Barrick zarabia na cenie złota, przychody w górę o 22%. Co z marżą?

Barrick Mining, jeden z największych producentów złota i miedzi na świecie, pokazała w poniedziałek 9 listopada wyniki za III kwartał 2026 roku, w których przychody wzrosły o 22% r/r do 5,07 mld USD, a zysk netto o 1% do 1,32 mld USD. Skorygowany zysk na akcję wzrósł o 41% do 0,82 USD, a wyniki napędziła cena złota wyższa o 23% niż rok wcześniej. Spółka podtrzymała prognozę produkcji na 2026 rok, ale koszty wydobycia rosną szybciej niż cena kruszcu, więc w IV kwartale marżę może ścisnąć tańsze złoto.

• Średnia cena złota sprzedanego przez Barrick w III kwartale wyniosła 4243 USD za uncję, a pełny koszt wydobycia AISC wzrósł o 24% do 1911 USD.
• Wolne przepływy pieniężne przypadające na akcjonariuszy Barrick spadły o 44% do 642 mln USD, bo wydatki inwestycyjne wzrosły o 53%.
• Żeby osiągnąć dolną granicę tegorocznej prognozy, Barrick musi wydobyć w IV kwartale co najmniej 569 tys. uncji złota, czyli mniej niż w którymkolwiek kwartale tego roku.

Cena złota napędza wyniki Barrick

Barrick sprzedawała złoto w III kwartale 2026 roku średnio po 4243 USD za uncję, o 23% drożej niż rok wcześniej i o 4% taniej niż w II kwartale.

Koszt AISC, czyli pełny koszt utrzymania wydobycia jednej uncji, wzrósł w tym czasie do 1911 USD. Spółka wskazuje na droższe paliwo, materiały i umocnienie lokalnych walut. Marża na uncji wyniosła więc 2332 USD, o 21,5% więcej niż rok wcześniej.

Paliwo to koszt, który dla górników rośnie razem z ropą, a o napięciach na tym rynku pisaliśmy przy pożarach tankowców w Ormuzie. Produkcja złota wzrosła kwartał do kwartału o 3% do 816 tys. uncji, a miedzi spadła do 50 tys. ton.

Pozostajemy na dobrej drodze do realizacji całorocznej prognozy produkcji

– zapewnił Mark Hill, prezes Barrick, jak wynika z komunikatu spółki.

Od początku roku Barrick wydobyła 2331 tys. uncji, więc górna granica prognozy na poziomie 3,25 mln uncji wymagałaby rekordowego w tym roku kwartału.

Złoto kosztuje o 14:50 czasu polskiego 4119 USD za uncję i zyskuje 1,20%, ale to wciąż o 2,9% mniej niż średnia cena Barrick z III kwartału.

Akcje Barrick rosną przed sesją

Akcje Barrick kosztują aktualnie 41,75 USD i rosną o 2,93% wobec piątkowego zamknięcia na poziomie 40,56 USD.

Spółka oddała w ubiegłym kwartale akcjonariuszom 1,04 mld USD, w tym 761 mln USD w skupie akcji i dywidendę 0,175 USD na akcję.

Wolne przepływy pieniężne przypadające na akcjonariuszy spadły jednak o 44%.

Kluczowa dla kursu Barricka pozostaje cena złota.

Gdyby kruszec utrzymał się w okolicach 4100 USD, marża na uncji przy kosztach z III kwartału spadłaby do około 2207 USD, czyli o 5,4%.

Piątkowe zamknięcie na poziomie 40,56 USD może okazać się pierwszym testem, jeśli złoto zacznie tracić.

Obraz zmieniłby dalszy wzrost kosztów AISC, które już teraz są blisko górnej granicy tegorocznej prognozy spółki, czyli 1950 USD.

Przy złocie powyżej 4000 USD wydobycie pozostanie nadal bardzo rentowne, ale z każdej uncji coraz mniej gotówki zostanie dla akcjonariuszy Barrick.

Więcej artykułów, które mogą cię zainteresować:

Giełdy azjatyckie otwierają tydzień bez paniki. Czarny poniedziałek odwołany?

Berkshire Hathaway kupił własne akcje za 9,6 mld USD. Dlaczego teraz?

Trzy tankowce w ogniu w cieśninie Ormuz. Ceny ropy wrócą nad 100 USD?