BCA Research ostrzega: „przygotujcie się na znaczącą korektę”. Koniec hossy na złocie?

Bez wątpienia jednym z topowych aktywów na rynkach finansowych w ostatnich miesiącach są metale szlachetne ze złotem na czele. Pomimo ostatniej rekordowej dziennej korekty złoto w ostatnich dniach wróciło powyżej 5 tys. USD. Do euforii z początku roku daleko, ale apetyty inwestorów powoli znowu się wyostrzają. Jednak BCA Research w najnowszej notatce dla inwestorów ostrzega, że możliwa jest kolejna „znacząca korekta” krótkoterminowa. Czy to oznacza koniec hossy na złocie?

BCA Research ostrzega, że złoto jest zagrożone kolejną korektą

Rynek złota stopniowo odbudowuje się po ostatnich spadkach, które doprowadziły do największego dziennego spadku wartości. 30 stycznia w piątek kurs złota spadł o ponad 12% w jeden dzień, co było najgorszym wynikiem od 40 lat. W najgorszym momencie cena oscylowała w okolicach 4500 dolarów, a jeszcze dzień wcześniej przebijała 5600 dolarów. W chwili pisania tekstu uncja złota jest wyceniana na 5088 dolarów.

Optymizm powoli wraca na rynek, ale niektórzy eksperci zalecają ostrożność. Roukaya Ibrahim, główna strateg w BCA Research, w najnowsze notatce dla inwestorów podkreśliła, że w długoterminowej perspektywie złoto będzie silne. Jednak ekspertka ostrzega, że krótkoterminowo inwestorzy powinni przygotować się na „znaczącą korektę”.

Ibrahim ocenia, że inwestorzy powinni uważnie śledzić nastroje na rynku, które będą decydujące. Jak możemy przeczytać we wspomnianej notatce: „Prywatni inwestorzy prawdopodobnie wpłyną na zmienność cen złota w najbliższym czasie. Prawdopodobnie jednak pozostaną oni czynnikiem napędzającym w perspektywie cyklicznej. Dalsze zakupy dokonywane przez banki centralne pomogą utrzymać rynek na niskim poziomie”.

Hossa pozostaje niezagrożona?

Roukaya Ibrahim stwierdziła również, że pomimo pewnego ryzyka spadków w kolejnych miesiącach, BCA podtrzymuje swoje długoterminowe optymistyczne prognozy. W najnowszym raporcie ekspertka pisze: „Wątpimy, aby styczniowy szczyt cen złota oznaczał szczyt strukturalnej hossy. Niemniej jednak ryzyko spadku cen utrzymuje się w najbliższej przyszłości. W związku z tym cena żółtego metalu może napotkać trudności w nadchodzących miesiącach, zanim ponownie ruszy w górę”.

Dalej Ibrahim ocenia, że pomimo znaczącej korekty, kluczowe fundamenty do wzrostu pozostają nienaruszone. Jednocześnie podkreśla, że rynek musi poczekać, aż złoto odbuduje solidne oparcie cenowe. Ponadto w notatce podkreśla, że niepewna sytuacja geopolityczna i rosnące zadłużenie, powodują, że banki centralne kontynuują zakupy złota.

Chiny wciąż mają potencjał na zwiększenie rezerw złota

Notatka BCA Research sugeruje również, że ważnym ośrodkiem, który warto uważnie śledzić, pozostają Chiny. Ibrahim podkreśla, że mimo iż Ludowy Bank Chin znacznie zwiększył swoje rezerwy oficjalne w ciągu ostatnich trzech lat, zasoby złota w Chinach wciąż są stosunkowo niskie. Ekspertka przypomina, że złoto stanowi mniej niż 9% rezerw Chin. To zdaniem Ibrahim oznacza, że złoto stanowi znacznie mniejszą część rezerw w porównaniu z innymi rozwijającymi się państwami.

Ibrahim szacuje, że gdyby Ludowy Bank Chin (PBOC) zwiększył rezerwy złota do średniej dla rynków wschodzących, która wynosi 18%, musiałby kupić około 60 ton tego metalu. Jak obliczyła, to prawie 2,5 raza więcej niż średnie zakupy złota, których PBOC dokonywał od początku 2023 roku.