Wzrost gospodarki Europy nie potrwa długo? Przemawia Lagarde
Europejski Bank Centralni nie zaskoczył rynków i 29 października utrzymał stopy procentowe bez zmian, na poziomie 2,5% a teraz glos zabiera przewodnicząca EBC, Christine Lagarde. Wydźwięk komentarzy Lagarde jest mieszany: wskazuje, że wzrost gospodarczy potrwa jeszcze chwilę, ale w długim terminie czynniki ryzyka ograniczają potencjał. Lagarde podkreśliła też, że inflacja w Europie jest relatywnie stabilna, podczas gdy ryzyko pogorszenia koniunktury jest realne mimo jednocześnie rosnącego ryzyka inflacyjnego. Poniżej przedstawiamy kluczowe komentarze z jej konferencji prasowej, śledzonej przez finansowe media z całego świata.
Decyzję EBC opisaliśmy w artykule Europejski Bank Centralny zdecydował. Co z długiem strefy euro?
Najważniejsze komentarze Christine Lagarde, szefowej EBC
Zebrane przez nas dane pokazują, że w III kwartale 2026 roku gospodarka strefy euro wzrosła. Wzrost ten będzie prawdopodobnie kontynuowany w krótkim terminie. Niestety wzrost cen energii elektrycznej obniża ankietowane nastroje konsumentów.
Inwestycje w sztuczną inteligencję oraz wydatki rządowe powinny wspierać wzrost gospodarczy. Oczekujemy przyspieszenia eksportu dzięki czynnikom wspierającym ogólną koniunkturę w Europie.
Stabilność fiskalna stanowi kluczową kotwicę dla gospodarki. Działania w tym zakresie powinny być tymczasowe, ukierunkowane i dostosowane do konkretnych potrzeb.
Inflacja bazowa pozostaje zasadniczo stabilna. Wczesne etapy łańcucha kształtowania cen wskazują na rosnącą presję inflacyjną. Co ważne to presja płacowa pozostaje umiarkowana. Wskaźnik dynamiki wynagrodzeń EBC sugeruje wzrost płac w przedziale od 2,5 do maksymalnie 2,8% w pozostałych miesiącach 2026 roku.
Większość miar długoterminowych oczekiwań inflacyjnych utrzymuje się w pobliżu 2%. Dynamika wynagrodzeń negocjowanych w układach zbiorowych powinna wynosić 2,5-2,8% w pozostałej części roku.
Ceny energii wzrosły bardziej, niż zakładał scenariusz bazowy EBC jednak oczekiwany późniejszy spadek inflacji cen energii powinien obniżyć inflację ogółem. Ryzyka dla wzrostu gospodarczego są skierowane w dół.
Strefa euro wchodzi w trudny okres?
Pogorszenie nastrojów na rynkach finansowych może doprowadzić do dalszego zaostrzenia warunków finansowania i osłabienia popytu. Ryzyka dla inflacji są skierowane w górę, a niepewność fiskalna może przyczynić się do dalszego zaostrzenia warunków finansowych.
Warunki finansowe uległy zaostrzeniu. Obserwujemy, że od ostatniego posiedzenia EBC warunki finansowania stały się bardziej restrykcyjne. Jednocześnie pośrednie skutki gwałtownego wzrostu cen energii nasiliły się.
Nie obserwujemy oznak efektów inflacyjnych drugiej rundy wykraczających poza nasze prognozy. Koszty długoterminowego finansowania wzrosły od września. Rada Prezesów EBC dyskutowała, czy podwyżka stóp procentowych byłaby w takich okolicznościach odpowiednim rozwiązaniem.
