„NYT” pisze o wojnie o stablecoiny w Waszyngtonie. Clarity Act może zmienić wszystko!

Przemysł kryptowalutowy w USA znajduje się obecnie w punkcie zwrotnym, a oczy wszystkich inwestorów zwrócone są na Waszyngton. – czytamy w dzienniku „The New York Times”.

Od czasu objęcia urzędu przez prezydenta Donalda Trumpa w zeszłym roku, sektor cyfrowych aktywów odnotował szereg politycznych zwycięstw, unikając procesów sądowych i negocjując przyjazne dla biznesu regulacje. Najważniejszym elementem tej układanki jest obecnie licząca 309 stron ustawa Clarity Act, która ma stworzyć kompleksowe ramy regulacyjne dla walut cyfrowych.

Senacka Komisja Bankowa zaplanowała na dziiś głosowanie nad najnowszym projektem tej ustawy na czwartek, co stanowi kluczowy krok po tym, jak Izba Reprezentantów zatwierdziła własną wersję przepisów latem ubiegłego roku. Sukces w głosowaniu komisji utorowałby drogę do debaty nad ustawą w pełnym Senacie jeszcze w tym roku, choć jej ostateczny los pozostaje niepewny ze względu na ostry sprzeciw lobby bankowego.

Przypomnijmy – firmy z sektora krypto wydały dziesiątki milionów USD, aby pomóc w wyborze przychylnych ustawodawców w 2024 roku, a następnie ruszyły do Waszyngtonu, by bronić swoich interesów. Proponowana ustawa ma ułatwić firmom deklarowanie, że waluty cyfrowe nie są papierami wartościowymi podlegającymi rygorystycznemu nadzorowi SEC, który dotyczy akcji i obligacji na Wall Street.

Cytowany przez „NYT” Brian Armstrong, szef firmy Coinbase, zauważył, że po miesiącach negocjacji projekt stał się wystarczająco silny, by pójść naprzód. Demokraci wyrażają jednak obawy, że nowe prawo ograniczy uprawnienia egzekucyjne rządu wobec sektora, w którym rodzina Trumpa stała się ważnym graczem. Senator Elizabeth Warren stwierdziła wprost, że ustawa ta naraża system finansowy na ryzyko i może przyspieszyć korupcję związaną z kryptowalutami.

Walka o dominację nad nowym rynkiem

Droga ustawy przez Kongres była kręta i pełna niespodziewanych zwrotów akcji. W styczniu giełda Coinbase wycofała swoje poparcie w ostatniej chwili, co zmusiło senatorów do odwołania zaplanowanego głosowania. Powodem była propozycja forsowana przez branżę bankową, która zakazywała oferowania niektórych produktów kryptowalutowych generujących odsetki. Po serii negocjacji prowadzonych pod patronatem Białego Domu udało się przywrócić ustawę na właściwe tory, chociaż grupy bankowe nadal wyrażają zaniepokojenie. Argumentują one, że obecne brzmienie przepisów pozwoliłoby na tworzenie produktów, które bezpośrednio konkurują z tradycyjnymi rachunkami bankowymi. Faryar Shirzad z Coinbase podkreślił, że obecny kształt projektu to efekt ciężkiej pracy i silny kompromis wszystkich zaangażowanych stron.

Dyrektorzy branżowi uważają, że nadchodzące głosowanie to kluczowe okno możliwości, ponieważ ewentualna zmiana układu sił w Kongresie po wyborach śródokresowych mogłaby zamknąć drogę do legislacji. Summer Mersinger z Blockchain Association określiła obecny moment jako decydujący dla przyszłości branży w USA. Inwestorzy i deweloperzy liczą na to, że Clarity Act zastąpi dotychczasową niepewność jasną strukturą prawną.

Nowy podział kompetencji między SEC i CFTC

W samym sercu proponowanych przepisów znajduje się podział uprawnień do nadzorowania rynku między SEC a CFTC, czyli mniejszy i tradycyjnie mniej agresywny organ regulacyjny. Branża dąży do ustanowienia ram, które uchronią firmy przed lawiną pozwów i dochodzeń, które nasiliły się za administracji Joe Bidena. Poprzednie działania SEC miały na celu zmuszenie giełd do ujawniania informacji inwestorom i poddania się rygorystycznemu nadzorowi federalnemu. Prezydent Trump zakończył większość tych działań egzekucyjnych w ubiegłym roku, co przyniosło korzyści głównie firmom powiązanym z jego otoczeniem politycznym. Cody Carbone z Digital Chamber zauważył, że ustawa stworzy trwały fundament, którego przyszła administracja nie będzie mogła łatwo zmienić. Według analizy przeprowadzonej przez Grayscale ustawa ta może stać się katalizatorem nowej fazy innowacji i formowania kapitału w sektorze aktywów cyfrowych. Demokraci w Senacie naciskają jednak na wprowadzenie zasad etycznych, które ograniczyłyby możliwość czerpania zysków z kryptowalut przez urzędników państwowych. Kevin Wysocki z firmy Anchorage Digital przewiduje, że głosowanie może mieć charakter partyjny, co jest typowe dla tak spornych kwestii.

Przyszłość stablecoinów i system bankowy

Jednym z najbardziej zapalnych punktów debaty pozostaje kwestia stablecoinów i ich roli w systemie finansowym. Grupy bankowe domagały się poprawek uniemożliwiających giełdom wypłacanie odsetek posiadaczom stablecoinów, obawiając się odpływu depozytów z tradycyjnych banków. Coinbase początkowo sprzeciwiała się tym ograniczeniom, twierdząc, że lepszy jest brak ustawy niż zła ustawa. Ostatecznie wypracowano rozwiązanie, które pozwala na niektóre formy nagród, zakazując jednocześnie innych. Brooke Ybarra z American Bankers Association ostrzega jednak, że bez jasnych zasad istnieje realne ryzyko odpływu środków napędzających lokalne pożyczki do ofert stablecoinów.

Warto przypomnieć, że Kongres przyjął już wcześniej ustawę GENIUS Act, która wprowadziła zasady dla stablecoinów mających utrzymywać sztywny kurs 1 USD. Eleanor Terrett zauważyła, że rywalizacja o kontrolę nad rynkiem stablecoinów to obecnie jedna z największych bitew regulacyjnych w Waszyngtonie. Przeliczając potencjalne skutki, analitycy wskazują, że rynek stablecoinów wart setki mld USD może w przyszłości stanowić poważną konkurencję dla bankowej bazy depozytowej wynoszącej 18 bln USD. Wynik czwartkowego głosowania w komisji będzie sygnałem, czy USA przechodzą od egzekwowania prawa przez procesy sądowe do stabilnych rządów ustawowych.

Przeczytaj o tym, czy mamy do czynienia z głębszą korektę najpopularniejszej cyfrowej monety:
Wielka ucieczka z Bitcoina. Inwestorzy wyciągnęli setki milionów dolarów w jeden…
oraz o podejrzeniu tajemniczego układu z udziałem Elona Muska i Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd:
Sędzia wstrzymuje ugodę roku! Czy Musk i SEC potajemnie dogadali się za plecami inwestorów?