiza techniczna 28.11.2019 - BTC, BNB, TRON, GAME CREDITS, NEO, BAT Analiza techniczna 28.11.2019 - BTC, BNB, TRON, GAME CREDITS, NEO, BAT 01:02:31
  13. 13 Analiza techniczna 22.11.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, RVN, ETC Analiza techniczna 22.11.2019 - BTC, BNB, ETH, LTC, RVN, ETC 01:04:38
  14. 14 Analiza techniczna 12.11.2019 - BTC, ETH, XRP,  NEO, IOTA, BNB Analiza techniczna 12.11.2019 - BTC, ETH, XRP, NEO, IOTA, BNB 47:45
  15. 15 Analiza techniczna 07.11.2019 - BTC, ETH, LTC, TRON, IOTA, XRP Analiza techniczna 07.11.2019 - BTC, ETH, LTC, TRON, IOTA, XRP 53:54
  16. 16 Analiza techniczna 31.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA Analiza techniczna 31.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA 01:07:38
  17. 17 Analiza techniczna 24.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA Analiza techniczna 24.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB, IOTA 58:17
  18. 18 Analiza techniczna 15.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB Analiza techniczna 15.10.2019 - BTC, ETH, XRP, TRON, BNB 51:06
  19. 19 Analiza kryptowalut 7.10.2019 - BTC, ETH, LTC, XRP, TRON, NEXUS, BNB Analiza kryptowalut 7.10.2019 - BTC, ETH, LTC, XRP, TRON, NEXUS, BNB 43:50
  20. 20 Analiza kryptowalut 29.09.2019 - TRON, ETC, XRP, BNB Analiza kryptowalut 29.09.2019 - TRON, ETC, XRP, BNB 26:08
  21. 21 Analiza kryptowalut 29.09.2019 - Bitcoin, Tron Analiza kryptowalut 29.09.2019 - Bitcoin, Tron 19:00
  22. 22 Analiza kryptowalut 22.09.2019 - BTC, ETH, BNB, IOTA, LTC, XRP Analiza kryptowalut 22.09.2019 - BTC, ETH, BNB, IOTA, LTC, XRP 52:49
  23. 23 Analiza kryptowalut 16.09 - EOS, IOTA, DASH Analiza kryptowalut 16.09 - EOS, IOTA, DASH 31:44
  24. 24 Analiza kryptowalut 16.09 - Bitcoin, Litecoin, Ethereum Analiza kryptowalut 16.09 - Bitcoin, Litecoin, Ethereum 16:40
  25. 25 Analiza BNB/USD  12.09.2019 Analiza BNB/USD 12.09.2019 36:24
  26. 26 BTC - USD BTC - USD 04:17
  27. 27 BTC/USD BTC/USD 08:02
  28. 28 Dominacja BTC Dominacja BTC 30:05
  29. 29 XBT/USD XBT/USD 30:31
Komentarze