Protokół Fedu wysłał ważny sygnał dla Bitcoina. Ekspert: „nastroje w krypto zdefiniuje coś innego niż stopy”

Bank centralny USA (Rezerwa Federalna, Fed) opublikowała 8 lipca protokół z czerwcowego posiedzenia FOMC (Federal Open Market Committee, komitetu ustalającego politykę pieniężną w USA). Dokument potwierdził jednomyślną decyzję o utrzymaniu stóp procentowych w przedziale 3,50-3,75 proc., już czwartą z rzędu. Zdaniem Gracy Chen, dyrektor generalnej giełdy Bitget, w specjalnym komentarzu dla naszej Redakcji, najważniejszy wniosek z lektury protokołu nie dotyczy jednak samych stóp, lecz płynności. I to właśnie ona ma decydować o nastrojach na rynku kryptowalut w drugiej połowie roku.

Z tego tekstu dowiesz się:

• co znalazło się w protokole z czerwcowego posiedzenia FOMC,
• jak na dokument zareagowały rynki obligacji, złota i Bitcoina,
• dlaczego według CEO Bitget płynność staje się ważniejsza niż stopy procentowe,
• jakie dane makro będą kluczowe dla kryptowalut w drugiej połowie 2026 roku.

Ostrożny Fed, podzielony komitet

Czerwcowe posiedzenie było pierwszym pod przewodnictwem Kevina Warsha i zakończyło się pierwszą od dłuższego czasu jednogłośną decyzją. Z protokołu opublikowanego przez Fed wynika jednak, że za fasadą jednomyślności kryje się spór. Część członków komitetu widziała argumenty za natychmiastową podwyżką, powołując się na podwyższoną inflację bazową i mocny rynek pracy. Inni uznali obecny poziom stóp za właściwy do końca roku, a dalsze kroki uzależnili od napływających danych.

Gracy Chen odczytuje ten dokument jako sygnał elastyczności, a nie przygotowań do cyklu podwyżek. Jak ocenia, komitet dostrzega ryzyko inflacyjne związane z cłami, napięciami geopolitycznymi i inwestycjami w sztuczną inteligencję, ale „Fed pozostaje ostrożny i jest gotów kierować się najnowszymi danymi przy podejmowaniu kolejnych decyzji”. Szefowa Bitget zwraca też uwagę na fragment, który umknął części komentatorów: potwierdzenie polityki utrzymywania obfitych rezerw w systemie bankowym. To jej zdaniem „ważny sygnał, że mimo restrykcyjnej polityki” bankierzy centralni „nie dążą do gwałtownego wycofania płynności”.

Rynki wyceniają scenariusz „wyżej na dłużej”

Reakcja rynków wpisuje się w ten obraz, choć z jastrzębim akcentem. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w okolice 4,57 proc., najwyżej od maja, do czego dołożyła się drożejąca ropa i obawy o żeglugę przez cieśninę Ormuz. Papiery 2-letnie oscylują w pobliżu 4,20 proc. Kontrakty terminowe wyceniają obecnie około 70 proc. szans na podwyżkę stóp we wrześniu, wyraźnie więcej niż przed publikacją protokołu. Złoto utrzymuje się powyżej 4 100 dolarów za uncję, a Bitcoin porusza się w rejonie 62-63 tys. dolarów. Bieżące notowania rentowności można śledzić w bazie danych FRED prowadzonej przez oddział Fed w St. Louis.

Według Chen taki układ oznacza, że inwestorzy szykują się na przedłużony okres restrykcyjnej polityki, ale bez szoku w postaci agresywnego zacieśniania. Koszt kapitału pozostanie wysoki, jednak dopóki rezerwy w systemie są obfite, ryzyko szerszego kryzysu płynnościowego maleje.

Płynność ważniejsza niż posiedzenia Fed

Dla rynku kryptowalut rozróżnienie między stopami a płynnością ma zdaniem szefowej Bitget znaczenie fundamentalne. Wysokie stopy ograniczają apetyt na ryzyko, ale to dostępność kapitału w systemie decyduje o tym, czy pieniądze płyną w stronę aktywów cyfrowych. Chen prognozuje, że „warunki płynnościowe prawdopodobnie będą napędzać sentyment na długo przed kolejną decyzją” komitetu, a najbliższe odczyty inflacji i dane z rynku pracy staną się głównym katalizatorem dla kryptowalut w drugiej połowie roku.

Kolejne posiedzenie FOMC zaplanowano na 28-29 lipca. Do tego czasu rynek będzie żył danymi, a nie deklaracjami bankierów centralnych.

Redakcja BitHub.pl poleca również:

• Znamy treść minutes FED. Sytuacja nie jest taka, jak zakładali analitycy. Co to oznacza dla bitcoina?
• Ropa drożeje, rynek znów boi się Cieśniny Ormuz. Skok inflacji przesądzony?
• BlackRock ponownie kupuje Bitcoina. Instytucje wracają na rynek?