GUS publikuje wstępne dane o inflacji za maj. Co dalej ze stopami procentowymi?
Z najnowszych danych GUS wynika, że sytuacja nie jest aż tak zła, jak mogło się wydawać. Z najnowszego odczytu za maj wynika, że inflacja w ujęciu rocznym wzrosła, ale w porównaniu do kwietnia spadła. To oznacza, że kryzys na Bliskim Wschodzie i rosnące ceny ropy nie dewastują gospodarki aż tak, jak się obawiano – przynajmniej w tym momencie. Czy w takim razie Rada Polityki Pieniężnej z prezesem Glapińskim na czele rozważy powrót do obniżania stóp procentowych?
Inflacja rośnie, ale jest lepiej, niż oczekiwano
Kryzys na Bliskim Wschodzie sporo namieszał w światowej gospodarce. To spowodowało, że widmo powrotu wysokiej inflacji stało się realnym scenariuszem. Kierunek rzeczywiście się zmienił i w kwietniu ceny wzrosły bardziej, niż pierwotnie oczekiwano. Jednak pierwsze szacunki GUS za mają wyglądają nienajgorzej.
Według najnowszego raportu „Szybki szacunek wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w maju 2026 r.” ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w maju 2026 r. wzrosły o 3,1% (wskaźnik cen 103,1) w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku. Jednak w porównaniu z poprzednim miesiącem spadły o 0,3% (wskaźnik cen 99,7).
W sytuacji, gdy na Bliskim Wschodzie sytuacja wciąż jest napięta, a cieśnina Ormuz niedrożna, wydawało się, że kryzys gospodarczy będzie się pogłębiał. Z pewnością zagrożenie dla gospodarki wciąż jest duże i nie należy uznawać tych danych za uspokajające.
Co ze stopami procentowymi?
Kiedy pojawił się problem z dostawami ropy, a ceny na stacjach wystrzeliły, powróciły obawy o to, że inflacja wystrzeli, a stopy procentowe znowu wzrosną. Dlatego, że ropa to nie tylko kluczowy surowiec dla transportu. Czarne złoto występuje w wielu produktach codziennego użytku. Już pod koniec marca członkowie RPP z prezesem Glapińskim na czele ostrzegali, że sytuacja prawdopodobnie się pogorszy. Pojawiły się nawet opinie, że stopy procentowe zaczną rosnąć.
Póki co dane z gospodarki nie są aż tak złe jak oczekiwano, a nawet widać lekko poprawę. Czy to oznacza, że RPP wróci do strategii obniżek stóp procentowych? Rada od samego początku kryzys wskazuje, że monitoruje sytuację na bieżąco i na tej podstawie podejmie decyzję. W czerwcu raczej nie ma co liczyć na obniżki. Jeśli obecny trend w gospodarce się utrzyma, to ewentualne obniżki prawdopodobnie pojawią się dopiero po wakacjach.
Aktualnie główna stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego wynosi 3,75% w skali roku, a na ostatnim posiedzeniu RPP pozostawiła stopy procentowy bez zmian. Ostatnia obniżka stóp procentowych miała miejsce w marcu bieżącego roku.
Więcej aktualnych wiadomości gospodarczych:
Kolejne alarmujące dane GUS. Liczba pracujących spadła, a bezrobocie rośnie jak w pandemii
Mamy więcej w portfelu, ale i większe wydatki. GUS podał nowe dane o dochodach
