Kalendarz ekonomiczny: Św. Mikołaj zawitał na Wall Street. Rynek agresywnie rozgrywa pivot Fedu

Przez Artur Goniec (Argonauta) Ostatnia aktualizacja gru 16, 2023 650

W najbliższym tygodniu nie zaplanowano publikacji makro, które mogłyby diametralnie zmienić nastroje na globalnych rynkach. Głównym wydarzeniem będzie odczyt wskaźników wyprzedających wg. Conference Board, gdzie inwestorzy będą chcieli porównać je z aktualnymi oczekiwaniami inwestorów oraz PKB USA, za IV kwartał roku, decyzja Banku Chin, który powoli zaczyna zmagać się z deflacją oraz indeksy nastrojów konsumenckich z gospodarki Stanów Zjednoczonych i Niemiec. Rynek zwróci także uwagę na publikowane w każdym tygodniu claimsy dostarczające inwestorom informacji o bieżącej kondycji rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Innymi istotnymi odczytami mogą okazać się oczekiwania inflacyjne i dane PCE z USA oraz kilka ciekawych publikacji ze strefy euro i Wielkiej Brytanii.

Przypominamy, że kalendarz ekonomiczny publikujemy co tydzień, zawsze o godzinie 18:00.

Rentowności załamują się pod presją pivotu w polityce monetarnej Rezerwy Federalnej. Inwestorzy obawiają się, że bezpieczne aktywa znów będą płacić im żałośnie mało. W efekcie ma miejsce migracja kapitału do ryzykownych aktywów jak akcje, obligacje czy kryptowaluty. Źródło: Bloomberg

Przed posiedzeniem Fedu rynek widział 4 obniżki stóp w USA, w przyszłym roku. Po posiedzeniu Fed ilość ta wzrosła do 6 obniżek o 25 pb, wycenianych obecnie. Źródło: Bloomberg

Spis treści

Komentarz Raphaela Bostica z Fed

Cięcia stóp nie są nieuchronne, ale będę instruował pracowników, aby zaczęli opracowywać możliwe zasady, progi, aby kierowali tym procesem.

Widzę dwie obniżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego w 2024 r., Z pierwszą w trzecim kwartale, zakładając, że oczekiwany postęp w zakresie inflacji będzie kontynuowany.
Szacuję wzrost PKB w 2024 r. na poziomie nieco ponad 1%, bezrobocie na poziomie 4% do końca przyszłego roku i inflację PCE na poziomie 2.4%.
Członkowie Fed są teraz prawie w tym samym miejscu, że stopa procentowa jest na szczycie, pod warunkiem kontynuacji postępu inflacji.
Gospodarka USA wciąż jest daleko od 2% celu inflacyjnego Fed, choć postępy są szybsze, niż się spodziewałem.
Fed musi określić, jakie jest właściwe sąsiedztwo inflacji, które uzasadniałoby obniżki stóp, ale dane są coraz bliżej.
Inflacja w horyzoncie 3- i 6-miesięcznym będzie przydatnym wskaźnikiem w nadchodzącej dyskusji.
Siła gospodarki nadal stwarza możliwość zahamowania postępów w zakresie inflacji, co jest powodem, aby nie reagować przesadnie na ostatnie pozytywne sygnały.
Nie będę zbytnio przywiązywał wagi do działań rynkowych po posiedzeniu w tym tygodniu.

Biuro Kongresowe USA (CBO) aktualizuje prognozy

Analitycy CBO skorygowali prognozę wzrostu realnego PKB w USA w 2023 r. do 2.5% z 0.9% w lipcu. Jednocześnie utrzymali prognozę wzrostu PKB USA w 2024 r. na poziomie 1,5%; obniżając prognozę szacowanego wzrostu w 2025 r. do 2,2% z 2,4% obserwowanych w lipcu, tego roku.
CBO prognozuje średnią stopę bezrobocia w IV kw. 2023 r. na poziomie 3,9% i szacuje 4,4% bezrobocia w IV kw. 2024 r. i 2025 r. Prognoza inflacji bazowej PCE w 2023 r. znalazła się na poziomie 3,4% wobec 4,1% szacowanych w lipcu. Analiza zakłada inflację bazową PCE na poziomie 2,4% w 2024 r. (ledwie 0,4% powyżej celu Fed).