Rynek krypto w fazie wyczerpania? Ten wskaźnik mówi jasno
Bitcoin wysyła niepokojący, ale jednocześnie intrygujący sygnał. Według danych z CryptoQuant jeden z kluczowych wskaźników ryzyka spadł poniżej zera. Chodzi o Sharpe Ratio, które mierzy relację zysku do ryzyka. Historycznie takie poziomy pojawiały się tylko w momentach skrajnego pesymizmu. Co ciekawe, w przeszłości często oznaczało to, że najgorsze było już blisko końca.
Wskaźnik ryzyka Bitcoina na skraju
Według danych z CryptoQuant Sharpe Ratio dla Bitcoina spadło poniżej zera. To sytuacja rzadka i zwykle niepokojąca.
Ten wskaźnik pokazuje, ile zysku inwestor dostaje za podjęte ryzyko. Im wyżej, tym lepiej. Im niżej, tym gorzej.
Gdy Sharpe Ratio jest ujemne, rynek podejmuje ryzyko bez realnej nagrody. To stan wyczerpania, nie euforii.
Od 2018 roku Bitcoin tylko kilka razy znalazł się w takiej strefie. Za każdym razem działo się to w momentach dużego strachu.
Co ważne, nie były to początki bessy. Zwykle był to jej późny etap.
Kiedy rynek widział to wcześniej
Historia daje tu kilka mocnych przykładów. Każdy z nich kojarzy się z silnym stresem rynkowym.
Pierwszy przypadek to kapitulacja z 2018 roku, gdy Bitcoin spadł poniżej 4 000 dolarów. Nastroje były wtedy fatalne.
Drugi moment to krach covidowy w marcu 2020 roku. Panika objęła wszystkie rynki naraz.
Trzeci przykład to upadek FTX w latach 2022–2023. Zaufanie do branży wtedy praktycznie zniknęło.
W każdym z tych przypadków kurs jeszcze przez pewien czas poruszał się w bok. Czasem spadał niżej. Jednak później zaczynała się nowa faza wzrostowa.
To nie sygnał do kupna. To sygnał o stanie rynku
Warto to jasno powiedzieć. Sharpe Ratio nie służy do łapania dołków. Bitcoin może jeszcze spaść. Może też konsolidować przez długie miesiące.
Ten wskaźnik pokazuje jednak coś innego. Ryzyko w dużej mierze jest już w cenie. Innymi słowy, relacja zysku do ryzyka wygląda dziś lepiej niż w czasach euforii. Wtedy Sharpe Ratio było bardzo wysokie.
Historycznie takie momenty nie były przyjemne. Były nudne. Były frustrujące. Ale często tworzyły fundament pod większe ruchy w przyszłości.
Co potwierdzi prawdziwy zwrot?
Analitycy zwracają uwagę na jeden kluczowy sygnał. Trwały powrót Sharpe Ratio powyżej zera.
W poprzednich cyklach właśnie wtedy kończyła się faza marazmu. Wtedy zaczynało się powolne odbudowywanie trendu.
Do tego czasu rynek zwykle wygląda podobnie. Mało emocji. Mały wolumen. Małe zainteresowanie.
Paradoksalnie to właśnie takie momenty często poprzedzały większe zmiany. Nie wtedy, gdy wszyscy byli optymistami.
