Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) po raz kolejny odroczyła decyzję w sprawie tego, czy giełda może wymieniać opcje związane z spot Ethereum ETF.
Komisja Papierów Wartościowych podjęła decyzję o przesunięciu terminu rozpatrzenia wniosku giełdy Cboe Global Markets o wprowadzenie opcji na kontrakty terminowe powiązane z popularnymi funduszami ETF opartymi na Etherze. Pierwotnie planowana na 19 października decyzja została przełożona na 3 grudnia 2024 roku.
To nie pierwsze opóźnienie
Opóźnienie to może wynikać z konieczności dokładniejszej analizy potencjalnych konsekwencji wprowadzenia takich instrumentów finansowych na rynek kryptowalut. SEC, jako główny regulator rynku papierów wartościowych w USA, musi dokładnie ocenić, czy proponowane zmiany przepisów zapewnią odpowiedni poziom ochrony inwestorów oraz czy nie destabilizują rynku.
Wprowadzenie opcji na kontrakty terminowe na Ethereum ETF byłoby znaczącym krokiem naprzód dla rynku kryptowalut. Umożliwiłoby to inwestorom spekulowanie na przyszłych cenach Etheru oraz zarządzanie ryzykiem związanym z inwestycjami w tę kryptowalutę. Jednakże, takie instrumenty finansowe są również bardziej złożone i mogą wiązać się z większym ryzykiem dla inwestorów detalicznych.
W sierpniu Cboe złożyło wniosek do SEC o zezwolenie na notowanie opcji na dziewięć funduszy ETF, w tym między innymi BlackRock’s iShares Ethereum Trust ETF firmy, Fidelity Ethereum Fund, Grayscale Ethereum Trust i Grayscale Mini Ethereum Trust. We wrześniu SEC opóźniła podobną proponowaną zmianę zasad z giełdy elektronicznej Nasdaq, prosząc o zielone światło dla notowania opcji na iShares Ethereum Trust. 20 września SEC zezwoliła Nasdaq na notowanie opcji powiązanych z funduszem ETF Bitcoin firmy BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT). Obecnie opcje na Bitcoin ETF oczekują na ostateczne zatwierdzenie przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i Options Clearing Corporation (OCC).
Według Jamesa Seyffarta, analityka Bloomberg Intelligence, opcje na fundusze ETF BTC prawdopodobnie zostaną uruchomione w Stanach Zjednoczonych do pierwszego kwartału 2025 roku. – Myślę, że przed końcem roku jest to możliwe dla opcji, ale bardziej prawdopodobne w pierwszym kwartale 2025 r. – powiedział Seyffart.
Wyjaśnijmy – Ethereum ETF (Exchange-Traded Fund) to fundusz inwestycyjny, który śledzi wartość Etheru (ETH), natywnej kryptowaluty sieci Ethereum. ETF-y pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na kryptowaluty bez konieczności bezpośredniego kupowania i przechowywania kryptowalut. Z kolei opcje to kontrakty dające prawo do kupna lub sprzedaży – w żargonie traderów określane terminami „call” lub „put” – aktywów bazowych po określonej cenie. W Stanach Zjednoczonych, jeśli jedna ze stron nie dotrzyma warunków umowy, interweniuje OCC, które rozlicza transakcję.
Ethereum ETF – spory kawałek tortu
Doradcy finansowi, którzy kontrolują aż połowę przepływów inwestycyjnych na rynku ETF o wartości 9 bilionów dolarów, polegają na opcjach, aby zabezpieczyć się przed gwałtownymi ruchami rynkowymi. Ponad 10 proc. doradców aktywnie wykorzystywało opcje do zarządzania portfelami klientów od 2023 r., wynika z ankiety przeprowadzonej przez The Journal of Financial Planning.
Spot Ethereum ETF byłby szczególnie pożądany przez inwestorów, którzy chcą zyskać na wzroście wartości Etheru w sposób bardziej bezpośredni niż poprzez futures. Na dzień dzisiejszy, w niektórych krajach istnieją już zatwierdzone Ethereum ETF oparte na kontraktach futures, natomiast trwają starania, aby umożliwić wprowadzenie ETF-ów spotowych na Ether, podobnie jak ma to miejsce w przypadku Bitcoina.