Bitcoin siedzi na beczce prochu. Wystarczy iskra żeby doszło do eksplozji
Na kursie Bitcoina (BTC) doszło do akumulacji zakładów na spadki które roczna mapa likwidacji serwisu CoinGlass szacuje łącznie na blisko 25 miliardów dolarów. Tyle krótkich pozycji na trzech giełdach: Binance, OKX i Bybit, zostałoby przymusowo pozamykanych, gdyby BTC wspiął się z obecnych 67000 w okolice 92 tys. USD. Pod kursem model pokazuje mniej longów, więc grający na spadek kursu mają jeszcze na ten moment więcej do stracenia niż byki. Trzeba jednak pamiętać, że mapa sięga 37% w górę i tylko 13% w dół, gdzie leży ok. 10,7 mld dolarów w longach
Nad kursem BTC wiszą shorty o wartości 25 mld USD
Mapa likwidacji informuje nas przy jakich cenach giełdy zaczną automatycznie zamykać pozycje zawarte z dźwignią którym może zabraknąć depozytu do ich utrzymania. Słupki to pojedyncze poziomy cenowe, linie sumują je narastająco: zielona to shorty nad kursem, czerwona longi pod nim. Zamknięcie shorta oznacza przymusowy zakup, dlatego każda fala likwidacji podbija cenę i uruchamia następną. W żargonie giełdowym nazywamy zjawisko short squeeze-m, czyli wyciskaniem jak cytryny graczy grających na spadki.
Na załączonym wykresie, gdy za Bitcoina płacono jeszcze dokładnie 67 086 dolarów, zielona linia rośnie niemal bez przerwy. Pierwsze 5 miliardów mamy już w okolicach 71-72 tys. dolarów, 10 mld przy mniej więcej 79 tys., a pełne 25 mld dopiero przy 91,9 tys. USD. Najwyższy pojedynczy słupek o wartości około 800 milionów, wypada w pobliżu 87000 USD.
Dane zgadzają się z obserwacjami firmy analitycznej Glassnode, która w raporcie z 11 listopada umieściła największe skupisko shortów w rejonie 87,5 tys. USD. Analitycy zwrócili też uwagę, że liczba otwartych kontraktów wróciła do poziomu z wrześniowego szczytu, choć kurs był już wtedy o 15 proc. niżej. Ich zdaniem inwestorzy dokładali na bieżąco pozycje krótkie w miarę jak pogłębiały się spadki. Tydzień temu pisaliśmy, że na spadek Bitcoina grają też wieloryby z giełdy Hyperliquid.
Co mogłoby wykrzesać iskrę?
W piątek średnia stawka finansowania (funding) kontraktów wieczystych spadła poniżej zera po raz pierwszy od miesiąca, co oznacza, że to shorty płacą teraz longom za utrzymanie pozycji. Tego samego dnia giełdy polikwidowały w ciągu doby zakłady warte 1,64 mld dolarów, z czego prawie 89% stanowiły longi. Po stronie byków dźwigni jest dziś mniej niż jeszcze tydzień temu.
Podobny ładunek odpalił ostatnio w sierpniu tego roku. 19 i 20 sierpnia giełdy zlikwidowały shorty o wartości ponad 3 miliardów USD, a Bitcoin w kilka dni wystrzelił z okolic 62 tys. do ponad 76 tysięcy dolarów. Iskrą okazały się wówczas działania amerykańskiego Departamentu Skarbu, które nagle i gwałtownie poprawiły płynność na rynku.
Na chwilę obecną potencjalnych kandydatów na Prometeusza mamy niewielu. Rynek wycenia podwyżkę stóp procentowych na posiedzeniu Rezerwy Federalnej (Fed) 8 i 9 grudnia. Na giełdzie Coinbase Bitcoin wciąż jest tańszy niż na innych platformach, a podaż stablecoinów skurczyła się w miesiąc o 14,2 mld dolarów. Tymczasem shorty same się nie zlikwidują: ktoś musi najpierw kupić Bitcoina na rynku spot. To, że nie wiemy co może wykrzesać ogień to dodatkowe paliwo dla ewentualnego short squeeze. Rynek zostałby zaskoczony z przysłowiowymi „spuszczonymi gaciami”, a ruch na północ mógłby być naprawdę potężny.
W piątkowej analizie wskazywaliśmy strefę 63-67 tys. USD jako miejsce, do którego kurs może jeszcze zejść przed odbiciem. Tuż pod nią, przy 61-62 tys. dolarów, wyczekują największe skupiska longów.
