Wall Street przed tygodniem prawdy. Wyniki gigantów AI i decyzja Fed
Wall Street wchodzi w najważniejszy tydzień jesieni. W ciągu kilku dni wyniki opublikuje około jednej trzeciej spółek z S&P 500, w tym Alphabet, Microsoft i Amazon, a w środę decyzję ws. stóp procentowych podejmie Fed. Po czwartkowej przecenie spółek technologicznych rynek nie wybacza już wydatków na AI bez dowodów, że te się zwracają.
Wall Street pod presją po wynikach Mety
Amerykańska hossa twa już cztery lata, ale w ostatnich dniach wyraźnie straciła pewność siebie. W czwartek Nasdaq zanotował największy jednodniowy spadek od czerwca, po rozczarowujących wynikach Mety i producenta sprzętu do produkcji chipów Lam Research.
Piątek zakończył się niewielkim spadkiem, a S&P 500 zamknął tydzień na poziomie 7624 pkt, około 2,5% poniżej październikowego rekordu.
Problemem nie są zyski. Te w trzecim kwartale rosną o ponad 32% rok do roku. Problemem jest koszt wzrostu. Najwięksi dostawcy chmury wydadzą w tym roku na infrastrukturę około 800 mld USD, a przy rosnących kosztach finansowania inwestorzy coraz uważniej pytają, kiedy te pieniądze zaczną się zwracać.
Kalendarz tygodnia na Wall Street
Najważniejsza w przyszłym tygodniu będzie środa. Wyniki pokażą wtedy Alphabet i Microsoft, a o 19:00 czasu polskiego Fed ogłosi decyzję w sprawie stóp. W czwartek raportuje Amazon i poznamy dane o inflacji PCE, czyli wskaźnik, na który Fed patrzy najuważniej. W ciągu tygodnia wyniki opublikują też Intel i Sandisk, ważne dla sektora półprzewodników, a także Eli Lilly, Exxon, Chevron i Caterpillar.
Rynek nie spodziewa się zmiany stóp w październiku. Kontrakty wyceniają szanse na podwyżkę na mniej niż 10%. Na grudzień jest to już około 80%. Tłem dla całej gospodarki USA będą wybory połówkowe 3 listopada, które mogą zmienić układ sił w Kongresie.
Na co patrzeć?
Uważam, że w wynikach Alphabetu, Microsoftu i Amazona najważniejsze będą dwie liczby, takie jak tempo wzrostu przychodów z chmury i prognoza nakładów inwestycyjnych. Jeśli chmura przyspiesza szybciej niż wydatki, rynek potraktuje ostatnią przecenę jako okazję. Jeśli nakłady znów wzrosną bez wyraźnego przyspieszenia przychodów, powtórzy się scenariusz Mety.
Na wykresie kluczowe jest dla mnie 26000 pkt na Nasdaq, poziom, wokół którego indeks zakończył oba ostatnie dni handlowe.
Trwałe zejście poniżej będzie sygnałem, że korekta w branży technologicznej się pogłębia. Na S&P 500 obserwuję natomiast okrągłe 7600 pkt. Utrzymanie tego poziomu po środzie otwiera drogę do powrotu w stronę historycznego rekordu.
Najbliższe dni przyniosą większą zmienność, a wyniki gigantów AI ustawią nastroje na resztę roku.
Pamiętajmy jednak, że nawet dobre liczby mogą nie wystarczyć, jeśli Fed potwierdzi grudniową podwyżkę na najbliższej konferencji. Wall Street nie potrzebuje dziś obietnic, tylko dowodów, że AI zarabia.
