Kalendarz ekonomiczny: Co przyniesie decyzja RPP? Powell zeznaje w Kongresie USA, a Saudowie mają dla rynków niespodziankę

Przez Artur Goniec (Argonauta) Ostatnia aktualizacja mar 3, 2024 422

Najbliższy tydzień na rynkach zapowiada się niezwykle ciekawie. Przede wszystkim inwestorzy krajowi skoncentrują się na decyzji RPP (środa) i przemówieniu prof. Glapińskiego (czwartek). Z kolei rynki globalne zwrócą uwagę przede wszystkim na środek tygodnia (wtorek, środa, czwartek). Wówczas inwestorzy poznają dane z sektora usług największych gospodarek świata, w tym z Chin i USA. Rynki finansowe zwrócą uwagę także na przemówienie Jerome’a Powella, w Białym Domu choć prawdopodobnie nie przyniesie ono zaskoczenia w którąkolwiek ze stron. Komunikat Fed na tą chwilę jest jasny – inflacja spada, argumentów do podwyżki nie ma żadnyc, a do cięć – coraz więcej.

Wydaje się, że jesli jakiekolwiek zaskoczenie mogłoby się pojawić, będzie ono prawdopodobnie 'na niekorzyść’ dolara i na korzyść Wall Street. W piątek widzieliśmy zarówno raport Fed jak i stanowiska niektórych jego członków, którzy zasugerowali że wyższe od oczekiwań dane inflacji CPI za styczeń mogły być anomalią, której ostatni odczyt PCE nie potwierdził. W centrum uwagi znajdą się też dane ADP i Jolts z USA, które rzucą więcej światła na kondycję tamtejszego rynku pracy. Wall Street mogłoby szczególnie spodobać się gdyby Powell, zeznając podał konkretny termin obniżek stóp 'im wcześniej, tym lepiej’. Taki komunikat mógłby prowadzić do przynajmniej chwilowej euforii na rynkach i być może wyznaczył 'chwilowy’ szczyt na Nasdaq przed wygaśnięciem kontraktów, w dniu 3 wiedźm (15 marca);
Decyzję podejmą też Europejski Bank Centralny i Bank Kanady. W obu przypadkach rynek nie oczekuje niespodzianki i uważa, ze stopy pozostaną bez zmian. Tymczasem Arabia Saudyjska poinformowała dziś rynki, o przedłużeniu cięć ropy o 1 mln baryłek dziennie, do końca II kwartału 2024 roku. Czy rynki się tym przejmą? Można wyczuć tu pewien paradoks. Wyższe ceny 'czarnego złota’ nie straszą analityków, choć Ci oczekują 'miękkiego lądowania’. Jeśli naprawdę recesji w ujeciu globalnym miałoby nie byc, a koniunktura w Chinach miałaby ulec stopniowej poprawie – cięcia produkcji mogą wywołać długoterminowe efekty wspierające 'tanią dziś’ ropę.

Czy RPP obniży stopy?

Wydaje się, że w tym roku to wciąż prawdopodobne natomiast niemal na pewno nie stanie się to na marcowym posiedzeniu. Rynek zwróci jednak uwagę na oczekiwania i projekcje inflacyjne, które poznamy w najbliższym tygodniu. Szczególnie istotny będzie zatem czwartkowy przekaz prezesa Glapińskiego, który do tej pory dobrze sprawdzał się w roli 'jastrzębia’. Niepewność związana ze stawką VAT na żywność i cenami energii w drugiej połowie roku jednak nie zniknie, toteż nie oczekujemy '100% deklaracji’. Szansa na obniżkę po ostatnich solidnych danych z Polski jest bliska zeru, ale potencjalnie niższe od oczekiwań projekcje mogą nieco 'zmiękczyć’ stanowisko prof. Glapińskiego.

Oczekiwania rynku dają tylko 4% szans na cięcia stóp Fed na posiedzeniu 20 marca. Źródło: CME, FedWatch

Kalendarz ekonomiczny

Poniedzialek

Inflacja CPI ze Szwajcarii
Indeks Sentix ze strefy euro
Inflacja CPI z Turcji
PMI usług Australii

Wtorek

PMI usług Chin
PMI usług z kluczowych, europejskich gospodarek i strefy euro
PMI usług USA i zamówienia w amerykańskim przemyśle
Usługowe indeksy ISM ze Stanów Zjednoczonych oraz zamówienia na dobra trwale
Przemówienie Michaela Barra z Fed

Środa

PKB Australii
Raport ADP z prywatnego rynku pracy USA oraz dane JOLTS (liczba otwartych miejsc pracy i statystyki zwolnień / popytu na pracę)
Decyzja Banku Kanady oraz Ivey PMI
Decyzja i komunikat RPP
Zeznanie Powella przed Kongresem USA
Przemówienie Mary Daly z Fed
Beżowa Księga Rezerwy Federalnej

Czwartek