Drugi kwartał 2024 r. był dla metalu szlachetnego, jakim jest złoto, niezwykle udany – żółty kruszec odnotował wiele nowych szczytów w kwietniu, maju i lipcu.
W czerwcu br. metal nieco stracił na wartości, ponieważ prognozy cięcia stóp procentowych w USA zostały odsunięte na dalszy plan, a fizyczny popyt zaczął słabnąć w odpowiedzi na wysokie ceny. Odbicie w lipcu wydaje się być spowodowane tym, że oczekiwania rynku dotyczące cięć stóp procentowych w USA ponownie stały się bardziej optymistyczne.
Złoto czeka na dobry moment?
Należy jednak zauważyć, że dane, na których opiera się Rezerwa Federalna przy podejmowaniu decyzji dotyczących stóp procentowych, rzadko kiedy są liniowe – dlatego też możemy mieć do czynienia z pewnymi niepewnymi ruchami w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych, a tym samym w złocie. Zdaniem ekspertów przedłużające się oczekiwanie na decyzje Fed do niewielkiej obniżki cofnięcia ceny metalu w III kwartale 2024 r., zanim rajd nabierze tempa, aby doprowadzić złoto do nowego szczytu.
Szacuje się, że kontrakty terminowe na fundusze amerykańskiej Rezerwy Federalnej w pełni wyceniają obniżkę stóp procentowych w USA we wrześniu 2024 r., a konsensus rynkowy zakłada obniżki o 100 punktów bazowych w nadchodzącym roku. Z racji tego, że Europejski Bank Centralny i kilka innych banków centralnych krajów rozwiniętych rozpoczęło już cykle obniżek stóp procentowych, dolar amerykański pozostaje stabilny, co stanowi przeciwwagę dla złota w ujęciu dolarowym. W związku z tym w jenach i euro metal ten jest notowany jeszcze wyżej.
Podczas silnych wzrostów w kwietniu i maju wiele osób na rynku dyskutowało o rekordowo wysokich zakupach metalu przez banki centralne. Jednak statystyki Międzynarodowego Funduszu Walutowego wskazują wskazują na spadek zakupów w tym okresie, prawdopodobnie z powodu wysokich cen.
Zasoby w państwowych skarbcach jeszcze wzrosną?
Ankieta przeprowadzona przez Światową Radę Złota wśród bankierów centralnych wskazuje, że większość banków centralnych spodziewa się w tym roku wyższych poziomów zakupów złota niż w roku ubiegłym, a odsetek osób wskazujących, że kupują w celu dywersyfikacji od dolara amerykańskiego, wzrósł w porównaniu z rokiem ubiegłym. 81% banków centralnych spodziewa się wyższych zasobów złota w 2024 r., w porównaniu z 61 proc. w 2022 r.
Jeśli chodzi o odsetek wszystkich rezerw walutowych (w tym złota), 69% ankietowanych banków centralnych stwierdziło, że spodziewa się, że banki centralne będą miały większy udział złota w 2024 r., w porównaniu z 45% w 2022 roku. Tylko 13% stwierdziło, że będzie niższy, w porównaniu z 24% w 2022 roku.