Analiza trendów na rynku złota – III Kwartał 2024

Złoto jako odpowiedź na wyzwania gospodarcze i geopolityczne

Trzeci kwartał 2024 roku na rynku złota odznaczył się znaczącym wzrostem zainteresowania inwestorów, podtrzymując dynamiczny trend rozpoczęty na początku roku 2024. Złoto, znane od wieków jako „bezpieczna przystań”, jest jednym z najważniejszych aktywów, które inwestorzy wybierają w czasach globalnej niepewności. W ostatnich miesiącach do takich wyborów przyczyniły się czynniki makroekonomiczne i geopolityczne, w tym rosnąca inflacja, spadki stóp procentowych i napięcia międzynarodowe. Wzrost popytu na złoto w Q3 2024 przełożył się na wzrost jego wartości, osiągając rekordowe poziomy!

Przyjrzyjmy się głównym czynnikom, które zdefiniowały rynek złota w minionym kwartale oraz wyzwaniom, jakie stoją przed inwestorami w najbliższej przyszłości.

Imponująca wartość popytu: historyczne przekroczenie 100 miliardów USD

Całkowita wartość popytu na złoto w III kwartale 2024 osiągnęła ponad 100 miliardów USD – wartość, która po raz pierwszy w historii została przekroczona w jednym kwartale. Jest to efekt 5% wzrostu globalnego popytu, który wyniósł 1313 ton. Podstawowym motorem tego wzrostu była imponująca aprecjacja cen złota, które osiągnęło średnio 2,474 USD za uncję, co stanowiło 28% wzrost rok do roku.

Złoto w ten sposób umocniło swoją pozycję jako „bezpieczna przystań”, przyciągając inwestorów szukających ochrony przed inflacją i niestabilnością rynku. Ten wzrost wartości stanowi również dowód na skuteczność strategii dywersyfikacji opartej na złocie, którą przyjęły zarówno instytucje, jak i inwestorzy indywidualni, pragnący zabezpieczyć swoje aktywa przed globalnymi kryzysami.

Powrót inwestycji w złote ETF-y i rynki pozagiełdowe (OTC)

Znaczącym trendem w Q3 2024 był powrót inwestycji w złote ETF-y, które zyskały aż 95 ton – to pierwszy od 2022 roku tak duży napływ kapitału, co kontrastuje z ujemnymi wynikami sprzed roku. Równocześnie, inwestycje w złoto na rynku OTC podwoiły swoje wyniki z poprzedniego roku, osiągając poziom 137 ton. Inwestorzy, w tym instytucje oraz osoby o wysokim stopniu zamożności, zwracają się ku złotu jako ochronie przed inflacją oraz niestabilnością polityczną i gospodarczą. Wzrost inwestycji na tych rynkach podkreśla, jak istotne stało się złoto w kontekście ochrony aktywów przed globalnymi ryzykami.

Inwestycje w sztabki złota i monety: mieszane nastroje i spadki na kluczowych rynkach

Podczas gdy złote ETF-y i OTC rosły w siłę, inwestycje w fizyczne złoto, takie jak sztabki i monety, spadły o 9%, do poziomu 269 ton. Ten segment rynku odnotował mieszane nastroje w różnych regionach – największe spadki wystąpiły w Chinach i Turcji, gdzie umocnienie lokalnych walut i konkurencyjność tradycyjnych oszczędnościowych form inwestycji ograniczyły popyt. W Indiach natomiast inwestycje w sztabki i monety wzrosły o 41%, co związane było ze zmniejszeniem ceł importowych na złoto. Wysokie ceny złota mogą chwilowo zniechęcać inwestorów, jednak przy braku wyraźnej korekty popyt na złote monety bulionowe czy inne walory inwestycyjne ulegnie poprawie.

Spadek popytu na złotą biżuterię, mimo wzrostu wartości rynku

Globalny popyt na złotą biżuterię spadł o 12% rok do roku, osiągając najniższy poziom w trzecim kwartale od 2000 roku (poza okresem pandemii). Wyższe ceny złota przełożyły się na niższy wolumen zakupów, co nieco ostudziło popyt na biżuterię w wielu krajach. Jednak wartość popytu wzrosła o 13%, przekraczając 36 miliardów USD, ponieważ klienci wydawali więcej, mimo zakupu mniejszych ilości.

Indie były jedynym znaczącym rynkiem, który zanotował wzrost o 10% w segmencie biżuterii – efekt cięcia ceł importowych, co pozwoliło konsumentom na zakup złota po korzystniejszych cenach. Inaczej sytuacja przedstawiała się w Chinach, gdzie popyt na złoto jubilerskie spadł do najniższego poziomu od 2010 roku, głównie z powodu braku zaufania konsumentów i słabej gospodarki co wynika z najnowszego raportu Światowej Rady Złota.

