Rentowności amerykańskich obligacji długoterminowych niebezpiecznie zbliżają się do poziomu 5%. Inwestorzy odwracają się od tych papierów wartościowych, co wprowadza niepokój na rynkach. Bitcoin już odczuwa te napięcia, a to dopiero początek. Czy ten finansowy łańcuch reakcji odbije się na globalnej gospodarce? W tym artykule wyjaśniamy, dlaczego to, co dzieje się z obligacjami, może mieć poważne skutki dla kryptowalut, rynków akcji oraz codziennego życia.
Obligacje długoterminowe przestają kusić
Inwestorzy coraz częściej omijają amerykańskie obligacje o długim terminie zapadalności. Rentowność papierów 30-letnich sięga już niemal 5%, co jeszcze niedawno wydawało się nieosiągalne. Zaledwie kilka dni temu notowano nawet poziom 5,15%. Zamiast przyciągać kapitał, dług USA odstrasza.
Co gorsza, z raportu JPMorgan wynika, że rosną zakłady na dalszy spadek cen obligacji. Gracze instytucjonalni, fundusze państwowe, a nawet banki centralne zwiększają pozycje short. To znak, że zaufanie do amerykańskiego długu słabnie na niespotykaną skalę.
Za takim zachowaniem stoi kilka faktów. Po pierwsze, USA utraciły ostatnią najwyższą ocenę kredytową. Po drugie, Kongres zatwierdził ogromny pakiet wydatków, co pogłębi 37-bilionowy dług. Po trzecie, na całym świecie trwa wyprzedaż obligacji, nie tylko w USA, lecz również w Japonii.
Skutki dla gospodarki i kryptowalut
Wyższe rentowności mają swoje konsekwencje. Rosną koszty kredytów – dla rządów, firm oraz zwykłych ludzi. W USA hipoteki przekroczyły poziom 7%, co ogranicza zdolność kredytową i spowalnia rynek nieruchomości.
To samo dotyczy firm. Każda pożyczka staje się droższa, więc przedsiębiorcy ograniczają inwestycje. Gospodarka zaczyna się dusić. W takiej sytuacji cierpią też giełdy, które reagują nerwowo na wzrost kosztów kapitału.
Bitcoin nie jest odporny. Choć uchodzi za cyfrowe złoto, w praktyce rozwija się najlepiej w środowisku niskich stóp i silnej gospodarki. Gdy kapitał odpływa z ryzykownych aktywów, kryptowaluty tracą jako pierwsze. Dzisiejszy spadek ceny BTC to już widoczny efekt tej tendencji.
