Inflacja jest wciąż zbyt wysoka; co to oznacza dla złota?
W zeszłym tygodniu ostrzegaliśmy inwestorów, że w krótkim terminie powinni spodziewać się niższych cen złota. Udowodniliśmy, że mamy rację, ponieważ obecna cena złota wskazuje na nieco powyżej 1800 USD za uncję.
Dwa kluczowe czynniki mające wpływ na złoto to inflacja i rosnące rentowności obligacji, wynikające z oczekiwań, że Rezerwa Federalna będzie musiała nadal agresywnie podnosić stopy procentowe.
W piątek Departament Handlu USA poinformował, że jego główny wskaźnik cen osobistych wydatków konsumpcyjnych wzrósł o 4,7% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, w porównaniu z grudniowym odczytem na poziomie 4,6% i wyższym niż konsensus szacunkowy na poziomie 4,3%.
Michael Wilkerson, założyciel Stormwall Advisors i autor Why America Matters: The Case for a New Exceptionalism, powiedział, że inflacja może wzrosnąć w tym roku nawet o 12%.
Inflacja pozostaje poważnym zagrożeniem dla gospodarki USA, a Rezerwa Federalna będzie musiała sobie z nią poradzić. Stale wyższa inflacja spowodowała, że rentowność amerykańskich dwuletnich obligacji wzrosła do 4,8%, najwyższego poziomu od 2007 roku; w tym samym czasie 10-letnie obligacje amerykańskie mogą przekroczyć 4%.
Rentowności obligacji rosną, ponieważ zaczynają narastać długoterminowe oczekiwania, że bank centralny USA może podnieść stopę Fed Fund powyżej 6% w tym agresywnym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Oznacza to dramatyczną zmianę oczekiwań dotyczących stóp procentowych.
Przeczytaj także : Na rynku złota ostrożnie – Fed w marcu może zaskoczyć podwyżką o 50 pkt
Narzędzie CME FedWatch pokazuje, że rynki widzą 27% szans na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych w przyszłym miesiącu. Chociaż szanse są nadal niskie, dramatycznie wzrosły; tydzień temu rynki widziały 18% szans, a w zeszłym miesiącu było mniej niż 3%.
Wraz ze wzrostem rentowności obligacji zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych nadaje dolarowi amerykańskiemu nowy impet, ponieważ jest on notowany na najwyższym poziomie od miesiąca w stosunku do koszyka światowych walut.
Nie możemy wystarczająco podkreślić, że jest to trudne środowisko dla złota w najbliższym czasie. Jednak wielu analityków pozostaje optymistami co do złota, ponieważ ceny nadal utrzymują solidne wsparcie powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, która wynosi około 1785 USD za uncję.
Chociaż krótkoterminowe perspektywy złota wyglądają dość ponuro, należy również pamiętać, że metal szlachetny to coś więcej niż tylko gra na stopach procentowych. Pozostaje ważnym elementem dywersyfikacji portfela, ponieważ nadal osiąga lepsze wyniki niż rynki akcji.
Zmiana oczekiwań w zakresie stóp procentowych spowodowała gwałtowną wyprzedaż S&P 500. Szeroki indeks akcji jest na dobrej drodze do zakończenia tygodnia z 2,5% stratą, ale ceny złota spadły tylko o 1,6% w stosunku do zeszłego piątku.
Analitycy zauważyli również, że złoto pozostaje atrakcyjną bezpieczną przystanią w świecie pełnym niepewności geopolitycznej.
W ostatni poniedziałek Rada Stabilności Finansowej (FSB), organ doradczy powiązany z BIS, który koordynuje zasady finansowe dla gospodarek G20, wydał ostrzeżenie, że globalna gospodarka może napotkać więcej wstrząsów cenowych towarów, ponieważ świat nadal zajmuje się łańcuchem dostaw COVID-19 z tym związanych, podczas gdy wojna Rosji z Ukrainą trwa a końca nie widać.
Analitycy z BCA uważają, że złoto wciąż ma szansę wrócić w tym roku do 2000 USD, ponieważ rosnąca globalna gospodarka wojenna zwiększa inflację i ryzyko geopolityczne.
Może Cię zainteresuje :
