Nvidia przed pierwszymi wynikami bez Huanga. Czy akcje są już tanie?
Nvidia przed wtorkowymi wynikami jest wyceniana na niespełna 21-krotność zysku z ostatnich 12 miesięcy, niemal trzy razy taniej niż rok temu. Oznacza to, że przy przychodach rosnących o ponad 100% r/r jej akcje wyglądają zwyczajnie tanio. Ta wycena obroni się jednak tylko wtedy, gdy klienci Nvidii nie zwolnią z wydatkami na centra danych.
- Akcje Nvidii zakończyły szósty tydzień z rzędu na minusie, co jest najdłuższą taką serią od 2012 roku.
- Spółka zapowiedziała na III kwartał roku obrotowego przychody na poziomie 108 mld USD, a analitycy według danych LSEG oczekują około 109 mld USD.
- Wskaźnik ceny do zysku spadł z 57,5 przed rokiem do 20,6, ale niska wycena obroni się tylko przy dalszym wzroście wydatków na sztuczną inteligencję.
Nvidia traci, choć sektor półprzewodników rośnie
Akcje Nvidii straciły w minionym tygodniu 12,75% i zamknęły piątkową sesję na poziomie 162,85 USD.
Wartość rynkowa spółki spadła poniżej 4 bln USD po raz pierwszy od lipca 2025 roku.
Inwestorzy nie uciekali jednakowo od całej branży, bo indeks PHLX Semiconductor (SOX) zyskał w tym samym tygodniu 8,05%.
Jensen Huang odszedł w czwartek ze stanowiska CEO Nvidii po tym, jak rada nadzorcza wszczęła dochodzenie w sprawie doniesień, że był on celem działań obcego wywiadu.
Spółką tymczasowo kieruje Colette Kress, która od 13 lat jest dyrektorem finansowym Nvidii.
Na łamach naszego serwisu opublikowaliśmy też tekst o petycji akcjonariuszy, którzy chcieli zatrzymać Huanga na stanowisku.
Wskaźnik C/Z Nvidii spadł do 20,6
Rok temu wskaźnik ceny do zysku (C/Z) omawianej spółki wynosił 57,5, podczas gdy dziś jest to zaledwie 20,6.
W relacji do zysków prognozowanych przez analityków spada do około 10. Spółka ma przy tym więcej gotówki (62,5 mld USD) niż długu (38,9 mld USD).
Zyski Nvidii zależą jednak od budżetów kilku gigantów technologicznych, więc jest to biznes cykliczny. Jeśli budowa centrów danych utrzyma tempo, C/Z na poziomie 10 okaże się bardzo niskie.
Jeśli jednak klienci zaczną ciąć wydatki, choćby przez rentowność 10-letnich obligacji USA na poziomie 5,15%, zyski mogą być blisko szczytu, a niska wycena stanie się bardzo pozorna.
Najbliższym wsparciem pozostaje roczne minimum na poziomie 148,80 USD, a powrót nad 186,64 USD, czyli zamknięcie sprzed tygodnia, oznaczałby powrót inwestorów po odejściu Huanga.
Wtorek zweryfikuje prognozę na 108 mld USD
Nvidia poda swoje wyniki już we wtorek 17 listopada około 22:20 czasu polskiego.
Jak wynika z prognozy w raporcie dla SEC, spółka spodziewa się przychodów na poziomie 108 mld USD i marży brutto 74%, bez sprzedaży układów do centrów danych w Chinach.
Konsensus LSEG oznacza wzrost przychodów o 91% r/r, więc wynik w dolnej części widełek, w okolicach 106 mld USD, może rozczarować rynek.
Jeszcze ważniejsza będzie jednak prognoza na kolejny kwartał, pierwsza bez Huanga na pokładzie.
Zapowiedź przychodów wyraźnie powyżej 108 mld USD odbierze argumenty sprzedającym, a prognoza niższa od bieżącego kwartału pokaże, że niski wskaźnik C/Z był pułapką na niedźwiedzie.
