Grayscale

Grayscale Bitcoin Trust to cyfrowy produkt inwestycyjny, który inwestorzy indywidualni mogą kupować i sprzedawać na własnych rachunkach maklerskich. W dniu 21 stycznia 2020 r. Grayscale stała się spółką sprawozdawczą SEC, rejestrując swoje udziały w Komisji i wyznaczając Trust jako pierwszy instrument inwestycyjny w walucie cyfrowej, który uzyskał przez SEC status spółki sprawozdawczej.

Pozwoliło to akredytowanym inwestorom, którzy zakupili akcje w ofercie prywatnej Tfunduszu, na wcześniejszą możliwość uzyskania płynności, ponieważ ustawowy okres posiadania akcji w ofercie prywatnej zostałby skrócony z 12 do 6 miesięcy, zgodnie z zasadami SEC.

Fundusz Grayscale Investment Trust zadebiutował jako Bitcoin Investment Trust 25 września 2013 roku jako prywatna oferta dla akredytowanych inwestorów, a później otrzymał zgodę FINRA na dopuszczenie akcji do publicznego obrotu. Oznacza to, że inwestorzy mają dostęp do kupna i sprzedaży publicznych akcji funduszu pod symbolem GBTC. Grayscale Investments nazywa to tradycyjnym narzędziem inwestycyjnym z akcjami nazwanymi imieniem inwestora. Chociaż Bitcoin Trust sam w sobie nie jest ETF, Grayscale twierdzi, że jest wzorowany na popularnych towarowych produktach inwestycyjnych, takich jak SPDR Gold Trust.

GBTC jest przedmiotem publicznego obrotu na OTCQX, rynku pozagiełdowym, zgodnie z Alternatywnym Standardem Raportowania dla firm, które nie muszą rejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Jego sukces odzwierciedla sukces Bitcoina, ponieważ jego wartość pochodzi wyłącznie z tej kryptowaluty.

Na dzień 11 września 2019 r. GBTC posiadał aktywa w zarządzaniu (AUM) o wartości około 2,16 mld USD i 2,4 mln akcji w obrocie. Fundusz wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 50 000 USD i pobiera roczną opłatę w wysokości 2,0%, która jest naliczana codziennie, od akredytowanych inwestorów, którzy chcą zapisać się do funduszu w ramach oferty prywatnej.

Grayscale sugeruje, że zarządzanie funduszem jest warte więcej niż opłata roczna, a jednym z głównych punktów sprzedaży jest jego bezpieczeństwo. Bezpieczne przechowywanie kryptowaluty jest niezwykle trudne, a firma zapewnia inwestorów, że aktywa Greyscale Bitcoin Trust „są chronione przez solidny system bezpieczeństwa, który wykorzystuje wiodące w branży standardy bezpieczeństwa”.

Jako instrument inwestycyjny, który jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego, GBTC jest dostępny dla inwestorów do kupowania i sprzedawania w taki sam sposób, jak praktycznie wszystkie amerykańskie papiery wartościowe. GBTC może być na przykład przedmiotem obrotu za pośrednictwem firmy maklerskiej.

Wady GBTC

Andrew Left z Citron Research publicznie skrytykował Grayscale Investment Trust, a Citron napisał na Twitterze, że GBTC jest „najbardziej niebezpiecznym sposobem posiadania Bitcoina”. Możliwe wady inwestowania w fundusz obejmują płacenie wysokich składek wraz z roczną opłatą, wraz z czynnikami ryzyka związanymi z ogólną zmiennością na rynku kryptowalut, a także z pojazdami inwestycyjnymi, które nie są wymagane do rejestracji w SEC.

Fundusz jest obecnie jedynym tego rodzaju funduszem przeznaczonym specjalnie dla bitcoinów. We wrześniu 2018 r. akcje GBTC były notowane na wysokim poziomie 7,95 USD, czyli o około 20% więcej niż wartość bitcoina w ramach zaufania, jakie reprezentowała każda akcja w tamtym czasie. Chociaż premia ta jest znacząca, jest niższa niż w przeszłości – cena GBTC została zamknięta po cenach ponad dwukrotnie przekraczających wartość bazową bitcoina. Grayscale deklaruje, że ceny są dyktowane przez rynek, a nie przez samą firmę, więc wahania cen mogą być wynikiem podaży i popytu.