Świetne dane Sentix z Europy. 'Najlepsze od 2022 roku’. Stary Kontynent wraca do łask?
Lutowy odczyt indeksu Sentix trudno zignorować. Dane sugerują wyraźny zwrot w myśleniu inwestorów o kondycji strefy euro. Wskaźnik zaufania wzrósł w lutym do 4,2 pkt z -1,8 pkt w styczniu, wyraźnie przebijając rynkowe oczekiwania, które oscylowały wokół zera. To już trzeci miesiąc z rzędu, w którym morale inwestorów się poprawia, a jednocześnie najwyższy poziom od lipca 2025 roku.
Jeszcze pod koniec ubiegłego roku dominowało przekonanie, że Europa ugrzęzła w stagnacji na dłużej. Teraz ten obraz zaczyna się kruszyć. Indeks budowany jest na podstawie odpowiedzi 1600 profesjonalistów i bezpośrednio zaangażowanych w europejskie rynki.
To najwyższy odczyt od 2022 roku i jednocześnie bardzo wysokie (pozytywne) zaskoczenie kondycją strefy euro. W ostatnim czasie też pozytywne informacje dyskontuje europejska waluta, która wciąż umacnia się w relacji do dolara. Co pokazaly dane?
Koniec recesyjnej narracji
Komentarz samego Sentixu nie pozostawia wiele miejsca na niedopowiedzenia. W ocenie autorów badania recesja w strefie euro dobiegła końca, a gospodarka wchodzi w fazę ożywienia. To istotna zmiana tonu po miesiącach, w których dominowały obawy o słaby popyt, wysokie koszty finansowania i kruchą kondycję przemysłu. W lutowej ankiecie, przeprowadzonej od 5 do 7 lutego wśród 1 091 inwestorów, poprawiły się zarówno oczekiwania dotyczące przyszłości, jak i ocena bieżącej sytuacji gospodarczej.
Oczekiwania rosną szybciej niż rzeczywistość
Szczególnie mocno w górę poszedł komponent oczekiwań. Wskaźnik ten wzrósł do 15,8 pkt z 10 pkt miesiąc wcześniej, co sugeruje, że inwestorzy zaczynają patrzeć na kolejne kwartały z wyraźnie większym optymizmem. Jednocześnie poprawiła się ocena obecnych warunków, choć wciąż pozostaje ona poniżej zera. Indeks bieżącej sytuacji wzrósł do -6,8 pkt z -13 pkt w styczniu. To nadal sygnał słabości, ale tempo poprawy pokazuje, że najgorsza faza cyklu może być już za nami.
Niemcy przestają ciążyć Europie
Nie bez znaczenia jest tu rola Niemiec, które w ostatnich kwartałach były głównym źródłem pesymizmu wokół strefy euro. Lutowe dane sugerują, że również tam sytuacja zaczyna się stabilizować. Indeks Sentix dla niemieckiej gospodarki wzrósł do -6,9 pkt z -16,4 pkt miesiąc wcześniej, osiągając najwyższy poziom od lipca 2025 roku. Wprost pojawia się teza, że recesyjna faza w Niemczech może dobiegać końca, co dla całej Europy ma znaczenie trudne do przecenienia.
Rynek walutowy reaguje, ale bez euforii
Poprawa nastrojów szybko znalazła odzwierciedlenie na rynku walutowym. Euro umocniło się, a kurs EUR/USD utrzymuje się powyżej 1,18, co pokazuje, że inwestorzy zaczynają grać pod scenariusz stopniowej poprawy koniunktury w Europie. Nie jest to jednak ruch podszyty euforią. Raczej ostrożna rekalibracja oczekiwań, w której rynek zaczyna zakładać, że strefa euro może wreszcie wyjść z defensywy.
Warto pamiętać, że Sentix mierzy nastroje, a nie twarde dane o produkcji czy konsumpcji. Historia pokazuje, że właśnie w takich ankietach często pojawiają się pierwsze sygnały zmiany cyklu gospodarczego. Jeśli kolejne miesiące przyniosą potwierdzenie w danych makro, narracja wokół europejskiej gospodarki może zmienić się na dobre.
