Z ostatniej chwili: Szokujące dane NFIB i JOLTS z USA. 'Najlepsze w historii’. Bitcoin zyskuje. Co zrobi Fed?
Dziś prezentowane dane z gospodarki amerykańskiej pobiły prognozy, ale wcześniejsze komentarze 'wiernego Trumpowi’ Kevina Hassetta (przyszłego szefa Fed) segerują, że rynek wchodzi w tryb 'stopy będą spadać’ niezależnie od prezentowanych danych.
Hassett wyraźnie wskazał dziś, że to dobry moment dla Fed, by stymulować wzrost, choć realne wynagrodzenia rosną jak na początku lat 90. Przed publikacją mocnych danych JOLTS i wzrostu zmiany zatrudnienia wg. ADP, poznaliśmy też wyższy odczyt indeksu NFIB. Co pokazały dane?
Dane z USA
Wolne miejsca pracy wg JOLTS (październik) wskazały na 7,67 mln wakatów wobec 7,12 mln prognoz. W ciągu czterech tygodni zakończonych 22 listopada 2025 r. amerykańscy prywatni pracodawcy dodawali średnio 4 750 miejsc pracy tygodniowo, według cotygodniowej aktualizacji miesięcznego raportu ADP National Employment Report (NER).
Rynek pracy daleki jest od załamania, a Hassett stwierdził, że wpływ AI na rynek pracy będzie niewielki… Za to na produktwyność olbrzymi; prawdopodobnie większy, od komputerów. To prowadzi rynek do stanu, w którym aktywa negatywnie skorelowane z dolarem jak Bitcoin czy obligacje powinny zyskiwać.
Wall Street jest ostrożne i wyhamowało wzrosty w ostatnim czasie; Bitcoin wzrósł do ok. 91 tys. USD.
Stabilny rynek pracy
Październikowe dane JOLTS pokazują, że sytuacja na amerykańskim rynku pracy pozostaje wyjątkowo stabilna. Liczba wolnych miejsc pracy utrzymała się na poziomie 7,7 mln, a wskaźnik ofert pracy pozostał na poziomie 4,6%.
Nie odnotowano istotnych zmian ani w liczbie zatrudnień (5,1 mln), ani w ogólnej liczbie rozstań zawodowych, gdzie zarówno dobrowolne odejścia, jak i zwolnienia pozostają zbliżone do wcześniejszych wartości.
W ujęciu sektorowym niewielki spadek ofert pracy nastąpił jedynie w administracji federalnej (–25 tys.). Dane wskazują, że mimo oczekiwanego spowolnienia gospodarczego, popyt na pracę pozostaje solidny, a dynamika rynku jest stonowana, bez sygnałów gwałtownego schłodzenia.
Nastroje małych firm w USA odbijają
Listopadowy odczyt NFIB Small Business Optimism Index zaskoczył pozytywnie, rosnąc do 99 pkt wobec 98,2 pkt w październiku i wyraźnie powyżej oczekiwań rynku. Wzrostowi najbardziej pomógł solidny skok oczekiwań dotyczących sprzedaży. Udział firm spodziewających się wyższych obrotów wzrósł aż o 9 pkt, do 15%.
Jednocześnie jednak przedsiębiorcy sygnalizują rosnącą niepewność: Indeks Niepewności NFIB wzrósł o 3 pkt do 91, głównie z powodu odkładania decyzji inwestycyjnych na kolejne miesiące. Choć firmy chcą tworzyć nowe miejsca pracy, wciąż narzekają na niedobór wykwalifikowanych pracowników. Problem ten wskazało 21% ankietowanych, wyprzedzając inflację jako główną barierę działalności.
Warto odnotować także silny wzrost presji cenowej: odsetek firm podnoszących ceny wzrósł netto o 13 pkt do 34%, co jest najwyższym wynikiem od marca 2023 r. … Jednocześnie największym miesięcznym skokiem w historii całego badania.
