Jak Bitcoin zmienił zasady gry. Tak wyglądała ostatnia dekada

W ciągu ostatnich dziesięciu lat Bitcoin na nowo zdefiniował krajobraz inwestycji, przewyższając pod względem wzrostu tradycyjne aktywa, takie jak akcje, obligacje i towary.

Wyniki Bitcoina są wręcz spektakularne, ze zdumiewającym zwrotem z inwestycji (ROI) na poziomie 26 931,1 proc. Wtynika z tego, że zainwestowanie w 2014 r. 100 USD w Bitcoina dałoby dziś zwrot z inwestycji w wysokości ponad 26 000 USD, co odzwierciedla ogromny potencjał tej kryptowaluty jako aktywa o wysokim wzroście.

Bitcoin idzie na rekord

Wyniki BTC w perspektywie krótkoterminowej również były imponujące. Tylko w 2024 r. Bitcoin osiągnął lepsze wyniki niż tradycyjne aktywa, zapewniając zwrot w wysokości 129 proc., w porównaniu do 32,2 proc. złota i 28,3 proc. S&P 500. Co jeszcze bardziej zaskakujące, roczny zwrot Bitcoina wynosi 153,1 proc., co znacznie przewyższa S&P 500 (33,1 proc.) i złoto (34,8 proc.). Liczby te podkreślają dominującą pozycję Bitcoina w ostatnich latach, szczególnie dla inwestorów skoncentrowanych na wzroście. W międzyczasie tradycyjne inwestycje, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, odnotowały niewielki wzrost o 5,3 proc. w przypadku obligacji pięcioletnich i 8,2 proc. w przypadku obligacji dziesięcioletnich, podczas gdy ropa naftowa odnotowała niewielki spadek o -0,13 proc..

W perspektywie średnioterminowej wyniki Bitcoina były bardziej zmienne. I tak, obligacje skarbowe okazały się najskuteczniejszym aktywem w okresie trzech lat, przy czym dziesięcioletnie obligacje skarbowe zwróciły 218,0 proc., a pięcioletnie obligacje skarbowe odnotowały imponujący zwrot w wysokości 267,8 proc. W tym okresie Bitcoin pozostawał w tyle, z bardziej skromnym zwrotem na poziomie 79,0 proc.. Złoto utrzymało jednak swoją pozycję niezawodnej bezpiecznej przystani, zapewniając solidny zwrot w wysokości 53,1 proc.. Pięcioletni horyzont przedstawia inny obraz, ponieważ Bitcoin po raz kolejny zajął pierwsze miejsce pod względem wyników, z oszałamiającym zwrotem 1283,6 proc., pozostawiając S&P 500 (96,7 proc.) i złoto (84,6 proc.) daleko w tyle. Obligacje również radziły sobie dobrze, z dziesięcioletnimi obligacjami skarbowymi zwracającymi 149,9 proc. i pięcioletnimi obligacjami skarbowymi przynoszącymi 157,1 proc.

Patrząc na dziesięcioletnią trajektorię Bitcoina, jego niezwykły zwrot w wysokości 26 931,1 proc. nie ma sobie równych. Dla kontrastu, S&P 500 zwrócił 193,3 proc., złoto dało 125,8 proc., a ropa naftowa zaoferowała skromne 4,3 proc. Podczas gdy szybki wzrost Bitcoina przyciągnął wiele uwagi, tradycyjne aktywa, takie jak Treasuries, nadal są atrakcyjne dla bardziej niechętnych ryzyku inwestorów, z 5-letnimi Treasuries zwracającymi 157,1 proc. i 10-letnimi Treasuries 86,8 proc. w ciągu ostatniej dekady. Zmienność Bitcoina jest jednak nadal kluczowym czynnikiem – podczas gdy oferuje on ogromne nagrody dla pierwszych użytkowników, stwarza również znaczne ryzyko dla inwestorów.

Jedną z najbardziej charakterystycznych cech Bitcoina jest jego zmienność cenowa. W ciągu ostatnich dziesięciu lat cena BTC ulegała znacznym wahaniom, od najniższego poziomu 172,15 USD do najwyższego poziomu 103 679 USD. Wahania te są w dużej mierze napędzane przez cykle halvingu Bitcoina, które występują co cztery lata i po których często następują okresy gwałtownego wzrostu cen i równie dramatycznych krachów. Na przykład, Bitcoin doświadczył ogromnych hoss w latach 2017-2018 i 2020-2021, po których nastąpiły spadki o ponad 70 proc. w stosunku do ich szczytowych wartości.

Pomimo tych wahań cen, relacja Bitcoina z tradycyjnymi aktywami oferuje cenny wgląd w jego zachowanie. Historycznie Bitcoin miał niską korelację z indeksem S&P 500, co sugeruje, że działa niezależnie od szerszych rynków akcji. Jednak od 2020 r. Bitcoin wykazuje rosnącą korelację z akcjami, szczególnie podczas znaczących wydarzeń gospodarczych, takich jak pandemia COVID-19. Z kolei korelacja Bitcoina ze złotem była na ogół odwrotna, co sugeruje, że preferencje inwestorów zmieniają się między tymi dwoma aktywami w zależności od warunków rynkowych.

Prawie jak złoto

Chociaż Bitcoin jest często określany mianem „cyfrowego złota”, nie udało mu się jeszcze w pełni odzwierciedlić stabilności złota jako środka przechowywania wartości. Niemniej jednak, podczas wydarzeń makroekonomicznych, Bitcoin i złoto wykazywały krótkoterminowe korelacje, ÿ czasy, w których oba aktywa reagują na szersze globalne trendy gospodarcze.