Krach czy konieczny reset? Glassnode ujawnia co w rzeczywistości dzieje się na rynku ETF-ów Bitcoina

Dzieje się! Inwestorzy w panice, Bitcoin poniżej 110 000 dolarów, a fundusze ETF odnotowują największy jednodniowy odpływ kapitału licząc od sierpnia br.

To odwrócenie nastrojów na rynku kryptowalutowym jest symptomatyczne dla rosnących powiązań między globalnym ryzykiem makroekonomicznym a dynamiczną akcją cenową Bitcoina. W ciągu zaledwie jednej czwartkowej sesji z amerykańskich funduszy typu ETF opartych na BTC i ETH wyparowało łącznie niemal 600 milionów dolarów, co przerwało trwającą przez dwa tygodnie passę stałych wpływów. Ethereum ETF-y straciły w tym czasie dodatkowe 56,8 miliona dolarów, co tylko potwierdza wszechobecny na rynku niepokój.

Ucieczka kapitału i tło rynkowe

Szczegółowe dane pozyskane przez firmę SoSoValue pokazują, że fundusze zarządzane przez największych graczy ucierpiały najbardziej w tym nagłym odwrocie. IShares Bitcoin Trust (IBIT) zarządzany przez BlackRock odnotował 29 milionów dolarów odpływów, podczas gdy należący do Fidelity FBTC stracił aż 132 miliony dolarów. Nawet GBTC firmy Grayscale, produkt, który w przeszłości dominował na rynku, odnotował 67 milionów dolarów umorzeń, a mniejsze podmioty, takie jak Bitwise i VanEck, również zostały dotknięte redempcjami.

Ten gwałtowny rynkowy zwrot jest kulminacją burzliwego okresu, który w ostatnich dniach zaprowadził bitcoina ze szczytów 126 000 dolarów do obecnego, niestabilnego poziomu. Zawirowania te były podsycane masowymi likwidacjami lewarowanych pozycji, problemami strukturalnymi z danymi na giełdzie Binance oraz odnowionymi napięciami handlowymi między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Zewnętrzne źródła rynkowewskazują, że każda eskalacja globalnego ryzyka makro, na przykład doniesienia o możliwym nałożeniu 100-procentowych taryf na chińskie towary, natychmiast przekłada się na wyprzedaż aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.

Głosy ekspertów: reset czy sygnał ostrzegawczy?

Analitycy z różnych instytucji finansowych i firm badawczych próbują nadać sens obecnej sytuacji. Eksperci z Citi stwierdzili wprost, że obecny spadek ujawnił zwiększoną wrażliwość bitcoina na notowania rynków akcji, co jest nowym zjawiskiem, które należy brać pod uwagę przy prognozowaniu. W odmiennym tonie analitycy Glassnode opisali wyprzedaż jako „konieczny reset”, następujący po jednym z największych wydarzeń delewarowania na rynku kontraktów futures w historii. Był to swoisty oczyszczający wstrząs, który usunął z rynku nadmierny lewar. Co więcej, raport firmy Unchained z tamtego okresu zaznacza, że aktywność opcji na ETF-y zmieniła dynamikę przepływów kapitału, przekształcając je ze stabilnego źródła popytu w mechanizm, który obecnie ściśle śledzi zmiany nastrojów rynkowych. Ten trend tylko wzmacnia zmienność, którą obecnie obserwujemy. Cytowany na platformie X analityk Eric Balchunas, komentując podobne zjawiska w przeszłości, określił te rynkowe ruchy jako ciąg „dwa kroki do przodu i jeden krok do tyłu”, co sugeruje, że obecne odpływy, choć bolesne, są naturalną korektą po okresach euforii.

Perspektywy długoterminowe: 133 000 dolarów wciąż w grze

Pomimo tak znaczącej fali umorzeń i powszechnej paniki na rynku, kluczowe instytucje nie rezygnują z optymistycznych prognoz długoterminowych. Analitycy Citi powtórzyli swoją prognozę celu cenowego dla bitcoina na koniec roku, utrzymując go na poziomie 133 000 dolarów. Uzasadniają to niezmiennie dużym zaangażowaniem w ETF-y pomimo obecnego cofnięcia. Rynek pozostaje pod wpływem instytucjonalnego kapitału, a łączne aktywa pod zarządzaniem w amerykańskich spotowych ETF-ach na bitcoina przekroczyły już 110 miliardów dolarów. Z historycznego punktu widzenia, okresy niepewności często poprzedzały dynamiczne wzrosty, a obecne wahania, zdaniem ekspertów, mogą stanowić dla inwestorów szansę na dostosowanie pozycji przed spodziewaną kolejną falą dużych wpływów. Ostatecznie, rekordowy rok dla ETF-ów umocnił bitcoina jako główne narzędzie finansowe, a cel cenowy na poziomie 133 000 dolarów, wciąż popierany przez rynki predykcyjne, utrzymuje byczy sentyment na dłuższą metę.