Kalendarz ekonomiczny: Kluczowe odczyty z USA, Chin i Europy. Polska znowu zaskoczy pozytywnie?

Przez Artur Goniec (Argonauta) Ostatnia aktualizacja lut 25, 2024 968

Choć sezon wyników najważniejszych spółek na Wall Street już prawie za nami, inwestorzy bynajmniej nie będą w nowym tygodniu narzekać na nudę. Na Starym Kontynencie poznamy szereg istotnych odczytów z Niemiec m.in. odczyty CPI i sentyment konsumentów GfK. Krajowi inwestorzy zwrócą uwagę na odczyty z BIEC oraz PKB z Polski. Uwaga inwestorów globalnych skoncentruje się jednak na odczytach z Chin i Stanów Zjednoczonych, gdzie poznamy indeksy PMI z przemysłu, oraz inflację PCE oraz zamówienia na dobra trwałe i szereg danych konsumenckich ze Stanów Zjednoczonych. Najważniejszym odczytem wydaje się jednak inflacja PCE, która jest preferowaną miarą poziomy inflacji w Rezerwie Federalnej oraz benchmarki chińskie, dla których zdaje się piątkowe dane to 'wóz albo przewóz’ dla sentymentów na Hang Seng.

Uwaga na PCE

Najbardziej pesymistycznym wariantem dla rynków wydają się generalnie słabe dane z przemysłu, wskazujące na 'ryzyko ogona’, dla 'pompowanej’ przeważnie usługami gospodarki, oraz wyższe od oczekiwań odczyty inflacji PCE ze Stanów Zjednoczonych. Taki wariant wskazywałby, że trwające zacieśnianie polityki monetarnej zrodziłoby w dłuższym terminie 'negatywne’ konsekwencje dla szeregu, różnych gospodarek. Także wciąż słabsze od oczekiwań dane z Chin mogłyby stanowić dodatkowy 'nawis’ nad słabym przemysłem, ale… Nie wydaje się, by Chiny pozwoliły sobie na publikacje słabych danych, które sugerowałyby bardzo ograniczony wpływ władz na koniunkturę. Dodatkowo nie od dziś wiadomo, że dane z Państwa Środka mogą nie w pełni pokrywać się z rzeczywistymi. Kluczowe dla sentymentów będzie niższy od oczekiwań odczyt PCE ze Stanów Zjednoczonych, przy wciąż dość mocnych danych koniunkturalnych. Indeksy w Europie będą podążać za benchmarkami zza Atlantyku i wydaje się, że nawet słabe dane z Europu nie zrujnują sentymentów, o ile Wall Street 'da radę’.

Bazowa inflacja CE wzrosła o 0,4% m/m w styczniu i utrzymuje się powyżej 2% celu Fed. Źródło: Bloomberg

Po serii ostatnich, mocnych odczytów z gospodarki USA oczekiwania na cięcia w marcu wynoszą tylko 4%. Źródło: CME, Fed Watch

Kalendarz ekonomiczny

Poniedziałek

Sprzedaż detaliczna z Wielkiej Brytanii
Sprzedaż nowych domów w USA
Indeks regionalny Dallas Fed

Wtorek

Inflacja bazowa / CPI Japonii
Indeks zaufania konsumentów GfK z Niemiec
Decyzja Banku Węgier
Zamówienia na dobra trwałe z USA
Indeks nieruchomości Case / Schiller z USA
Przemówienie Barr z Fed
Indeks zaufania konsumentów wg. Conference Board
Regionalny indeks Richmond Fed

Środa

Protokół z posiedzenia RBNZ
Inflacja PPI i indeks zaufania konsumentów w Szwecji
Wskaźnik koniunktury wyprzedającej BIEC z Polski
Indeksy nastrojów ze strefy euro
Finalne odczyty PKB / deflatora z USA i konsumpcja prywatna oraz bazowej PCE
Przemówienie Williamsa z Fed

Czwartek

Produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna z Japonii
Sprzedaż detaliczna z Niemiec
Inflacja PPI / CPI z Francji
PKB i indeks KOF ze Szwajcarii
Wskaźnik rynku pracy w Polsce wg. BIEC
Inflacja CPI / HICP z Hiszpanii
PKB Polski
Inflacja CPI / HICP z Niemiec
Wydatki / dochody Amerykanów i inflacja PCE
Regionalne indeksy Chicago / Kansas PMI i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych z USA

Piątek