Rynek złota szykuje się na zmienność. Czy rekordowo wysokie ceny są uzasadnione?
Ceny metalu szlachetnego, jakim jest złoto, ponownie osiągnęły nowe rekordowe poziomy w związku z nasilającymi się napięciami handlowymi między Stanami Zjednoczonymi a Chinami.
Dziś ceny złota wzrosły o 1 proc., kontynuując wzrostową trajektorię. Wzrost ten był napędzany przez obawy rynku związane z gospodarczymi skutkami wojny handlowej. Według Filipa Lagaarta z FXStreet, publikacje danych ekonomicznych mogą dalej wspierać ruch wzrostowy złota. Inwestorzy uważnie monitorują również dane o płacach w USA, które mogą dostarczyć dodatkowych informacji na temat kondycji gospodarki.
Wojna handlowa nasila się
W chwili pisania tego tekstu kwietniowe kontrakty na złoto na COMEX wynosiły 2898,61 USD za uncję, co oznacza wzrost o 0,8 oric, w porównaniu z poprzednim zamknięciem, po krótkim osiągnięciu poziomu 2 898,86 USD za uncję na początku sesji.
Pojedynek na cła nakładany po obu stronach barykady – zarówno przez Stany Zjednoczone, jak i Chiny, ponownie wywołał napięcia na rynku, zwiększając obawy o przedłużające się szkody gospodarcze. Stanowisko prezydenta Trumpa, by nie przyspieszać negocjacji z chińskim prezydentem Xi Jinpingiem, zwiększa niepewność wśród inwestorów.
Już teraz firmy i konsumenci już odczuwają skutki wznowionego sporu handlowego, a analitycy porównują sytuację do wojny handlowej z 2018 roku. Jednak niektórzy eksperci, tacy jak Gary Ng z Natixis Corporate and Investment Banking, zauważają, że Chiny wdrażają strategie mające na celu zminimalizowanie ryzyka krajowego przy jednoczesnym wzmocnieniu swojej pozycji negocjacyjnej.
Carsten Fritsch, analityk rynku towarowego w Commerzbank AG, podkreślił, że nieprzewidywalna polityka taryfowa Trumpa zwiększa atrakcyjność złota jako bezpiecznej przystani. Zapasy złota na giełdzie COMEX wzrosły w styczniu o ponad 290 ton, a w poniedziałek dodano do tej liczby jeszcze 30 ton. Od października zapasy prawie się podwoiły, osiągając 32,3 miliona uncji (nieco ponad 1000 ton). To najwyższy poziom od lipca 2022 roku.
Fritsch uważa, że premia cenowa kontraktów terminowych na złoto na giełdzie COMEX w porównaniu z rynkiem spot przyczyniła się do tego wzrostu. Względny niedobór złota na innych rynkach sprawia, że dostawy COMEX są bardziej atrakcyjne, zwłaszcza w obliczu rosnących obaw o potencjalne amerykańskie cła importowe na złoto.
Srebro gotowe do wybicia?
Warto wiedzieć, że srebro również przyciąga uwagę inwestorów. Obecnie notowane jest ono na poziomie 32,69 USD za uncję, a niektórzy analitycy przewidują, że do połowy roku może osiągnąć 50 USD za uncję. Uformowanie się historycznie znaczącej formacji kielicha i rączki sygnalizuje wzrostowy trend dla srebra.
Rządy i banki centralne zaczynają poważniej traktować srebro, uznając jego znaczenie zarówno pod względem monetarnym, jak i przemysłowym. Niektóre banki centralne rozważają dodanie srebra do swoich rezerw, podczas gdy rządy gromadzą je do wykorzystania w branżach zaawansowanych technologicznie, takich jak produkcja paneli słonecznych. W związku z utrzymującą się inflacją spekuluje się, że srebro może odegrać większą rolę w przyszłej polityce pieniężnej.
Stosunek złota do srebra, wynoszący obecnie 88,33, sugeruje, że srebro jest niedowartościowane w porównaniu ze złotem. Historycznie, gdy wskaźnik ten jest wysoki, srebro ma tendencję do osiągania lepszych wyników niż złoto w kolejnych miesiącach. Jeśli złoto utrzyma swoje rekordowe poziomy, srebro może odnotować gwałtowny wzrost wartości.
Spadek relacji Bitcoina do złota
Wzrost wartości złota wpłynął również na jego relację z Bitcoinem. Stosunek BTC do złota spadł do 34, najniższego poziomu od listopada 2024 r., co wskazuje, że inwestorzy faworyzują złoto jako bezpieczną przystań w obliczu trwającej niepewności gospodarczej. Tymczasem napływy do funduszy ETF Bitcoin wydają się być napędzane głównie przez strategie arbitrażowe, a nie fundamentalne zakupy.
Jak widać przy utrzymującej się niestabilności gospodarczej, złoto i srebro pozostają w centrum uwagi, ponieważ inwestorzy szukają niezawodnych magazynów wartości.