
Z ostatniej chwili: Fed publikuje protokół. 'Prognozy dla USA w dół’. Co zrobi Powell?
Amerykańskie indeksy giełdowe 'szukają kierunku’ po publikacji raportu z ostatniego posiedzenia FOMC. Po sesji w USA poznamy raport finansowy Nvidia za kalendarzowy I kw. 2025 (fiskalny I kw. 2026). Członkowie Fed zgodnie z oczekiwaniami Wall Street wskazali, że obecny stan gospodarki przemawia za nie obniżaniem, ani niepodnoszeniem stóp procentowych.
Wpływ ceł na inflację i koniunkturę jest wciąż niepewny i analizowany. W międzyczasie zdążył przemówić Donald Trump. Choć raport podkreśla niepewność i ryzyko skierowane w dół dla ekspansji gospodarki USA, prezes Fed Jerome Powell prawdopodobnie nie zmieni stóp.
Od protokołu FOMC, USA zawarły umowę handlową z Chinami, która zamortyzowała sporą część strachu. Gospodarka wciąż wygląda solidnie, a obniżenie stóp, w połączeniu z wyższymi cłami mogłoby rozpętać kolejną falę inflacji. Poniżej kluczowe komentarze członków Rezerwy Federalnej USA.
Protokół z posiedzenia FOMC
Personel Fed wskazał, że polityki celne oznaczają większy negatywny wpływ na aktywność gospodarczą, niż zakładano w poprzednich prognozach. Komitet zagłosował za przedłużeniem linii swapowych dla dolara i walut obcych. Niektórzy bankierzy zarejestrowali i komentowali zmiany w typowych korelacjach pomiędzy cenami aktywów w pierwszej połowie kwietnia.
Zauważyli, że trwała zmiana korelacji lub osłabienie postrzegania amerykańskich aktywów jako bezpiecznej przystani mogłyby mieć długofalowe konsekwencje dla gospodarki. Projekcja personelu banku na lata 2025 i 2026 była słabsza niż szacunki z marcowego posiedzenia. Uczestnicy oceniali, że niepewność związana z ich prognozami gospodarczymi jest wyjątkowo wysoka.
Prawie wszyscy członkowie Fed wskazali na ryzyko, że inflacja może okazać się bardziej uporczywa, niż wcześniej oczekiwano. Zauważyli, że mogą stanąć przed trudnymi dylematami, jeśli inflacja okaże się trwała, a prognozy dotyczące wzrostu i zatrudnienia ulegną pogorszeniu.
Uczestnicy zgodzili się, że poziom niepewności co do perspektyw wzrósł, i że zasadne jest ostrożne podejście do polityki monetarnej. Co więcej, wzrosło ryzyko zarówno wyższej inflacji, jak i wyższego bezrobocia. Bankierzy z Fed uznali, że są dobrze przygotowani, by poczekać na większą klarowność w kwestii perspektyw gospodarczych.