Howard Marks: „Bitcoin to mądra spekulacja. Bessa? Nie dałbym głowy”
W ostatnim wywiadzie dla Global Money Talk, miliarder i współzałożyciel funduszu OakTree Capital, Howard Marks skomentował perspektywę inwestycji na rynku kryptowalut. Poniżej w kilku punktach podsumujemy jego pogląd.
Howard Marks o kryptowalutach i Bitcoinie
- Howard Marks ma już prawie 80 lat i jest świadomy swoich 'ograniczeń’ i przywiązań do niekoniecznie modnych dziś, staroświeckich metod wyceny
- Za Bitcoinem i wieloma innymi kryptowalutami w przeciwieństwie do akcji nie stoją żadne realne aktywa: gotówka, czy jej zamienniki; nie generują też przepływów pieniężnych… Zatem nie można ich wycenić
- To inwestycje spekulacyjne podobne do rynku towarowego, który bywa przedmiotem codziennych spekulacji (i hedgingu) na globalnych rynkach
- Bitcoin ma już 15 lat i nie upadł. Gdyby był 'słabą inwestycją’ czy złym projektem, upadłby już dawno – to solidny argument. Zatem świat pokazał, że jest dla niego miejsce
- Wciąż jednak niewiele firm na świecie prowadzi 'twardy’ dochodowy biznes w sektorze blockchain, choć są próby budowania działalności 'bankowej’
- Nie wszyscy ludzie chcą by rządy i banki wiedziały, ile mają pieniędzy. Są też miejsca na świecie, gdzie wiedza na ten temat byłaby niebezpieczna. Tu widać potencjał wykorzystania kryptowalut
- Niemniej jednak przez ponad dekadę koncepcja 'utility’ jest wciąż na dość wczesnym etapie i trudno mówić o 'globalnej adopcji’ i wielkiej użyteczności
- Nie znaczy to, że Bitcoin będzie złą inwestycją. Może być ceniony przez inwestorów bazujących na spekulacyjnych, nieanalitycznych metodach wycen
- „Nie postawiłbym swojej głowy na szali, twierdząc, że finalnie kryptowaluty okażą się złą inwestycją”
Komentarz BitHub.pl
Zdanie Howarda Marks na temat kryptowalut ewoluowało z krytycznego, do neutralnego w ostatnich latach. Uważamy, że podobna zmiana zaszła w większości 'twardogłowych’ umysłów na Wall Street. Teraz gdy powstały fundusze ETF, przyszłe 'nowe generacje’ inwestorów, jak i zarządzających firmami, mogą uznać niewielką, choćby 1% ekspozycję na BTC jako długoterminowo korzystniejszą, niż wybieranie bonów skarbowych i innych zamienników gotówki.
Co jeszcze Marks przekazał podczas wywiadu?
Podczas wywiadu Marks zasugerował kilka istotnych zmian, które dostrzega w przyszłości
- Stopy procentowe nie spadną istotnie z obecnych poziomów przez najbliższy rok
- Docelowo spadną w okolice 3% i prawdopodobnie pozostaną na tym poziomie przez dłuższy czas
- Inwestycje w dług (rentowności obligacji) będą dużo korzystniejsze, niż w ciągu ostatnich 15 lat i powinny zainteresować inwestorów, zarządzających portfelami
- Zwroty z historycznie bardzo drogich obecnie akcji będą mniej zadowalające, a więcej firm stanie przed perspektywą problemów, wzrośnie liczba bankructw (wysokie stopy = droższy kredyt)
- Przyjdą nieco trudniejsze czasy dla Wall Street, po wspaniałych 15 latach. Marks wskazał, że OakTree uniknęło kryzsu GFC 2008-2009, przedwcześnie, w latach 2005 i 2006 realizując zyski
- Najważniejsze w życiu nie są pieniądze, a relacje z bliskimi i przyjaciółmi oraz realizowania siebie i swoich marzeń. Pieniądze są tylko narzędziem i nie każdy musi potrafić je zarabiać
- Gdy ktoś ma więcej, niż potrzebuje, cała 'reszta’ to tylko czek, którego prawdopodobnie nigdy nie zobaczy. Nie warto stawiać na pieniądze kosztem relacji rodzinnych i osobistych.