Kalendarz ekonomiczny: Jednocyfrowa inflacja w Polsce? Chiny czekajÄ… na stimulusa i rajd akcji
NadchodzÄ…cy tydzieÅ„ mijaÅ‚ bÄ™dzie pod znakiem zbliżajÄ…cych siÄ™ danych inflacyjnych z USA i Chin ale nie bÄ™dÄ… to jedyne odczyty, które mogÄ… wywoÅ‚ać na rynkach sporÄ… zmienność. Kolejne dni bÄ™dÄ… obfitować w nieco bardziej 'niszowe’ publikacje danych jak indeks Sentix czy indeks ZEW ze strefy euro i Niemiec. W Stanach poznamy z kolei zapasy hurtowników, które rzucÄ… wiÄ™cej Å›wiatÅ‚a na ogólne momentum gospodarcze. BiorÄ…c pod uwagÄ™ fakt, że indeks NIKKEI wciąż jest bliski historycznych szczytów, dane o japoÅ„skim przemyÅ›le i produkcji mogÄ… wywoÅ‚ać wyższÄ… zmienność indeksów azjatyckich.
Inwestorzy w Polsce zwrócÄ… przede wszystkim uwagÄ™ na ostateczny odczyt inflacji za czerwiec, który poznamy w piÄ…tek o godzinie 10:00. Rynek oczekiwaÅ‚ odczytu 11,8% wobec 13% poprzednio. Presja cenowa zaskoczyÅ‚a pierwotnie w dół, spadÅ‚a do 11,5%. Czy rewizja potwierdzi dezinflacjÄ™? Wydaje siÄ™ to nie mieć istotnego znaczenia ponieważ jednocyfrowy odczyt wydaje sie i tak wyÅ‚Ä…cznie kwestiÄ… czasu. PomagajÄ… przede wszystkim niższe ceny paliw (efekt wysokiej bazy). W ostatnim czasie pojawia siÄ™ sporo ponurych prognoz dla rynku ropy. WypowiedziaÅ‚ siÄ™ analityk towarów Bloomberg Intelligence, Michael McGlone. Przez dekady 'normalnÄ… cenÄ…’ baryÅ‚ki czarnego zÅ‚ota byÅ‚o 40 USD.
Powyższy wykres, zaprezentowany przez BlackRock przedstawia stopy Fed, ich szacunkowÄ… dalszÄ… Å›cieżkÄ™ i szacunkowÄ… nominalnÄ… stopÄ™ „neutralnÄ…”. Odzwierciedla ona hipotetyczny szacunek polityki, która nie stymulowaÅ‚aby ani nie hamowaÅ‚a wzrostu. Obecne stopy procentowe znajdujÄ… siÄ™ na poziomie znacznie powyżej neutralnej w okolicach 3,5%. Czy dane gospodarcze wreszcie zacznÄ… to odzwierciedlać? W bieżacym tygodniu przemawiać bÄ™dzie wielu bankierów z Fed. W tym James Bullard znany z ekstremalnie jastrzÄ™biego stanowiska. Wall street zwróci szczególnÄ… uwagÄ™ na dane o inflacji CPI i PPI, które publikowane bÄ™dÄ… we Å›rodÄ™ i czwartek. OczywiÅ›cie cyklicznie istotnymi odczytami bÄ™dzie indeks Michigan, krótko i dÅ‚ugoterminowe oczekiwania inflacyjne oraz czwartkowe claimsy.
Kalendarium
- PoniedziaÅ‚ek: Dane o inflacji z Chin, indeks Sentix, Przemówienia Michael’a Barra, Mary Daly i Raphaela Bostica z Fed, Zapasy hurtowników w USA, przemówienie szefa Banku Anglii, Baileya
- Wtorek: Podaż pieniądza w Chinach, Stopa bezrobocia i wnioski o zasiłek z Wielkiej Brytanii, dane o inflacji z Niemiec, indeks klimatu inwestycyjnego w Niemczech wg. ZEW, przemówienie Jamesa Bullarda z Fed
- Środa: Zamwówienia w japońskim przemyśle, decyzja Banku Australii (RBNZ) ws. stóp procentowych, inflacja CPI w Hiszpanii, przemówienie Barkina, Kashkariego i Mester z Fed, dane o inflacji w USA, decyzja ws. stóp procentowych i raport Banku Kanady, Beżowa Księga Fed
- Czwartek: Bilans handlowy Chin (import/eksport), PKB Wielkiej Brytanii, Wskaźnik oczekiwanych warunków gospodarczych w Polsce wg. BIEC, Wnioski o zasiłek dla bezrobotych w USA (claimsy), inflacja producencka PPI Z USA
- Piątek: Produkcja przemysłowa w Japonii, przemówienie Wallera z Fed, ceny producentów w Szwajcarii, dane o inflacji w Polsce, bilans handlowy strefy euro, produkcja sprzedana w Kanadzie, oczekiwania inflacyjne i indeks nastrojów wg. Uniwersytetu Michigan z USA
Co dalej z Chinami?
Po szczycie w Pekinie rynki upewniÅ‚y siÄ™, że Chiny wdrożą szersze wsparcie w sÅ‚abnÄ…ce momentum gospodarcze. Premier Li Qiang obiecaÅ‚ 'nie szczÄ™dzić czasu we wdrażaniu szeregu dziaÅ‚aÅ„ majÄ…cych na celu wzmocnienie ożywienia gospodarczego po pandemii’. Bez wÄ…tpienia kluczowymi dla PaÅ„stwa Åšrodka odczytami makro w tym tygodniu bÄ™dÄ… poniedziaÅ‚kowe dane o inflajci, które przywitajÄ… Å›wiatowe rynki. JeÅ›li ta okaże siÄ™ poniżej lub zgodna z oczekiwaniami, możemy oczekiwać zdecydowanie agresywniejszej stymulacji przez Ludowy Bank Chin. Demonstracja gotowÅ›ci do otwarcia rynku i przejÅ›cia przez covidowy marazm może determinować pozycjÄ™ kraju w Å›wiatowym handlu.
Åšrodowy odczyt podaży pieniÄ…dza M2 oczywiÅ›cie znajdzie siÄ™ w cieniu czwartkowych danych dot. bilansu handlowego. Potencjanie niższy od prognoz import może wskazywać na istotne problemy z popytem krajowym. Oczekujemy jednak, że rynki mogÄ… zignorować sÅ‚abnÄ…ce dane jeÅ›li PBoC rzeczywiÅ›cie pokaże gotowość do szerokiego wsparcia programami styumulacyjnymi. Mowa może być także o bezpoÅ›rednim wsparciu pÅ‚ynnoÅ›ci gospodarstw domowych. Czy chiÅ„ski rynek akcji powtórzy scenariusz 'zachodnich’ gieÅ‚d z okresu 'pocovidowego’? Bez wÄ…tpienia wszystko co zwiÄ…zane z Chinami może stanowić bardzo pozytywny lub bardzo negatywny czynnik w drugiej części roku.
Może Cię zainteresuje: