JPMorgan rozwiewa wątpliwości. „Rezerwa krypto w USA? Na 50%. XRP, Cardano, Solana? Zapomnijcie”
Pomysł strategicznej rezerwy krypto w USA rozgrzał nastroje, nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale gigant finansjery próbuje je ostudzić. Według JPMorgan szanse na jego zatwierdzenie przez Kongres są mizerne. Analitycy banku, na czele z Nikolaosem Panigirtzoglou, twierdzą, że projekt najprawdopodobniej nie przejdzie przez proces legislacyjny. A już na pewno nie w takiej formie, jaką zaproponował Donald Trump.
XRP, Solana i Cardano w rezerwie krypto? Zapomnijcie
Na samym wstępie JPMorgan podkreśla, że w grę, w kontekście rezerwy, mogą wchodzić jedynie Bitcoin i Ethereum. Ich zdaniem włączenie XRP, Solany i Cardano jest mało realne. Bank wymienia kilka powodów, dla których te altcoiny raczej nie dostaną zaproszenia do rządowego portfela.
Przede wszystkim wysoka zmienność, która sprawia, że są one niestabilnymi aktywami rezerwowymi. Dodatkowo kwestie regulacyjne, zwłaszcza w przypadku XRP, które latami walczyło z SEC. No i płynność, bo Bitcoin i Ethereum dominują w obrocie instytucjonalnym, a mniejsze kryptowaluty wciąż pozostają niszowe w dużych funduszach.
Eksperci JPMorgan zwracają uwagę, że podobne pomysły na poziomie stanowym już upadły. Przykładem są Montana, Dakota Północna, Dakota Południowa i Wyoming. Tam lokalni politycy uznali krypto za zbyt ryzykowne do trzymania w rezerwach.
Nie tylko USA. Banki centralne też nie chcą Bitcoina
Sytuacja wygląda podobnie na poziomie globalnym. Szwajcaria, Polska i Singapur jasno stwierdziły, że nie widzą miejsca na krypto w swoich rezerwach. Europejski Bank Centralny również regularnie krytykuje Bitcoina, twierdząc, że nie nadaje się na aktywo rezerwowe. W skrócie: rządy i banki centralne wciąż boją się niestabilności kryptowalut, co mocno ogranicza ich adopcję na najwyższym szczeblu.
JPMorgan zwraca też uwagę na ogromne odpływy kapitału z ETF-ów. W lutym z funduszy opartych na BTC wycofano 3,5 miliarda dolarów. To najwięcej od momentu ich powstania. W efekcie Bitcoin stracił 20% wartości w zaledwie kilka tygodni.
To jednak nie koniec problemów. JPMorgan zauważa, że inwestorzy detaliczni i instytucjonalni wycofują się z rynku, a tzw. momentum traders zaczynają agresywnie shortować BTC i altcoiny, pogłębiając spadki. Do tego dochodzi emisja długu przez MicroStrategy na 2 miliardy dolarów, co zdaniem analityków może sugerować nasycenie rynku i malejący entuzjazm inwestorów.
JPMorgan nie zostawia złudzeń. Prawdopodobieństwo zatwierdzenia krypto rezerwy w USA ocenia poniżej 50%. Nawet jeśli pomysł jakimś cudem przejdzie przez Kongres, to w zupełnie innej formie niż sobie go wyobrażamy.