Na 18-19 marca br. Rezerwa Federalna planuje spotkanie w sprawie polityki monetarnej Stanów Zjednoczonych.
Rynek pracy w USA pozostaje silny, ale pojawiają się już pierwsze sygnały jego osłabienia. Może to stanowić wyzwanie dla banku centralnego USA, szczególnie jeśli inflacja pozostanie wysoka, a polityka taryfowa administracji Donalda Trumpa doprowadzi do wzrostu cen.
Co planuje Fed?
Z danych, jakie w dniu wczorajszym udostępnił Departament Pracy, wynika, że zatrudnienie w lutym wzrosło o 151 tys. miejsc pracy. Jest to znacznie powyżej poziomu 80-100 tys. miejsc, który członek Rady Gubernatorów Fed Christopher Waller określił dzień wcześniej jako zdrowy dla gospodarki.
Waller oraz inni przedstawiciele Fed podkreślili, że mocny rynek pracy pozwala obecnie na utrzymanie podstawowej stopy procentowej w przedziale 4,25 -4,50 proc., czekając na dalszy postęp w walce z inflacją. Ta wciąż przekracza docelowy poziom 2 proc..
Jednak najnowsze dane o zatrudnieniu ujawniły także wzrost stopy bezrobocia do 4,1 proc. Ponadto wzrosła liczba osób pracujących w niepełnym wymiarze godzin z powodu braku możliwości znalezienia pełnoetatowego zatrudnienia. Wskaźnik U-6, obejmujący także osoby częściowo bezrobotne, sięgnął 8 proc., co stanowi najwyższy poziom od października 2021 r.
Raport wykazał także spadek liczby miejsc pracy w sektorze publicznym, choć ekonomiści przewidują, że pełny wpływ redukcji zatrudnienia, częściowo związanych z decyzjami Elona Muska i jego Departamentu Efektywności Rządowej, stanie się widoczny dopiero w marcu lub kwietniu.
„Raport z lutego wskazuje na osłabienie rynku pracy jeszcze przed wpływem szerszych cięć w sektorze publicznym i wśród kontraktorów” – napisała Julia Coronado, prezeska MacroPolicy Perspectives. „Oczekujemy, że ograniczenie imigracji, straty miejsc pracy w sektorze publicznym oraz niepewność związana z polityką taryfową i zagrożeniami związanymi z zadłużeniem będą w najbliższych miesiącach negatywnie wpływać na rynek pracy, stwarzając Fed zagrożenia po obu stronach jego mandatu”.
Inwestorzy decydują
Po publikacji raportu inwestorzy zmienili swoje oczekiwania dotyczące terminu pierwszej obniżki stóp procentowych przez Fed, przesuwając go z maja na czerwiec. Jednak nadal zakładają łącznie trzy obniżki w 2025 r. W grudniu decydenci Fed przewidywali dwa cięcia w tym roku, ale zaktualizowane projekcje polityki stóp procentowych zostaną opublikowane podczas nadchodzącego posiedzenia.
Polityka taryfowa prezydenta Trumpa nadal budzi niepewność wśród inwestorów, a niektóre firmy wstrzymują inwestycje. Wielu przedstawicieli Fed podkreśla, że przed podjęciem decyzji o stopach procentowych chcą uzyskać większą jasność w sprawie polityki handlowej oraz innych inicjatyw administracji.