Saylor ogłasza: „wrociliśmy”. Czy na pewno? Na Bitcoina przeznaczono tylko część środków z emisji
Spółka Michaela Saylora już drugi raz z rzędu dokupiła bitcoiny: w ubiegłym tygodniu do skarbca Strategy trafiło dokładnie 1036 sztuk BTC za równowartość 81,9 milionów dolarów. Ponad dwa razy więcej, bo aż 188,3 miliona, firma wydała natomiast na odkup własnych uprzywilejowanych akcji STRC. Za to nowych akcji tej serii nie sprzedała ani jednej, choć w środę ich kurs dotknął upragnionych, okrągłych 100 dolarów, a sam Saylor obwieścił dumnie że firma „wróciła do gry”.
Skąd Strategy ma pieniądze na Bitcoina?
Jak wynika z raportu 8-K złożonego w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), od 2 do 8 listopada Strategy- największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie- sprzedało dokładnie 2 051 348 akcji zwykłych MSTR w ramach programu emisji po cenach rynkowych (at-the-market, ATM). Dostali za nie 283,8 milionów dolarów netto, z czego na zakupy BTC przeznaczono 81,9 mln, średnio po 79 012 dolarów za sztukę. Kolejne 13,6 mln zasiliło firmową kasę, a aż dwie trzecie wpływów pochłonął wykup 1 887 464 walorów STRC.
Tydzień wcześniej za odkup Strategy płaciła jeszcze z wolnej gotówki, której prawie już nie ma. Teraz rachunek reguluje wprost emisja akcji zwykłych, a rozwodnienie udziałów biorą „na klatę” posiadacze papierów zwykłych MSTR. Każda wycofana akcja STRC to co prawda 12 dolarów dywidendy rocznie mniej do wypłacenia, w przypadku tej transzy około 22,6 mln USD. Od początku października spółka wydała jednak na odkup już 1,06 mld dolarów, a na Bitcoina jedynie 219,7 miliona, prawie pięć razy mniej.
Saylor dumne ogłasza powrót, emisji STRC brak
STRC to akcje uprzywilejowane ze zmienną dywidendą, dziś płacące po 12 procent rocznie od nominału 100 USD. W drugim kwartale zapewniły one spółce zastrzyk finansowy rzędu 5,46 mld dolarów, niemal dwa razy więcej niż akcje zwykłe. Później niestety kurs zjechał pod nominał, a Strategy, zgodnie z przyjętą polityką, nie emituje tych papierów poniżej kursu 100 dolarów. Jeszcze w lipcu odkupywała je średnio po 86,52 USD.
4 listopada kurs dotknął wreszcie wyczekiwanej setki, a Saylor napisał na X: „We’re ₿ack” („wróciliśmy”). Serwis STRC.live szacował nawet, że tego dnia emisja sfinansowała zakup około 191 BTC. Poniedziałkowy raport te szacunki przekreśla.
Zamiast sprzedawać, Strategy dalej kupowała, średnio po około 99,76 USD za akcję. W lipcu zapowiadała że tempo odkupu będzie stopniowo słabnąć wraz ze zbliżaniem się kursu do nominału. Sęk w tym, że wydatki spadły o niecałe 10 procent, z 208,2 do 188,3 mln USD. Przy średnich obrotach rzędu 174 mln dziennie to mniej więcej jedna piąta całego handlu. W programie skupu zostało 560,3 mln USD z 3 mld, czyli limitu wystarczy na trzy takie tygodnie.
Bitcoin poniżej średniej Saylora, w środę lista MSCI
Cały skarbiec Strategy liczy już 850 364 BTC, ponad 4% wszystkich monet, jakie kiedykolwiek powstaną, wydano na nie średnio po 75 456 USD za sztukę. Bitcoin, który w poniedziałek zanurkował poniżej 74 tys. dolarów, jest na ten moment tańszy o około 2% od średniej i o ponad 6% od ceny z ostatnich zakupów. Przy kursie 74,1 tys. rezerwa jest wyceniana na około 63 mld USD, ponad miliard mniej niż za nią zapłacono. Posiadaczom MSTR też nie jest do śmiechu: w piątek ich papierami handlowano na giełdzie po kursie 128,93 USD, o 2,1% niżej niż jeszcze tydzień wcześniej.
W środę spółkę czeka kolejny sprawdzian. 11 listopada MSCI, jeden z największych dostawców indeksów giełdowych, opublikuje ostateczną listę tzw. spółek nieoperacyjnych, które po sesji 30 listopada wypadną z jego globalnych indeksów. Strategy figuruje na wstępnym wykazie potencjalnych skreśleń. Według jej własnych szacunków z sierpnia br. fundusze naśladujące te indeksy trzymają około 13 mln akcji firmy, ponad sześć razy więcej, niż ta wyemitowała przez cały ubiegły tydzień.
Spółka przekonuje jednak, że to mniej niż wynosi jednodniowy obrót i że ewentualna sprzedaż nie wpłynie na nią w istotny sposób.
