Rozwijający się stablecoin USD0++ ma spore problemy. Jego twórca mierzy się z falą krytyki po wprowadzeniu zmian w mechanizmie wykupu USD0++, stakowanego tokena powiązanego z USD0. Nowe zasady, mające na celu zwiększenie elastyczności, wywołały masową wyprzedaż i zakłócenia na rynku, co podważyło stabilność całego ekosystemu.
Kontrowersyjne zmiany w mechanizmie wykupu
Dotychczas posiadacze USD0++ mogli wymieniać swoje coiny na USD0 w stosunku 1:1. Jednak wprowadzono dwa nowe warianty wykupu:
- Warunkowy wykup: Wymiana w stosunku 1:1, ale z utratą części zgromadzonych nagród.
- Bezwarunkowy wykup: Wymiana po zredukowanej cenie minimalnej, zaczynającej się od $0.87 i stopniowo rosnącej do $1 w ciągu czterech lat.
Zmiany te przekształciły USD0++ w hybrydę obligacji i narzędzia do yield farmingu. Użytkownicy skłonni podejmować ryzyko mogą farmić tokeny USUAL z potencjalnie wysokimi zwrotami, natomiast bardziej konserwatywni inwestorzy muszą zaakceptować długie okresy zamrożenia środków i ograniczoną elastyczność.
Stablecoin od Usual może upaść
Zmiany wywołały efekt domina w ekosystemie Usual. Wartość USD0++ spadła do $0.92, co oznacza 8% spadek względem poprzedniej wartości wykupu, ponieważ inwestorzy masowo likwidowali swoje pozycje. Wyprzedaż zaburzyła największy pool, co jeszcze bardziej obniżyło cenę USD0++ i osłabiło jego atrakcyjność, w porównaniu z bardziej płynnymi i stabilnymi opcjami. Kryzys ten ujawnił kluczowy problem: USD0++ stał się bardziej ryzykowny i mniej konkurencyjny z powodu wydłużonych okresów blokady i niepewnych zasad wykupu. Osoby uprawiające yield farming i dostawcy płynności, którzy stanowili dotychczasowy fundament ekosystemu Usual, zaczęli wycofywać swoje środki, co obniżyło zaufanie do całej platformy. Co gorsza — do tej pory Usual Labs nie wydało oficjalnego oświadczenia w sprawie zmienności cen ani krytyki związanej z USD0++.
Milczenie w tym wypadku tylko pogłębia niepewność wśród inwestorów. Warto przypomnieć, że Usual Labs wcześniej pozyskało 7 milionów dolarów finansowania oraz pożyczki o wartości 75 milionów dolarów w postaci TVL (całkowitej wartości zablokowanej) od takich podmiotów jak IOSG Ventures, Kraken Ventures, Starkware i Flowdesk.
Jeden stablecoin rzutuje na całą branżę
Sytuacja wokół USD0++ podkreśla ryzyko związane z mechanizmami stablecoinów, które stawiają na generowanie zysków kosztem stabilności. Chociaż hybrydowy model może oferować wyższe zwroty dla niektórych traderów, to zmiany te uwidoczniły, jak delikatna jest równowaga między innowacją a zaufaniem w zdecentralizowanych finansach (DeFi). W miarę jak stablecoiny stają się centralnym elementem ekosystemów DeFi, projekty takie jak Usual muszą priorytetowo traktować przejrzystość i zaufanie użytkowników, aby utrzymać konkurencyjność w dynamicznie rozwijającym się rynku. Sytuacja pozostaje napięta, a posiadacze USD0++ i szersza społeczność kryptowalutowa bacznie obserwują kolejne kroki Usual Labs. To, czy kontrowersje te okażą się jedynie chwilowym kryzysem, czy sygnałem głębszych problemów w protokole, zależy od zdolności firmy do odbudowy zaufania i stabilizacji swoich kluczowych aktywów.