Bitcoin masowo porzucany. Miliardowe odpływy grubych graczy. Co się dzieje?
Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin zanotowały najdłuższą serię odpływów kapitału w historii.
W ciągu dziewięciu kolejnych sesji fundusze straciły około 2,8 mld USD. Największe odpływy odnotował fundusz BlackRock IBIT, z którego wycofano ponad 2 mld USD. Za sprzedażą stoją głównie duże instytucje, a nie inwestorzy detaliczni. Głównymi przyczynami są napięcia geopolityczne, rotacja kapitału do sektora AI oraz pogorszenie nastrojów wokół rynku kryptowalut.
Rekordowa seria odpływów z ETF-ów Bitcoin
Końcówka maja 2026 roku przyniosła historyczne wydarzenie na rynku funduszy ETF opartych na Bitcoinie. Amerykańskie spot ETF-y zanotowały dziewięć kolejnych sesji z ujemnymi przepływami kapitału, co stanowi najdłuższą taką serię od momentu ich uruchomienia w styczniu 2024 roku. Co ciekawe, jeszcze miesiąc wcześniej sytuacja wyglądała zupełnie inaczej. Kwiecień był najlepszym miesiącem roku, przynosząc blisko 2 mld USD nowych napływów kapitału.
BlackRock porzucił Bitcoin
Największy fundusz w segmencie, BlackRock IBIT, odpowiadał za znaczną część całej wyprzedaży.
W ciągu dziewięciu sesji inwestorzy wycofali z funduszu około 2,04 mld USD. Szczególnie wyróżnił się 28 maja, kiedy odpływy osiągnęły 527,8 mln USD w ciągu jednego dnia — niemal rekordowy wynik w historii funduszu. Dodatkowo 26 maja doszło do ogromnej transakcji sprzedaży o wartości około 1,29 mld USD przeprowadzonej w tzw. dark poolu. Tego typu operacje są zwykle realizowane przez duże instytucje finansowe, które chcą sprzedać znaczące pakiety aktywów bez wywoływania paniki na rynku. To ważny sygnał, ponieważ sugeruje, że obecne odpływy wynikają głównie z decyzji dużych graczy o zmianie alokacji kapitału, a nie z masowej ucieczki inwestorów detalicznych.
Trzy główne powody odpływu kapitału
Jednym z głównych czynników była eskalacja napięć pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Niepewność wokół sytuacji w rejonie Cieśniny Ormuz spowodowała wzrost cen ropy powyżej 90 USD za baryłkę. W takich warunkach inwestorzy zazwyczaj ograniczają ekspozycję na aktywa uznawane za ryzykowne, do których nadal zaliczany jest Bitcoin. Drugim istotnym czynnikiem była rotacja środków w kierunku rynku akcji, szczególnie firm związanych ze sztuczną inteligencją i półprzewodnikami. W maju indeks S&P 500 ustanawiał kolejne historyczne rekordy dzięki spółkom technologicznym. Dla wielu instytucji bardziej atrakcyjne okazało się zwiększenie zaangażowania w sektor AI niż utrzymywanie pozycji w Bitcoinie, który pozostawał pod presją. Dodatkowym źródłem niepokoju stały się wydarzenia związane z firmą Strategy, dawniej znaną jako MicroStrategy. Po raz pierwszy od kilku lat spółka zasugerowała możliwość sprzedaży części posiadanych Bitcoinów w celu finansowania zobowiązań wobec akcjonariuszy. Dla wielu uczestników rynku był to symboliczny sygnał osłabienia jednego z najbardziej znanych „wiecznych byków” Bitcoina.
Dlaczego transakcje w dark poolach są tak istotne?
Eksperci zwracają uwagę, że struktura sprzedaży może mieć większe znaczenie niż sama skala odpływów. Gdy fundusze opuszczają tysiące drobnych inwestorów, zwykle oznacza to pogarszające się nastroje w całym rynku. Tymczasem obecne odpływy są skoncentrowane wokół kilku bardzo dużych transakcji instytucjonalnych. To sugeruje raczej taktyczne przesunięcie kapitału niż trwałą utratę zaufania do Bitcoina. Jeżeli warunki makroekonomiczne ulegną poprawie, ten sam kapitał może stosunkowo szybko wrócić do ETF-ów.
Czy rekordowe odpływy oznaczają początek długiej bessy?
Historyczne dane pokazują, że okresy silnych odpływów z ETF-ów często pojawiały się w pobliżu lokalnych dołków cenowych, a nie na początku wielomiesięcznych spadków. Podobne sytuacje obserwowano m.in. podczas korekt w listopadzie 2025 roku oraz w lutym 2026 roku. W obu przypadkach największe odpływy wystąpiły tuż przed późniejszą stabilizacją rynku. Warto również pamiętać, że niemal 3 mld USD odpływów stanowi mniej niż 8% całkowitego kapitału, który napłynął do spot ETF-ów Bitcoin w pierwszym roku ich funkcjonowania. Najważniejszy wniosek jest taki, że obecna wyprzedaż pochodzi głównie od dużych instytucji dokonujących strategicznych przesunięć portfeli, a nie od inwestorów masowo porzucających Bitcoina. Historia pokazuje, że podobne okresy często pojawiały się w pobliżu ważnych punktów zwrotnych rynku, choć nie stanowi to gwarancji szybkiego odbicia. Więcej na temat sytuacji BTC piszemy poniżej:
Dramatyczne wieści dla posiadaczy kryptowalut. Bitcoin bije dwumiesięczne rekordy spadków!
Strategy sprzedaje Bitcoina. „Echo z 2022 roku”. Michael Saylor przestał wierzyć w Bitcoina?
