Z ostatniej chwili: Mocne dane ISM z USA. Bitcoin i Wall Street na rekord?

Dane z usług gospodarki amerykańskiej wypadły praktycznie zgodnie z prognozą i we wrześniu spadły tylko nieznacznie względem sierpnia. Raport ISM pokazał jednak, że ceny rosną szybko i niestety – jeszcze szybciej, niż oczekiwało Wall Street, a finalne dane S&P PMI okazały się praktycznie zgodne z oczekiwaniami i odczytem z sierpnia. Mimo to indeksy amerykańskie po danych zyskują a Bitcoin wraca w pobliże lokalnych szczytów przy 86,5 tys. USD. Rynki wydają się bardzo odporne na „gorące” dane, które w teorii powinny przecież wywierać presję na ryzykowne aktywa, a wspierać dolara i rentowności. Ostatnie dni na rynkach przynoszą wzrost zarówno rentowności i dolara, jak i indeksów i Bitcoina. To sytuacja niestandardowa i wyjątkowa. Może sugerować istotną zmianę percepcji ryzyka i psychologii inwestorów.

Dane z USA

• Dane ISM dla usług w USA spadły do 54,9 pkt, poniżej oczekiwanych 55 pkt i poprzedniego odczytu na poziomie 55,4 pkt.
• Indeks zatrudnienia w usługach ISM wzrósł do 50,1 pkt, wyraźnie powyżej prognozy 48,8 pkt i poprzednich 47,8 pkt. Odczyt powyżej 50 pkt oznacza powrót zatrudnienia w sektorze usług do ekspansji.
• Indeks cen płaconych w usługach ISM wzrósł do 74 pkt, wobec prognozowanych 73,3 pkt i 72,6 pkt poprzednio, co wskazuje na dalsze nasilenie presji kosztowej.
• Indeks nowych zamówień ISM w usługach spadł do 59,8 pkt, poniżej oczekiwanych 60,3 pkt i poprzednich 60,9 pkt, ale nadal pozostaje na poziomie wskazującym na mocny popyt.
• Finalny indeks PMI dla sektora usług S&P Global wyniósł 58,8 pkt, wobec 58,7 pkt wstępnie i 58,7 pkt poprzednio, a ostateczny łączoy indeks PMI spadł do 58,4 pkt, wobec 58,3 pkt wstępnie i 58,4 pkt miesiąc wcześniej.

Amerykańskie usługi kwitną?

Presja cenowa w usługach znów wyraźnie przyspieszyła, do najwyższego poziomu od lipca 2022 roku. To szósty odczyt powyżej 70 pkt w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy. Średnia roczna dla indeksu cen wzrosła do 69 pkt i jest najwyższa od marca 2023 roku. Niestety odczyt nie ma charakteru jednorazowego, ceny w gospodarce rosną „powszechnie” i szybciej. Bez zaskoczenia koszty paliwa były zdecydowanie najczęściej wskazywanym problemem w łańcuchach dostaw.

Paliwa w USA drożały istotnie we wrześniu, ósmy miesiąc z rzędu. Koszty produktów elektronicznych, głównie układów pamięci rosły dziewiąty miesiąc z rzędu. Zaległości w realizacji zamówień pozostają wysokie. Backlog wzrósł do 56,6 pkt, a według ISM jego siła prawdopodobnie przyczyniła się do powrotu zatrudnienia do lekkiej ekspansji.

Zatrudnienie wróciło powyżej granicy 50 pkt po dwóch miesiącach spadków. To sygnał, że firmy bardzo powoli zaczynają zwiększać zatrudnienie głównie dlatego, a backlogi wskazały, że mają dużo pracy do nadrobienia. Nowe zamówienia nadal są bardzo mocne, mimo lekkiego wyhamowania.

Z kolei eksport usług wyraźnie się pogorszył, a zamówienia spadły schodząc poniżej 50 po raz pierwszy od ośmiu miesięcy. Dostawy od dostawców ponownie zaczęły się wydłużać. Niestety trudniejsza sytuacja w łańcuchach dostaw zaczyna podnosić koszty i czas realizacji. Wśród nowych problematycznych kategorii raportu ISM pojawiły się m.in. komputery i sprzęt elektroniczny.

Rolnictwo, leśnictwo, rybołówstwo i łowiectwo

„Wysokie ceny oleju napędowego mocno podniosły koszty transportu. To szczególnie dotkliwe dla rolników w okresie zbiorów, kiedy zużycie diesla jest bardzo duże. Droga ropa przełożyła się również na ceny nawozów azotowych, które są obecnie blisko rekordowych poziomów.”

Budownictwo

„Wysokie stopy procentowe nadal wypychają potencjalnych kupujących z rynku. Około połowa osób pojawiających się u nas nie spełnia warunków, by sfinansować zakup.”

Finanse i ubezpieczenia

„Rosnąca konkurencja o depozyty oraz wyższe koszty finansowania wywierają presję na rentowność i obniżają oczekiwania dotyczące wzrostu. Prognozy zostały zrewidowane w dół, choć bank nadal zakłada umiarkowany wzrost zarówno kredytów, jak i depozytów.”

Ochrona zdrowia i pomoc społeczna

„Dostawcy zaczęli informować o kolejnych dopłatach paliwowych oraz o możliwym ponownym wprowadzeniu ceł.”

Informacja

„Popyt ze strony klientów biznesowych pozostawał stabilny także we wrześniu, choć decyzje dotyczące uznaniowych projektów inwestycyjnych nadal podejmowane są ostrożnie. Presja płacowa i odnawianie licencji na oprogramowanie stopniowo podnoszą koszty operacyjne, ale terminy dostaw materiałów eksploatacyjnych i transportu wróciły do normy.”

Górnictwo

„Ceny ropy i gazu pozostają wysokie, co nadal zachęca producentów do zwiększania wydobycia.”

Pozostałe usługi

„Koszty paliwa wciąż bezpośrednio zwiększają koszt świadczenia naszych usług.”

Handel detaliczny

„Koszt transportu kontenerów z zagranicy jest obecnie około dwukrotnie wyższy, co bezpośrednio przekłada się na wzrost cen.”

Usługi komunalne

„Aktywność biznesowa pozostaje silna, ale warunki w łańcuchach dostaw nadal są trudne. Dostępność materiałów i wyposażenia pogorszyła się, a szczególnie trudno pozyskać stal na rynku krajowym. Coraz częściej musimy składać zamówienia za granicą, aby zabezpieczyć potrzebne materiały. Silny popyt dodatkowo obciąża podaż, co wydłuża terminy realizacji, pogarsza dostępność surowców i opóźnia rozpoczęcie projektów.”

Handel hurtowy

„Popyt pozostaje bardzo mocny. Producenci mają coraz mniej wolnych mocy i coraz częściej nie są w stanie dotrzymać standardowych terminów dostaw. Nie walczą już tak agresywnie o każde zamówienie i rzadziej obniżają ceny, by zdobyć klienta. Cotygodniowe podwyżki cen surowców takich jak miedź, aluminium czy PVC stały się właściwie normą. Cały czas kontaktujemy się z dostawcami, żeby zabezpieczyć towar potrzebny do obsługi zamówień klientów.”