Z ostatniej chwili: Fed zdecydował, Wall Street i Bitcoin reagują. Stagflacja i recejsa w USA?
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, na poziomie 3,75%. Wydaje się, że w kontekście ostatniego skoku cen ropy i gazu wzrosł decyzja nie mogła być inna. Względem poprzedniego miesiąca ceny benzyny na amerykańskich stacjach wzrosły o nawet 30%. Ryzyko skoku inflacji w krótkim terminie jest realne.
Ostatnie dane PPI z USA wskazują, że inflacje ceny producentów w USA wzrosły jeszcze przed rozpoczęciem konfliktu, napędzane głównie efektem taryf celnych. To daje pewną perspektywę na to, co z cenami może się stać, jeśli ropa utrzyma się powyżej 100 USD za baryłkę. W ocenie Carlyle wciąż istnieje miejsce do wzrostu z obecnego poziomu.
- Mediana prognozy stóp Fed (obecnie) 3,375% → 3,375% (oczekiwania) → 3,625% (poprzednio)
- Następny rok: 3,125% → 3,125% (oczekiwania) → 3,375% (poprzednio)
- Za 2 lata: 3,125% → 3,125% (oczekiwania) → 3,125% (poprzednio)
- Długoterminowo: 3,125% → 3,125% (oczekiwania) → 3,0% (poprzednio)
Głosowanie wskazało rezultat 11–1. Tylko gubernator Stephen Miran (mianowany przez Trumpa) zgłosił sprzeciw. Opowiedział się za obniżką o 25 pb
Komentarze Fed
„Wpływ sytuacji na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA jest niepewny. Ta podwyższona niepewność utrzymuje się. Gospodarka rośnie w solidnym tempie; przyrost miejsc pracy niski; bezrobocie pozostaje w dużej mierze bez zmian; inflacja umiarkowanie podwyższona. Uważnie monitorujemy ryzyka po obu stronach naszego mandatu – zarówno rynek pracy, jak i ryzyko dla inflacji.”
Co dalej?
Rynek „odwija” zakłady na cięcia stóp Fed, w tym roku. Przypomnijmy, że jeszcze w styczniu inwestorzy wyceniali jako prawdopodobne nawet 3 obniżki stóp w 2026 roku. Teraz nie widzą perspektywy na ani jedną. Mało tego, w strefie euro rynki wyceniają jako prawdopodobne dwie obniżki stóp procentowych w Europejskim Banku Centralnym. Czy do nich dojdzie? To wciąż wydaje się niepewne, ale sam fakt wagi takich prognoz wskazuje na skalę ryzyka przed jakim stoi globalna gospodarka.
Teraz uwaga rynków przenosi się na prognozy ekonomiczne Fed, ton komunikatu oraz konferencję prasową przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella. Będziemy relacjonować ją od ok. 20:30. W pierwszej reakcji indeksy giełdowe cofnęły się, a Bitcoin spadł. Jednak na ostateczną reakcję rynku przyjdzie poczekać. Prawdopodobnie będziemy mogli ocenić ją dopiero po konferencji prasowej z prezesem Fed, Powellem.
