Być albo nie być. Czy Europejski Bank Centralny będzie grał na czas w sprawie obniżek stóp procentowych?

Analitycy mają nadzieję, że na najbliższym posiedzeniu zaplanowanym na czwartek, 25 stycznia, Europejski Bank Centralny utrzyma dotychczasową politykę pieniężną w strefie euro.

Gospodarka strefy euro znajduje się w stagnacji, wzrost cen spowalnia, a wysokie koszty zaciągania pożyczek ograniczają popyt na kredyty. Czy oznacza to, że Europejski Bank Centralny powie w tym tygodniu, że potrzebuje więcej czasu, aby upewnić się, że inflacja została okiełznana?

Co zrobi Europejski Bank Centralny?

Rada zarządzająca EBC ma spotkać się w czwartek, ponieważ inflacja w strefie euro spadła ze szczytowego poziomu 10,6 proc. pod koniec 2022 r. do 2,9 proc. w grudniu 2023 r. Docelowa stopa procentowa banku wynosi 2 procent. Obserwatorzy rynku uważają jednak, że bank, kierowany przez prezes Christine Lagarde, pozostawi politykę pieniężną bez zmian – przy rekordowo wysokiej stopie depozytowej wynoszącej 4 proc. i powoli kurczącym się ogromnym portfelu obligacji.

Katharine Neiss, była ekonomistka Banku Anglii, obecnie zatrudniona w firmie PGIM Fixed Income, uważa, że EBC będzie ostrożny w tej kwestii – po tym, jak w ostatnich latach spotkał się z krytyką za niedoszacowanie gwałtownych wzrostów inflacji. – Lepiej dmuchać na zimne. Decydenci będą chcieli mieć pewność, że dżin inflacyjny został schowany z powrotem do butelki – powiedziała, wskazując na drugi kwartał bieżącego roku jako najwcześniejszy okres, w którym może dojść do finansowych cięć.

Innym powodem, dla którego Lagarde prawdopodobnie będzie ostrożna w swoich działaniach, jest aktualna sytuacja na rynku pracy. Bezrobocie w strefie euro jest rekordowo niskie i wynosi 6,4 proc. W tych warunkach istnieje obawa, że pracownicy będą domagać się dużych podwyżek płac. W połączeniu ze spadającą produktywnością grozi to ponownym wzrostem presji cenowej.

Zobacz też: Co z tym złotem? J.P. Morgan opublikował kolejną prognozę

Co z tą inflacją?

Na razie większość członków ustalających stopy procentowe w strefie euro wydaje się być przekonana, że są na dobrej drodze do obniżenia inflacji do celu 2 proc. do przyszłego roku. Wielu z nich chce jednak uzyskać więcej dowodów na to, że ryzyko wzrostowe, takie jak silny wzrost płac, nie zmaterializuje się, zanim będą gotowi ogłosić zwycięstwo.

Dodajmy, że wynagrodzenia w strefie euro wzrosły o 5,3 proc. w ciągu roku do trzeciego kwartału 2023 r., przyspieszając z 2,2 proc. rok wcześniej.

Może Cię zainteresować: