SpaceX tonie w stratach, ale celuje w wycenę 1,7 bln dolarów. Co tu się właściwie dzieje?
SpaceX zanotował w 2025 roku niemal 5 miliardów dolarów straty przy przychodach przekraczających 18,5 miliarda dolarów – wynika z nieoficjalnych informacji cytowanych przez The Information. I choć liczby mogą robić wrażenie, to w kontekście planowanego IPO sytuacja jest bardziej złożona, niż może się wydawać. Jeszcze rok wcześniej firma Elona Muska była na solidnym plusie, generując około 8 miliardów dolarów zysku przy przychodach rzędu 15–16 miliardów. Skąd więc nagłe tąpnięcie?
xAI, kosmos i spalanie gotówki
Kluczowym elementem układanki jest przejęcie startupu xAI, czyli projektu związanego ze sztuczną inteligencją, który Musk rozwija równolegle do Tesli i SpaceX. To właśnie ta inwestycja ma w dużej mierze odpowiadać za wygenerowaną stratę. I tu też zaczyna się ciekawa historia.
SpaceX nie jest już tylko firmą wysyłającą rakiety w kosmos. Coraz wyraźniej widać, że Musk próbuje połączyć kilka światów: podboje gwiazd, AI i infrastrukturę danych. Jednym z najbardziej ambitnych pomysłów jest budowa centrów danych na orbicie, czyli coś, co jeszcze kilka lat temu brzmiało jak science fiction. Problem w tym, że tego typu projekty spalają niewyobrażalne ilości kapitału.
SpaceX i IPO za 1,75 biliona dolarów. Przesada czy wizja?
Mimo strat SpaceX szykuje się do wejścia na giełdę, a mówi się o wycenie przekraczającej 1,75 biliona dolarów. To poziom, który stawiałby firmę w absolutnej światowej czołówce, obok największych gigantów technologicznych. Na pierwszy rzut oka może to wyglądać absurdalnie: firma traci miliardy, a jednocześnie chce być jedną z najdroższych spółek świata. Ale rynek zna takie historie.
Amazon przez lata operował na minimalnych marżach lub wręcz stratach, budując infrastrukturę pod przyszłą dominację. SpaceX może próbować podobnej strategii, tylko w znacznie bardziej kapitałochłonnej branży.
Czytaj również:
Wall Street łapie zadyszkę po rajdzie. Ropa i słabszy PKB USA zmienią obraz hossy?
Fed ujawnia prawdę o inflacji. Oto czarny scenariusz, którego wszyscy mogliśmy się spodziewać
Znamy decyzję i komunikat RPP. Dalsze obniżki stóp procentowych w Polsce zagrożone?
To nie jest zwykła firma. To zakład o przyszłość
SpaceX jest dziś najaktywniejszą firmą kosmiczną na świecie. Regularne starty, rozwój Starlinka. Nawet arcyodważne plany związane z podróżami międzyplanetarnymi to tylko część układanki. Prawdziwe pytanie brzmi jednak inaczej: czy inwestorzy uwierzą w złożoną wizję Muska? Jeśli tak, to obecne miliardowe straty mogą być jedynie kosztem wejścia do gry, której stawką są biliony.
