Zapomnij o tokenach! Arthur Hayes buduje fundusz private equity – co to oznacza dla Twoich inwestycji?
Fundusz inwestycyjny Arthura Hayesa, Maelstrom, zamierza zebrać 250 milionów dolarów na swój debiutancki fundusz private equity, który ma na celu przejęcie średniej wielkości firm z branży kryptowalut.
Inicjatywa o nazwie Maelstrom Equity Fund I koncentruje się na budowaniu długoterminowego portfela aktywów i ma na celu wykorzystanie obecnego ożywienia w sektorze aktywów cyfrowych po zawirowaniach wywołanych upadkiem giełdy FTX. Fundusz planuje zainwestować od 40 do 75 milionów dolarów w każdą z czterech do sześciu spółek, koncentrując się przede wszystkim na infrastrukturze handlowej, platformach analitycznych i usługach blockchain. W przeciwieństwie do wcześniejszych przedsięwzięć Maelstromu skupionych na tokenach, ten fundusz będzie dążył do transakcji kapitałowych, których wyceny opierają się na przepływach pieniężnych, a nie na spekulacyjnych alokacjach tokenów.
Dlaczego Hayes stawia na akcje, a nie na tokeny?
Decyzja Maelstromu o koncentracji na nie-tokenowych akcjach stanowi znaczącą zmianę w strategii, odzwierciedlającą dojrzewanie rynku kryptowalut. Akshat Vaidya, współzałożyciel i partner zarządzający Maelstrom, wyjaśnił, że takie spółki „jest znacznie łatwiej przejąć”, ponieważ „nie można sztucznie zawyżać wycen za pomocą nieużywanego tokena”. Fundusz będzie poszukiwał firm typu „off-chain” o stabilnych modelach biznesowych i stałych przepływach pieniężnych, takich jak dostawcy infrastruktury handlowej i danych blockchain. Maelstrom Equity Fund I ma być zarejestrowany w Stanach Zjednoczonych i będzie celował w pozyskanie zaangażowania od różnorodnych inwestorów instytucjonalnych, w tym funduszy emerytalnych i biur rodzinnych, które szukają ekspozycji na sektor wysokiego wzrostu z dużymi przepływami pieniężnymi, ale brakuje im wewnętrznych możliwości do samodzielnego przeprowadzania takich transakcji. Akwizycje będą strukturyzowane poprzez specjalne wehikuły inwestycyjne (SPV), z Maelstromem jako głównym inwestorem kotwiczącym i pozyskującym współinwestorów.
Od perpetual swap do syntetycznego dolara – Hayes wciąż kształtuje rynek
Strategia Hayesa zakłada przejęcie firm po atrakcyjnych wycenach, poprawę ich efektywności operacyjnej i generowania przepływów pieniężnych oraz wyjście z inwestycji w perspektywie czterech do pięciu lat. Docelowo pierwsza faza zamknięcia finansowania ma nastąpić do marca 2026 roku, a pełne finansowanie ma zostać zakończone do września 2026 roku. Arthur Hayes, współzałożyciel giełdy BitMEX, pozostaje jedną z najbardziej wpływowych postaci w branży kryptowalut, będąc uznawany za wynalazcę kontraktów terminowych typu perpetual swap, które zrewolucjonizowały handel instrumentami pochodnymi na aktywa cyfrowe. Jest on również wczesnym zwolennikiem i inwestorem w protokół Ethena, który stoi za syntetycznym dolarem USDe, wykorzystującym hedging poprzez wieczyste swapy do stworzenia aktywa niezwiązanego z tradycyjnym systemem bankowym.
Powstała w 2023 roku firma Maelstrom już wcześniej inwestowała w kluczowe projekty infrastrukturalne, takie jak sieć zdecentralizowanej chmury Aethir, co potwieddza długoterminową wizję Hayesa dotyczącą budowy zdecentralizowanej infrastruktury. Powrót Hayesa do aktywnego angażowania się w transakcje private equity, wraz z Akshatem Vaidyą i nowym partnerem Adamem Schlegelem, świadczy o rosnącej dojrzałości i konsolidacji w sektorze aktywów cyfrowych. Według Architectural Partners, w III kwartale 2025 roku odnotowano rekordową kwartalną wartość transakcji fuzji i przejęć (M&A) w sektorze cyfrowym na poziomie 10 miliardów dolarów, co dodatkowo potwierdza dobrą kondycję rynku dla funduszu Hayesa.
