Regulator robi jeden ruch, który może zmienić zasady gry dla Ethereum i BTC

Amerykańska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ogłosiła w czwartek, że po raz pierwszy zezwala na handel produktami spotowymi Bitcoina (BTC) i Ethereum (ETH) na zarejestrowanych giełdach futures w Stanach Zjednoczonych.

To wydarzenie, które może fundamentalnie zmienić rynek krypto w 2026 roku — zarówno pod względem płynności, jak i postrzegania przez instytucje.

Bitcoin i Ethereum zyskują status „złota XXI wieku”

Najbliższym historycznym porównaniem do decyzji CFTC jest otwarcie rynku złota na regulowany handel w USA w latach 70. XX wieku. Wówczas metal szlachetny przeszedł drogę od niszowego aktywa do globalnego standardu inwestycyjnego, gdy jego obrót przeniósł się na COMEX – giełdę objętą nadzorem CFTC. To właśnie wtedy do gry weszły instytucje, płynność się skoncentrowała, a przejrzyste odkrywanie cen umożliwiło napływ długoterminowego kapitału. Od tamtej pory cena spot złota wzrosła o ponad 4 000%, co pokazuje, jak ogromne znaczenie może mieć regulacyjne uznanie aktywa za towar inwestycyjny. Decyzja CFTC wprowadza Bitcoina i Ethereum w ten sam paradygmat – jako towary, a nie papiery wartościowe podlegające restrykcyjnym przepisom SEC. Dzięki temu rynek amerykański zyskuje jasne ramy regulacyjne dla handlu spot BTC i ETH, podobne do tych, które kiedyś stworzyły rynek złota.

Regulowany handel = większa płynność, mniejsza zmienność

Dotychczas inwestorzy z USA mogli handlować kryptowalutami jedynie na giełdach takich jak Coinbase czy Kraken, jednak brakowało im instrumentów z regulowanym lewarem, głęboką płynnością i ochroną uczestników rynku. Ta luka spychała aktywność poza granice USA, gdzie Binance przejęła aż 41% globalnego wolumenu spot – znacznie więcej niż jakikolwiek podmiot amerykański. Zatwierdzenie przez CFTC oznacza powrót płynności na rynek krajowy i zwiększenie stabilności cen poprzez większą koncentrację zleceń oraz nadzór instytucjonalny. Z czasem powinno to ograniczyć zmienność Bitcoina i Ethereum, gdyż duże zlecenia będą mogły być wchłaniane przez głębsze księgi zleceń.

Instytucje zyskują bezpieczny dostęp do kryptowalut

Fundusze emerytalne, banki i fundusze hedgingowe, które dotąd unikały kryptowalut z powodu braku regulacji, mogą teraz traktować BTC i ETH tak samo jak inne towary notowane na giełdach CFTC.
Oznacza to standardowe procedury nadzoru, audytu i przechowywania aktywów, co stanowi kluczowy warunek dla inwestorów instytucjonalnych. Według wspólnego badania Coinbase i EY-Parthenon, aż 86% inwestorów instytucjonalnych posiada lub planuje uzyskać ekspozycję na kryptowaluty, a większość preferuje regulowane kanały inwestycyjne, takie jak giełdy towarowe czy ETF-y. Decyzja CFTC w praktyce otwiera im tę możliwość, co może przyczynić się do trwałego wzrostu adopcji kryptowalut w mainstreamie finansowym.