SpaceX pierwszy raz na plusie. Przychody onieśmieliły analityków, AI wyprzedza Starlinka

SpaceX zakończyła trzeci kwartał z zyskiem netto 4,4 mld dolarów, choć jeszcze rok wcześniej traciła 1,05 mld. Przychody spółki Elona Muska wzrosły do 14,58 mld USD i przebiły średnią prognoz analityków o blisko 2 mld dolarów. To drugi raport od czerwcowego debiutu na Nasdaq i pierwszy, który kończy się zyskiem. Najwięcej pieniędzy przyniósł segment sztucznej inteligencji, który po raz pierwszy zostawił Starlinka w tyle.

Dodaj nas do ulubionych źródeł w Google

SpaceX opublikował raport za trzeci kwartał we wtorek po godz. 22:00 czasu polskiego, już po zamknięciu sesji w Nowym Jorku. Akcje skończyły dzień na poziomie 147,51 USD, o 0,3 proc. niżej niż w poniedziałek, a w tygodniu poprzedzającym raport straciły mniej więcej 10 proc. W handlu pozasesyjnym kurs skakał. Tuż po publikacji lekko tracił, potem ruszył w górę, według CNBC nawet o 4 proc. Giełda wycenia SpaceX na ponad 1,9 bln dolarów. W czerwcowej ofercie publicznej (IPO) akcje sprzedawano po 135 USD.

Sztuczna inteligencja zarabia już więcej niż Starlink

Segment Super Intelligence, który do niedawna nazywał się po prostu AI, wypracował 7,56 mld USD przychodów. Rok wcześniej było to 813 mln, kwartał wcześniej 2,56 mld dolarów. Analitycy liczyli na niespełna 6,5 mld. Skok dały przede wszystkim umowy chmurowe, czyli wynajem mocy obliczeniowej innym firmom, a także przejęcie Cursora i rosnąca sprzedaż Groka klientom biznesowym i indywidualnym. Cursor, twórca edytora do programowania z pomocą AI, trafił do SpaceX 14 sierpnia przy wycenie 60 mld USD. Do końca września dorzucił 608 mln dolarów przychodów.

Segment pierwszy raz wyszedł na plus na poziomie operacyjnym. Zarobił 431 mln USD, a rok wcześniej stracił 1,72 mld, i to mimo 1,2 mld dolarów kosztów akcji przyznanych ludziom z Cursora. Nominalna moc obliczeniowa centrów danych SpaceX wzrosła do 1,7 gigawata (GW) z 1,4 GW na koniec czerwca. Zarząd obiecuje ponad 2 GW na koniec roku, więc w czwartym kwartale musi dobudować więcej niż w trzecim.

Łączność, czyli głównie Starlink, przyniosła 5,25 mld USD przychodów, o 69 proc. więcej niż przed rokiem i powyżej oczekiwań (4,84 mld). Zysk operacyjny segmentu podwoił się do 2,37 mld dolarów. To ok. 85 proc. zysku operacyjnego całej grupy, więc satelitarny internet nadal utrzymuje firmę. Liczba abonentów indywidualnych doszła do 13,6 mln, o 1,6 mln więcej niż w czerwcu. Średni miesięczny przychód z klienta (ARPU) wzrósł do 69 USD z 66 USD, ale rok temu wynosił 83 USD, bo Starlink wchodzi na biedniejsze rynki z tańszymi pakietami. Usługa działa w 174 krajach, ostatnio ruszyła w Wietnamie i Ugandzie. Sprzedaż dla firm i instytucji państwowych skoczyła o 91 proc., a Starlinka ma na pokładzie już ponad 3,8 tys. samolotów.

Zysk netto podbiły odsetki i podatek

Zysk netto jest o ponad 1,6 mld USD wyższy od operacyjnego. Z formularza 8-K przekazanego amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wynika, że różnicę zrobiły pozycje finansowe. Gotówka z IPO przyniosła 873 mln dolarów odsetek, pozostałe przychody wyniosły 1,03 mld (w tym 561 mln od podmiotów powiązanych), a rozliczenie podatku dochodowego poprawiło wynik o kolejne 390 mln. Po drugiej stronie stoi 675 mln USD odsetek od długu. Na jedną akcję po rozwodnieniu przypadło 0,35 USD zysku, podczas gdy prognozy mówiły o 0,13–0,15 USD.

Nakłady inwestycyjne wyniosły 19,59 mld USD, prawie dokładnie tyle, ile zakładał rynek. Na AI poszło 16,44 mld, nieco mniej od prognoz (16,9 mld). Proporcje jednak się zmieniają. W drugim kwartale SpaceX wydał na inwestycje 2,35 raza więcej, niż wynosiły jego przychody, teraz już tylko o jedną trzecią więcej. Po dziewięciu miesiącach działalność operacyjna dała 13,1 mld USD gotówki, a inwestycje pochłonęły 48,1 mld. Lukę zasypały pieniądze z debiutu (85,7 mld USD netto) i nowe długi. Na koniec września spółka miała 51,3 mld USD gotówki i 38,6 mld w papierach wartościowych, przy 38,8 mld dolarów zadłużenia razem z leasingiem. W bilansie wciąż leżą też aktywa cyfrowe, wśród nich Bitcoiny, wycenione na 1,57 mld USD. To o 64 mln mniej niż na początku roku.

Rakiety pod kreską, Starship zaczyna zarabiać

Najsłabiej wypadł segment kosmiczny. Przychody wzrosły do 1,77 mld USD, ale tylko o 6 proc. rok do roku, a wynik operacyjny zjechał z 259 mln zysku do 7 mln straty. Koszty podbija Starship, na którego badania i rozwój idzie coraz więcej pieniędzy. SpaceX wykonał w kwartale 35 startów (12 dla klientów i 23 własne), wobec 44 rok wcześniej. Lot 14 Starshipa był pierwszym, który wszedł na orbitę, i pierwszym, który przyniósł przychody. Rakieta wyniosła 26 satelitów Starlink V3. Według spółki dają one mniej więcej 10 razy większą przepustowość niż jeden start Falcona 9 ze Starlinkami.

W portfelu zamówień przybyły trzy misje załogowe NASA na Międzynarodową Stację Kosmiczną (ISS), 18 misji dla amerykańskiego wojska w programie National Security Space Launch i kontrakt na dostarczenie ładunku na Księżyc Starshipem. 8 października SpaceX podpisał też umowę na zakup ogólnokrajowych licencji na pasmo 800 MHz. To część planu Starlink Mobile, czyli wejścia na rynek telefonii komórkowej. Transakcja ma się zamknąć w pierwszej połowie 2027 r., jeśli zgodzą się regulatorzy.

Musk raz jeszcze podbija stawkę

Na telekonferencji z inwestorami, która zaczęła się o 22:30 czasu polskiego, Musk jak zwykle poszedł dalej niż jego dyrektorzy. Stwierdził, że roczne przychody w ujęciu annualizowanym (ARR) mogą do końca 2027 r. wynieść od 500 mld do 1 bln dolarów, a moc obliczeniowa AI ma w przyszłym roku dojść do 20 GW. W sierpniu mówił jeszcze o mocy bliższej 10 GW na koniec 2027 r., a dyrektor finansowy Bret Johnsen obiecywał 100 mld USD ARR w grudniu tego roku. Dla porównania: przez trzy kwartały 2026 r. SpaceX miał 27,1 mld dolarów przychodów. W środę wyniki oceni pierwsza pełna sesja, a po jej zamknięciu raport opublikuje Tesla, druga giełdowa spółka Muska.

Redakcja BitHub.pl poleca również: