RPP zdecydowała. Stopy procentowe w Polsce nie wzrosną?
Zgodnie z oczekiwaniami rynków stopy procentowe w Polsce zostały utrzymane na niezmiennym poziomie 3,75%. W komentarzu do decyzji RPP wskazała, że dynamika wzrostu wynagrodzeń w Polsce spadła wraz z zatrudnieniemw sektorze przedsiębiorstw, podczas gdy za ostatni skok inflacji z 3,4% do 4% odpowiadały głównie ceny paliw.
Trudno oprzeć się wrażeniu, że Rada Polityki Pieniężnej bardzo ostrożnie podchodzi do ewentualnego zacieśniania polityki i wyraźnie zwraca uwagę na nieco słabsze dane z polskiej gospodarki. Oczywiście niedoprowadzenie do wysokiej inflacji jest priorytetem ale jak na razie RPP wydaje się podchodzić do takiego scenariusza z wielką rezerwą.
Wzrost gospodarczy w kontrze do cen?
Wydaje się, że prezes NBP prof. ADam Glapiński nie zamierza ryzykować „przesadzonej” walki z inflacją, za cenę rozwoju gospodarczego nad Wisłą. Co prawda podwyżki stóp w USA i strefie euro wywarły negatywny wpływ na złotego, ale nie przesądzają jeszcze o niczym. Ostatnie dane z Polski nie uzasadniają przesadnego strachu przed wzrostem cen podobnym do tego, który obserwowaliśmy w latach 2022 – 2023. Wręcz przeciwnie. Z danych wynika, że presja cenowa bardzo powoli „rozprzestrzenia się” w gospodarce, a są miejsca do których wcale nie dociera. Mało tego, w oświadczeniu RPP czytamy, że „można szacować, że we wrześniu inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii nieco się obniżyła.”
Ciekawym wskaźnikiem są tu zyski i koniunktura giełdowa na akcjach sprzdawców detalicznych, którzy mają wyraźny problem z siłą cenową. Mowa o Dino Polska, ale również o Jeronimo Martins. Właściciel sieci Biedronka już jakiś czas temu wskazywał na słabość konsumenta. Ceny energii choć obecnie dokładają się do wzrostu cen są i będą zmienne. Ruch w Cieśninie Ormuz normalizuje się i choć ceny nadal przekraczają 100 USD za baryłkę Brent, na przyszły rok perspektywy wydają się nieco spokojniejsze. Rada nie spieszy się z decyzją w którąkolwiek ze stron i prawdopodobnie ma rację. Jutro w tej sprawie głos zabierze prezes NBP, Glapiński na konferencji prasowej około godziny 15:00.
Komentarze RPP do każdej z podjętych decyzji można przeczytać na oficjalnej stronie Narodowego Banku Polskiego.