Banki centralne a złoto – spadek zakupów i nowe strategie

Choć banki centralne pozostają kluczowymi nabywcami złota, ich zakupy zmniejszyły się o 49% w porównaniu do roku ubiegłego, osiągając poziom 186 ton. Polska była jednym z największych nabywców, zwiększając swoje rezerwy o 42 tony, podczas gdy Węgry, Indie i Turcja kontynuowały mniejsze zakupy. Obserwatorzy rynku wskazują, że wysoka cena złota może powstrzymywać banki centralne od agresywnych zakupów, zwłaszcza że instytucje te dążą do zbalansowania rezerw i przygotowują się na potencjalne korekty rynku.

Rosnący popyt na złoto w technologii. Co złoto ma wspólnego ze sztuczną inteligencją?

W sektorze technologicznym popyt na złoto wzrósł o 7% rok do roku, osiągając 83 tony. Było to wynikiem wzrostu zapotrzebowania na złoto w elektronice, zwłaszcza w urządzeniach obsługujących sztuczną inteligencję, produkcji obwodów drukowanych (PCB) oraz rozwijającym się rynku motoryzacyjnym. Sektor AI odnotował silne zainteresowanie wysokiej jakości PCB z wykorzystaniem złota, co wynika z wymagań niezawodności w systemach opartych na zaawansowanych algorytmach.

Złoto jest także szeroko stosowane w satelitach niskoorbitowych (LEO) oraz nowoczesnych systemach komunikacyjnych. W motoryzacji złoto znajduje zastosowanie w wysokowydajnych obwodach, szczególnie w pojazdach elektrycznych, gdzie wymagania co do trwałości komponentów są bardzo wysokie. Zapotrzebowanie na AI i technologię 5G stawia złoto jako kluczowy materiał technologiczny, a jego znaczenie prawdopodobnie będzie rosło w miarę postępującej cyfryzacji i automatyzacji przemysłu.

Wzrost podaży złota i rekordowe wydobycie!

Podaż złota wzrosła o 5% rok do roku, co wynika z rosnącego wydobycia oraz wzrostu recyklingu. Produkcja złota w kopalniach osiągnęła rekordowy poziom 990 ton w Q3, co było możliwe dzięki wzrostowi wydobycia w Kanadzie, Meksyku, Indonezji i Rosji. W Kanadzie i Meksyku wzrost produkcji wiązał się z nowymi inwestycjami oraz zakończeniem przestojów produkcyjnych, natomiast w Indonezji i Rosji uzyskano wyższe wyniki dzięki dostępności złóż o wyższej jakości.

Równocześnie recykling złota wzrósł o 11% rok do roku, co jest rezultatem wysokich cen złota, które zachęcały konsumentów do sprzedaży np. różnych wyrobów ze złota. Jednak dalszy wzrost podaży z recyklingu może być ograniczony, ponieważ inwestorzy i konsumenci skłaniają się ku możliwości dalszych wzrostów cen złota.

Prognozy na Q4 oraz najbliższą przyszłość

Zbliżający się czwarty kwartał 2024 roku może przynieść kolejne wyzwania i szanse na rynku złota. Wzrost cen złota jest napędzany przez wiele czynników o czym można przeczytać tutaj. Oczekuje się, że popyt inwestycyjny będzie nadal silny, zwłaszcza w ETF-ach i na rynku OTC, a zmniejszające się stopy procentowe i niepewność geopolityczna mogą sprzyjać dalszemu wzrostowi. Prognozy wskazują, że banki centralne pozostaną istotnymi nabywcami, ale mogą wstrzymywać się z zakupami przy wysokich cenach, dopasowując strategie do dynamicznej sytuacji rynkowej. W technologii, rosnące zapotrzebowanie na sztuczną inteligencję, motoryzację i technologie komunikacyjne może nadal zwiększać popyt na złoto.

Trzeci kwartał 2024 roku był czasem imponujących zmian i dynamicznych wzrostów na rynku złota. Jako kluczowy surowiec inwestycyjny, złoto przyciągnęło inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych z całego świata, a także umocniło swoją pozycję jako materiał niezbędny w nowoczesnych technologiach. Globalne napięcia oraz spadki stóp procentowych tylko podkreślają znaczenie złota jako aktywa o stabilnej wartości. Oczekuje się, że złoto pozostanie jednym z najważniejszych narzędzi do budowania długoterminowej stabilności finansowej i zabezpieczenia na przyszłość.