MARA pozbyła się 13,5 tys. Bitcoinów. Kolejne miliardy mogą trafić na rynek
MARA Holdings sprzedała po zakończeniu trzeciego kwartału 13 597 BTC, uzyskując około 1,1 mld USD. Amerykańska spółka przeznaczyła 750 mln USD na całkowitą spłatę pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem, a kolejne transakcje sprzedaży mają pomóc sfinansować rozwój infrastruktury dla sztucznej inteligencji.
Zgodnie z listem do akcjonariuszy za trzeci kwartał 2026 roku złożonym w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) spółka sprzedawała Bitcoiny po średniej cenie około 81 039 USD za sztukę. Uzyskana kwota odpowiada mniej więcej 40 proc. zasobów, które MARA posiadała na koniec września. Firma zapowiada, że będzie dalej monetyzować swoje rezerwy, aby zwiększyć elastyczność finansową i realizować nowe inwestycje.
MARA spłaciła pożyczki zabezpieczone Bitcoinem
Zdecydowana większość wpływów ze sprzedaży została przeznaczona na ograniczenie zadłużenia. MARA wykorzystała 750 mln USD, aby całkowicie spłacić pożyczki terminowe zabezpieczone Bitcoinem. W rezultacie odzyskała 17 477 BTC, które wcześniej służyły jako zabezpieczenie zobowiązań. Według spółki mniej niż 5 proc. jej zasobów BTC jest obecnie pożyczonych lub zastawionych.
Finansowanie zabezpieczone kryptowalutami zostało zaciągnięte w trzecim kwartale, aby wesprzeć planowane przejęcie Long Ridge, przedsiębiorstwa energetycznego dysponującego elektrownią gazową. MARA informowała, że pożyczki obejmowały 600 mln USD nowego kapitału oraz 150 mln USD refinansowania wcześniejszego finansowania. Po zakończeniu kwartału spółka spłaciła całe zobowiązanie, wykorzystując do tego wpływy ze sprzedaży Bitcoinów.
Skala transakcji jest znacząca również w zestawieniu z bieżącą działalnością wydobywczą. W trzecim kwartale MARA wykopała 2247 BTC, a więc po jego zakończeniu sprzedała około sześć razy więcej Bitcoinów, niż sama wydobyła w ciągu trzech miesięcy. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku firma sprzedała wcześniej około 26 984 BTC. Po uwzględnieniu najnowszej transakcji tegoroczna suma przekracza 40 000 BTC.
Bitcoin ma finansować rozwój infrastruktury AI
MARA nie zamierza wracać do strategii bezwarunkowego gromadzenia wydobytych monet. W lipcu 2024 roku spółka deklarowała, że będzie zatrzymywać wszystkie Bitcoiny pochodzące z własnego wydobycia, a nawet dokupować kolejne na rynku. W 2025 roku dopuściła sprzedaż Bitcoinów pochodzących z bieżącego wydobycia, natomiast w 2026 roku rozszerzyła tę politykę również na wcześniej zgromadzone rezerwy.
W liście do akcjonariuszy firma zapowiedziała dalsze wykorzystywanie Bitcoina do pozyskiwania gotówki. Wśród wskazanych celów znalazły się inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji, obsługa zobowiązań wobec obligatariuszy związanych z prawem do wcześniejszego wykupu części obligacji zamiennych oraz potencjalny skup własnych akcji. Zarząd zatwierdził już program skupu o wartości do 500 mln USD, ale nie oznacza to, że cała ta kwota zostanie automatycznie wykorzystana. Decyzje o ewentualnych zakupach będą zależały między innymi od sytuacji rynkowej i dostępnego kapitału.
Strategiczny zwrot w stronę infrastruktury obliczeniowej wiąże się z planami rozwoju centrów danych i wykorzystania posiadanych zasobów energetycznych. Planowane przejęcie Long Ridge w Ohio ma zapewnić MARA elektrownię gazową, która obecnie pracuje z mocą około 485 MW. Spółka zakłada zwiększenie jej mocy do 505 MW w pierwszej połowie 2027 roku. Do aktywów związanych z projektem należy również ponad 1600 akrów terenu z dostępem do infrastruktury niezbędnej do budowy kampusu centrów danych. Po uzyskaniu zgody Federalnej Komisji Regulacji Energetyki (FERC) MARA oczekuje na sfinalizowanie transakcji do końca roku.
To nie jedyny projekt energetyczny rozwijany przez MARA. Spółka uzyskała również prawa do rozwoju osobnego projektu w hrabstwie Matagorda w Teksasie, gdzie potencjalna moc przyłączeniowa może sięgnąć 2 GW. Firma zaznacza jednak, że uruchomienie tego potencjału będzie zależało od uzyskania odpowiednich zgód i postępów w procesie przyłączania do sieci.
Słabsze przychody z kopania przyspieszają zmianę strategii
Przebudowa modelu biznesowego odbywa się w okresie pogorszenia wyników z działalności wydobywczej. Przychody MARA w trzecim kwartale 2026 roku wyniosły 164,2 mln USD, co oznacza spadek o 35 proc. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Jednocześnie spółka wykazała 632,1 mln USD zysku netto. Wynik ten był jednak w dużej mierze efektem niezrealizowanego zysku z wyceny posiadanych aktywów cyfrowych, który wyniósł 885,3 mln USD. Nie był to zatem przychód gotówkowy uzyskany ze sprzedaży Bitcoinów.
Firma chce wykorzystać swoje doświadczenie w zarządzaniu energochłonną infrastrukturą do obsługi klientów z sektora AI i obliczeń wysokiej wydajności (HPC). MARA zamierza podpisać dwie nowe umowy najmu powierzchni centrów danych przed końcem roku, choć w liście do akcjonariuszy zastrzegła, że ze względu na zmienne warunki rynkowe negocjacje mogą przeciągnąć się na 2027 rok.
Zmiana podejścia oznacza, że Bitcoin przestaje być dla MARA wyłącznie aktywem gromadzonym w bilansie. Spółka traktuje go coraz bardziej jako źródło kapitału, które może pomóc w finansowaniu infrastruktury energetycznej i obliczeniowej. Podobny kierunek obierają inni publiczni górnicy, o czym pisaliśmy w tym artykule.
Przeczytaj również:
Uśpiony portfel Ethereum przeniósł 4,6 mln USD. Oszuści zastawili pułapkę w trzy minuty
