Z ostatniej chwili: Szokujące dane NFP z USA, panika na rynkach. Bitcoin na kolanach, Wall Street runęło
Nadwyraz dobry raport NFP z USA, za grudzień zachwiał sentymentami na Wall Street i rzucił ryzykowne aktywa na kolana. Inwestorzy postrzegają świetne dane z rynku pracy jako koronny dowód na to, że Fed nie rozpocznie obniżek stóp przed nadejściem lata. Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wzniosła w górę amerykańskie rentowności, które wynoszą już prawie 4.82% i zbliżają się do niebezpiecznej granicy 5%. Nic dziwnego, że nagły wzrost stopy wolnej od ryzyka skutkuje panicznymi nastrojami rynku.
Raport NFP
- Zmiana zatrudnienia poza rolnictwem w USA: 256 tys. (prognoza 165 tys., poprzednio 227 tys., zrewidowane do 212 tys.)
- Zmiana zatrudnienia na rynku prywatnym: 223 tys. vs 140 tys. i 194 tys. poprzednio
- Zmiana zatrudnienia w sektorze produkcyjnym: -13 tys. vs 5 tys. prognoz i 22 tys. poprzednio
- Stopa bezrobocia: 4.1% vs 4.2% prognoz i 4.2% poprzednio
- Płace (dynamika roczna): 3.9% vs 4% prognoz i 4% poprzednio (0.3% m/n vs 0.3% prognoz i 0.3% poprzednio)
- Stopa partycypacji: 62.5% vs 62.5% prognoz i 62.5% poprzednio
- Liczba przepracowanych godzin w tygodniu: 34.3 godz. (zgodnie z prognozą i bez zmian)
Na łasce danych makro?
Rynki wyceniają, że Fed obniży stopy tylko raz w całym 2025 r. i zrobi to nie wcześniej niż w czerwcu, po mocnych grudniowych danych. We wrześniu inwestorzy liczyli na nawet pięć obniżek stóp w przyszłym roku. Pamiętajmy też, że kolejnym motorem awersji do ryzyka i wyższych rentowności są geopolityka i wyższe ceny ropy, które rosną od początku grudnia. Co gorsze dla giełd, wynagrodzenia amerykańskich gospodarstw domowych wzrosły r/r poniżej prognoz, mimo jastrzębiego raportu.
Jakiekolwiek spowolnienie gospodarcze w obecnych warunkach mogłoby z powodzeniem spowodować krach na amerykańskim rynku akcji. Raport skutkuje przeceną Bitcoina i rynku kryptowalut, wzrostem indeksu strachu (VIX) i zmiennością na amerykańskiej giełdzie. Inwestorzy spodziewają się, że Rezerwa Federalna obniży stopy dopiero w październiku 2025 roku. To oznacza 10 kolejnych miesięcy 'stresu’ dla konsumenta. W jakiej kondycji amerykański konsument dotrwa do obniżki stóp?
W pierwszej reakcji na NFP Bitcoin spadł z niemal 95 tys. do niemal 93 tys. USD w ciągu pierwszych 15 minut po danych. Reakcja rynku kontraktów terminowych? Dow Jones Industrial Average traci ponad 0.5%, S&P 500 ponad 0.7%, a Nasdaq prawie 1%. Inwestorzy mają realne powody do obaw, ponieważ równocześnie rośnie ryzyko inflacji. Ceny frachtu morskiego ponownie rosną. Z rekordowymi od blisko dwóch dekad wycenami indeksy giełdowe igrają z ogniem i balansują nad przepaścią. Podsumowując wyższe ceny ropy, wysokie rentowności, ryzyko inflacji, niepewność co do taryf Trump i słabsze dane o konsumpcji i płacach są alarmujące dla inwestorów.