Rezerwa Federalna utrzymała stopy bez zmian na poziomie 5,5%. Teraz decyzję banku i prognozy gospodarcze komentuje prezes Fed, Powell. Przewodniczący amerykańskiego banku centralnego stwierdził, że można rozpocząć łagodzenie „w pewnym momencie tego roku”. Po tych informacjach Bitcoin i Wall Street zyskało, a rentowności obligacji spadły. Prognozy Fed zakładają obniżki stóp o 75 pb w 2024 r. i kolejne 75 pb w 2025 r., niewiele zmienione w stosunku do poprzedniego wykresu 'dot-plot’. Prezes Powell sugeruje, że ogólna zmiana w polityce Fed jest trwała, a stopy nie wrócą prawdopodobnie do awaryjnie niskich poziomów, które obserwowaliśmy po 2008 roku.
Co mówi Powell?
- Uważamy, że warunki finansowe wpływają już na aktywność gospodarczą.
- Na rynku pracy, jeśli otrzymujemy dużo podaży i popytu, potencjalnie można mieć większą gospodarkę, w której presja inflacyjna nie rośnie.
- Silne zatrudnienie samo w sobie nie byłoby powodem do wstrzymania się z obniżkami stóp.
- Szukam danych potwierdzających niską inflację w ubiegłym roku.
- W opinii większości członków Fed nadal jest prawdopodobne, że będziemy mieli obniżki stóp w tym roku, ale zależy to od danych. Ale wokół tego jest ogromna niepewność.
- Instynkt podpowiada mi, że stopy procentowe nie wrócą do bardzo niskich poziomów, które widzieliśmy wcześniej.
- Nie sądzę jednak, abyśmy wiedzieli, czy stopy procentowe będą wyższe w dłuższej perspektywie.
- Niższa inflacja lub słabsze dane o zatrudnieniu mogą spowodować obniżki stóp.
- Gdyby doszło do znacznego osłabienia na rynku pracy, byłby to powód do rozpoczęcia obniżek stóp.
- Chcemy zobaczyć więcej danych, które dadzą nam większą pewność co do trwałego spadku inflacji.
- Nie zamierzamy przesadnie reagować na te dwa miesiące danych; ani ich ignorować.
- Dane o inflacji za styczeń i luty nie dodały nam pewności w prowadzeniu polityki.
- Styczniowe dane o CPI i PCE były dość wysokie, ale mogły wynikać z korekt sezonowych.
- Luty był pod względem inflacji wysoki, ale nie strasznie
- Pierwsza obniżka stóp ma konsekwencje Ryzyko jest teraz naprawdę dwustronne.
- Zakładam, że będziemy nadal obserwować ceny towarów w nowej równowadze.
- Istnieje pewne przekonanie, że niższe rynkowe podwyżki czynszów mieszkaniowych pojawią się z czasem, nie jestem tylko pewien, kiedy to nastąpi.
- W kwestii bilansu omawialiśmy kwestie związane ze spowolnieniem tempa spadku stanu posiadania, nasze ogólne odczucie jest takie, że zaczniemy się wycofywać dość szybko
- Potrzebujemy większej pewności, że inflacja będzie trwale spadać, zanim obniżymy stopy procentowe. Nieoczekiwana słabość na rynku pracy może również uzasadniać taką reakcję
- Jesteśmy gotowi utrzymać wysokie stopy procentowe dłużej, jeśli zajdzie taka potrzeba.
- Prawdopodobnie obniżymy stopy procentowe w pewnym momencie tego roku, ale perspektywy są niepewne i nadal zwracamy uwagę na ryzyko.
- Nasza stopa procentowa prawdopodobnie jest teraz na szczycie.
- Uczestnicy FOMC oczekują kontynuacji przywracania równowagi na rynku pracy. Oczekiwania inflacyjne pozostają dobrze zakotwiczone.
Wzrost bezrobocia w USA
- Spodziewamy się wzrostu stopy bezrobocia. Uważnie obserwujemy zwolnienia, ale wstępne wnioski o zasiłek są bardzo niskie.
- Sytuacja wraca bardziej do stanu sprzed pandemii. Widzimy silny rynek pracy, a skrajne nierównowagi zostały w większości rozwiązane.
- Nie widzę pęknięć na rynku pracy. Musimy poświęcić trochę czasu, aby ocenić, czy ostatnia inflacja to coś więcej niż wyboje na drodze.
- Wielu dostrzegło możliwe czynniki sezonowe w styczniowym odczycie inflacji. Uczestnicy FOMC oczekują kontynuacji przywracania równowagi na rynku pracy.
- Oczekiwania inflacyjne pozostają odpowiednio zakotwiczone, a nominalny wzrost płac słabnie.
- Popyt na pracę nadal przewyższa podaż, prognozy PKB zostały zrewidowane w górę ze względu na dane z rynku pracy
- Podaż i popyt wracają do równowagi. Wysokie stopy procentowe wpłynęły negatywnie na inwestycje firm
- Ryzyko dla osiągnięcia celów Fed wskazuje obecnie na lepszą równowagę.
- Odczyt PKB został wzmocniony przez silny popyt konsumpcyjny, a także poprawiające się łańcuchy dostaw.
- Dłuższym celem dla nas jest bilans składający się głównie z papierów skarbowych, ale nie jest to na tyle pilne, aby decydować o tym teraz.
- Tym razem możemy być w stanie osiągnąć niższy poziom rezerw. Jeśli chodzi o czas, w odniesieniu do redukcji bilansu, nie ma bardziej szczegółowych wskazówek niż zmniejszanie go 'dość szybko’
Może Cię zainteresuje: