Ethereum przejdzie rewolucję? Nowa propozycja może uderzyć w inwestorów
Nowa propozycja zmian w kodzie sieci Ethereum wywołała gigantyczne emocje wśród inwestorów oraz deweloperów z całego świata kryptowalut. Autorzy projektu zaprezentowali EIP-8361, czyli szkic aktu zmian, który zakłada całkowite wyzerowanie nagród z emisji nowo tworzonych tokenów w momencie, gdy pula zablokowana w procesie stakowania osiągnie wartość 112 mld USD.
Oznacza to, że po przekroczeniu progu około 60,25 mln zablokowanych monet, stanowiących w przybliżeniu połowę całej dostępnej podaży, wskaźnik emisji netto spadnie do zera. Celem twórców jest przede wszystkim wyeliminowanie rosnącego rozliczania nowych tokenów na rzecz istniejących posiadaczy oraz długoterminowe wzmocnienie rzadkości aktywa.
Warto w tym miejscu przypomnieć, że stakowanie polega na blokowaniu funduszy w celu weryfikacji transakcji w zamian za cykliczne wynagrodzenie generowane przez protokół. Zaproponowany mechanizm polega na stopniowym spalaniu coraz większej części nowych nagród wraz ze wzrostem ogólnej liczby stakowanych monet. Cały proces ma narastać liniowo aż do osiągnięcia stu procent spalania w momencie pełnego nasycenia sieci.
Rewolucja w emisji nagród
Walidatorzy nadal mają otrzymywać standardowe opłaty transakcyjne oraz napiwki wynikające z budowania bloków transakcyjnych, jednak nowo emitowane jednostki Ethereum będą bezpowrotnie niszczone. Cały mechanizm obniżania nagród ma zostać wdrożony stopniowo i zająć 18 miesięcy od momentu wyemitowania odpowiedniej aktualizacji, co łącznie z półrocznym okresem przygotowawczym daje użytkownikom około dwóch lat na dostosowanie się do nowych realiów.
Propozycja została podpisana przez sześciu uznanych badaczy ekosystemu, w tym przez Justina Drake’a związanego bezpośrednio z Ethereum Foundation. Dokument ujrzał światło dzienne na zaledwie kilkadziesiąt godzin przed upływem ostatecznego terminu zgłaszania poprawek do nadchodzącej aktualizacji sieci o nazwie Hegotá. Pomysłodawcy uważają, że obecny system jest wadliwy, ponieważ niezależnie od liczby zablokowanych funduszy roczna stopa zwrotu zawsze utrzymuje się na poziomie około 1,5%, co stale zachęca kolejnych inwestorów do dokonywania wpłat.
Konsekwencje dla sektora DeFi
Jérôme de Tychey, jeden ze współautorów projektowanych zmian, przestrzega, że przy braku modyfikacji kodu do stycznia 2028 roku w stakingu znajdzie się ponad 70 mln monet. Zwraca on uwagę na fakt, że zbyt duża ilość zablokowanego kapitału wcale nie zwiększa bezpieczeństwa sieci, a jedynie przenosi władzę w ręce wielkich giełd oraz scentralizowanych dostawców usług, wypychając z rynku drobnych walidatorów.
Obecnie w stakingu znajduje się około 41 mln jednostek Ethereum, co przekłada się na blisko 34% całkowitej podaży, a w kolejce do aktywacji czeka dodatkowe 2,5 mln monet z czasem oczekiwania przekraczającym sześć tygodni. Sieć pozwala na aktywację około 57,6 tys. monet dziennie, aby zapobiec nagłym zawirowaniom płynnościowym.
Przedstawiony pomysł podzielił branżę. Stani Kulechov z Aave Labs zaznaczył, że obniżenie stawek do zera zniszczy popularne strategie oparte na pożyczkach, w których inwestorzy zastawiają środki, aby kupować zablokowane tokeny. Ostre słowa padły też ze strony twórcy ether.fi, Mike’a Silagadze, który skrytykował tempo wprowadzania zmian i ostrzegł, że doprowadzi to do odpływu kapitału z najważniejszych protokołów zbrojonych w sektorze zdecentralizowanych finansów oraz zatrzyma dopływ nowych inwestorów.
Eksperci prognozują, że ze względu na brak konsensusu zmiana ta najpewniej nie wejdzie w skład aktualizacji Hegotá zaplanowanej na drugą połowę 2026 roku i zostanie przesunięta na późniejszy termin, co przy rosnącym tempie stakowania o 1,5 punktu procentowego miesięcznie może znacząco zmienić układ sił na rynku zanim przepisy wejdą w życie.
Przeczytaj o:dwóch nowych funduszach finansowego giganta z Wall Street:
Czarny scenariusz dla kryptowalut. BlackRock chce przejąć kontrolę nad rynkiem
oraz o impasie związanym z próbą przegłosowania CLARITY Act:
Przełomowa ustawa dla branży kryptowalut utknęła w Senacie USA
