Wskaźnik, który poprzedził poprzednie hossy, znowu świeci na zielono
Bitcoin wciąż balansuje tuż pod swoim rekordem, a rynki akcji w USA nabierają rozpędu. Mimo że nad całością wisi cień wojny handlowej Donalda Trumpa, pojawiają się sygnały zwiastujące nową falę wzrostów. Jeden z najbardziej wiarygodnych wskaźników makroekonomicznych właśnie wysłał sygnał, który w przeszłości oznaczał początek hossy. Czy tym razem będzie podobnie?
Kiedy miedź zaczyna dominować nad złotem
Kluczowa zależność pojawia się na wykresie relacji cen miedzi do złota. Wzrost tej relacji często zwiastował silne odbicie gospodarki. Miedź drożeje, gdy rośnie aktywność przemysłowa. Złoto zaś zyskuje na wartości w czasach niepokoju.
Od końca 2022 roku to złoto było górą. Miedź spadła na dno, co odzwierciedlało spowolnienie gospodarcze. Jednak teraz ten trend się odwraca. Cena miedzi rośnie szybciej niż złota, a to dobry znak dla rynków.
Z danych wynika, że każdemu poważnemu rajdowi S&P 500 towarzyszył właśnie ten wskaźnik. Podobnie było z Bitcoinem – choć ostatnie dwa lata nie do końca pasują do schematu.
Chiny mogą wszystko zmienić
Niektórzy analitycy wskazują, że Chiny są kluczowym czynnikiem zakłócającym tę zależność. Kraj ten jest największym konsumentem miedzi na świecie. Gdy chińska gospodarka słabnie, popyt na miedź maleje, a inwestorzy wracają do złota.
Ciekawostka? W Chinach spadająca rentowność 10-letnich obligacji zwykle idzie w parze z niższą relacją miedź/złoto. W ostatnich miesiącach jednak coś się zmieniło. Od początku 2025 roku bank centralny Chin zdecydował się pobudzić gospodarkę, wpuszczając w obieg aż 630 miliardów dolarów.
Jeśli ten impuls zadziała, popyt na miedź może eksplodować. To zaś pociągnie w górę nie tylko giełdy, lecz również cenę Bitcoina.
Nadzieja kontra ryzyko
Wskaźnik, który teraz daje sygnał kupna, zawodził przez dwa lata. Czy teraz znów zadziała? Nie wiadomo. Ekonomia bywa kapryśna, a zależności nie zawsze są trwałe.
Jedno jednak jest pewne: rynek potrzebuje iskry. Jeśli ją otrzyma – przez Chiny, przez USA lub przez samych inwestorów – hossa może wystrzelić z nową siłą.
