Największy stablecoin świata stracił połowę finansowej poduszki. Zniknęły ponad 4 miliardy
Tether nadal zarabia pieniądze w tempie, o którym większość firm z branży może tylko pomarzyć. W najnowszym raporcie dotyczącym rezerw emitent stablecoina USDT wykazał około 1,5 miliarda dolarów zysku operacyjnego za drugi kwartał 2026 roku. Uwagę zwraca jednak inna liczba. Nadwyżka aktywów nad zobowiązaniami stopniała w ciągu trzech miesięcy z 8,23 do 4,11 miliarda dolarów. Co to oznacza?
USDT nie stracił pokrycia. Zmniejszył się zapas ponad wymagane minimum
Dane pochodzą z kwartalnego zestawienia Tethera przygotowanego przy udziale firmy BDO. Na koniec czerwca spółka wykazywała 187,75 miliarda dolarów aktywów oraz 183,64 miliardów zobowiązań. Oznacza to, że wszystkie wyemitowane tokeny pozostawały pokryte, ale dodatkowa poduszka bezpieczeństwa była o ponad 4 mld dolarów mniejsza niż pod koniec marca. Spadek rezerw nie oznacza, że Tetherowi nagle zabrakło pieniędzy. Firma nadal deklaruje więcej aktywów niż zobowiązań związanych z wyemitowanymi tokenami.
Różnica jest jednak istotna. Nadwyżka działa jak dodatkowy amortyzator na wypadek strat na części portfela, gwałtownych umorzeń albo problemów z płynnością. Jeszcze po pierwszym kwartale Tether chwalił się rekordowym buforem wynoszącym 8,23 miliarda dolarów. Trzy miesiące później pozostała z niego niemal dokładnie połowa.
Z dostępnych danych wynika, że wartość aktywów Tethera zmniejszyła się o około 4 miliardów, podczas gdy liczba tokenów w obiegu zmieniła się nieznacznie. Sam raport nie pozwala jednak stwierdzić, że pieniądze zostały „stracone”. Część kapitału mogła zostać przeniesiona poza portfel bezpośrednio zabezpieczający stablecoiny albo wykorzystana w innych obszarach działalności grupy.
Tether coraz mocniej stawia na złoto i Bitcoina
Firma pozostaje potężnym nabywcą amerykańskich obligacji skarbowych i zarabia przede wszystkim na odsetkach generowanych przez ten portfel. Jednocześnie coraz wyraźniej dywersyfikuje majątek.
Według danych opisujących strukturę aktywów Tether posiadał pod koniec kwartału około 98,9 tys. BTC oraz ponad 146 ton złota. To aktywa, które mogą przynosić wysokie zyski, ale ich wartość jest mniej przewidywalna niż wartość krótkoterminowych obligacji skarbowych.
Dla użytkownika USDT najważniejsza informacja brzmi więc, czy stablecoin pozostaje pokryty, a Tether nadal generuje miliardowe zyski. Jednocześnie rekordowa jeszcze niedawno poduszka bezpieczeństwa wyraźnie się skurczyła. Dopiero kolejne raporty pokażą, czy był to jednorazowy efekt rozdysponowania kapitału, czy może początek trwalszej zmiany w sposobie zarządzania rezerwami największego stablecoina świata.
Czytaj również w dziale kryptowaluty na Bithub:
Nowe informacje! Gdzie ukrywa się prezes zondacrypto Przemysław Kral?
Wieloryby zwiększają zakupy XRP, a inwestorzy czekają na wybicie
ETF-y na Bitcoin wracają do wzrostów. BlackRock zakończył serię odpływów kapitału
