Czy złoto powróci do poziomu 3000 USD? Cel 4000 USD wydaje się odległy
Mimo ogromnej presji sprzedażowej, złoto nadal utrzymuje kluczowe wsparcie powyżej 3300 USD za uncję. Jednak wielu analityków sugeruje, że najbliższy czas dla złota wygląda na trudny, zwłaszcza w kontekście zyskującego na sile rynku akcji.
Obecna sytuacja rynkowa nie napawa optymizmem
Chociaż rośnie optymizm co do możliwości osiągnięcia przez złoto poziomu 4000 USD za uncję, rynek nadal wydaje się wykupiony. Wynika to również z wielu podstawowych wskaźników analizy technicznej. Do wspierania kolejnej fali wzrostu w obecnej hossie potrzebny jest nowy katalizator, ale jest to kwestia bardziej rozbudowana i może się wszystko szybko zmienić. Analitycy wskazują na rosnące ryzyko, że cena złota może przetestować wsparcie na poziomie 3000 USD za uncję, jeśli rynki akcji będą nadal się umacniać.
Perspektywa historyczna i wskaźniki techniczne
Złoto obecnie notuje prawie 60-procentowy wzrost w stosunku do swojej 60-miesięcznej średniej ruchomej. Taki poziom po raz ostatni obserwowano w 2011 roku, kiedy to złoto osiągnęło szczyt około 1900 USD po wzroście z minimów z 1999 roku wynoszących około 250 USD. Tamten wzrost był wspierany przez wzrost ceny złota z niskiego pułapu względem indeksu S&P 500. Wskaźnik stosunku złota do S&P 500 (0,53) pozostaje poniżej szczytu z pierwszego kwartału 2020 roku, który wynosił 0,69. Ten wskaźnik służy jako makroekonomiczny indykator, a aby złoto utrzymuje się powyżej tegorocznego szczytu na poziomie 3500 USD, stosunek złoto/SPX może potrzebować wzrostu, co oznaczałoby słabsze wyniki akcji. No i tu podstawowe pytanie, czy rynki akcji będą tanieć?
Konkurencja ze strony innych aktywów
Oprócz znacznego pędu na rynkach akcji, gdzie S&P 500 nadal jest handlowany na rekordowych poziomach, złoto staje teraz w obliczu odnowionej konkurencji ze strony rosnących rentowności obligacji. Jeśli rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA utrzyma się powyżej 5%, w połączeniu z wysoko wycenionymi akcjami, złoto może doświadczyć presji spadkowej w kierunku 3000 USD za uncję. Oczywiście ten aspekt może odbić się również na srebrze. W tym momencie kurs srebra również wskazuje pewną słabość. Niezależnie od tego, czy to ceny złota, czy rentowności obligacji skarbowych są zbyt wysokie, obecna nierównowaga wydaje się nie do utrzymania. Rynek boryka się z fundamentalnym pytaniem o zrównoważenie tych dwóch kluczowych wskaźników finansowych. Jest też dużo niewiadomych odnośnie sankcji czy ceł, które nadal pozostają dużą zagadką.
Bitcoin jako ważny wskaźnik i wnioski dla inwestorów
Wśród aktywów alternatywnych, inwestorzy w złoto powinni również monitorować jak się zachowuje Bitcoin, który może być wykupiony przy cenach konsolidujących się powyżej 100 000 USD za token. Bitcoin i złoto wcześniej wykazywały podobne wzorce wykresów z S&P 500, ale Bitcoin pokazał rozbieżną słabość od drugiego kwartału 2024 roku. Teraz od kilku dni utrzymuje cenę blisko swoich maksimów.
Obecna sytuacja na rynku złota charakteryzuje się napięciem między tradycyjnymi czynnikami wspierającymi kruszec a rosnącą konkurencją ze strony innych klas aktywów. Inwestorzy powinni obserwować rozwój sytuacji na rynku akcji oraz poziom rentowności obligacji, które mogą mieć decydujący wpływ na przyszłe kierunki ruchu cen złota.
Kluczowe będzie to, czy rynek znajdzie nowy katalizator do kontynuacji wzrostów, czy też presja ze strony konkurencyjnych aktywów doprowadzi do korekty w kierunku poziomu 3000 USD za uncję. Niezależnie od scenariusza, inwestorzy powinni przygotować się na zwiększoną zmienność w najbliższych miesiącach.
