Glassnode: 95% podaży Bitcoina w zysku, ryzyko wróciło. Kryptowaluty załamią się pod ciężarem optymizmu?

Przez Artur Goniec (Argonauta) Ostatnia aktualizacja sty 9, 2024 2 753

Euforia wróciła na rynek kryptowalut w czasie, gdy inwestorzy wyceniają wysokie prawdopodobieństwo uruchomienia ETF-ów, skupujących z rynku Bitcoiny. Korekta jest odległa? Poziomy on-chain sygnalizują spory optymizm rynku, a zdecydowana większość inwestorów notuje zysk.

Wskaźnik NUPL sugeruje, że inwestorzy notujują obecnie historycznie dość wysoki poziom niezrealizowanych zysków, w relacji do strat. Źródło: Glassnode

Wskaźnik % podaży BTC w zysku sugeruje poziomy bliskie 95% sygnalizujące fazę euforii, w której nowi inwestorzy windują ceny w trakcie, gdy podaż długoterminowych inwestorów wzrosta. Źródło: Glassnode

Wskaźnik MVRV pozwala oszacować relację poziomu kupna do obecnej wartości kupionych BTC. Zbliżył się do poziomów z hossy i sugeruje, że przeciętny inwestor notuje obecnie znaczące zyski, co wiąże się z rosnącą pokusą ich realizacji. Źródło: Glassnode

Złożenie wniosku ETF przez BlackRock poprzedziło wzrostową falę w dwóch ostatnich kwartałach 2023 roku. Źródło: Glassnode

Zmienność wzrośnie?

Zmienność Bitcoina jest bliska przełamania się powyżej 1 odchylenia standardowego od średniej, co prawdopodobnie zbiegnie się z decyzją SEC ws. wniosków ETF. Źródło: Glassnode

Zmienność Bitcoina w interwale 3 miesięcznym znajduje się w spadkowym trendzie ale także tu jest bliska wyłamania się powyżej średniej. Źródło: Glassnode

W przeszłości kryptowaluty wykazywały niską korelację z tradycyjnymi typami aktywów. Wyjątkiem był rok 2022, kiedy prawie wszystkie aktywa notowały spadki. Tymczasem w 2023 r. nastąpił powrót do historycznych norm, co wskazuje, że kryptowaluty mogą być źródłem ryzyka idiosynkratycznego. Niezwiązanego z warunkami panującymi na szerszym rynku.

Dominacja kryptowalut kapitalizację rynkową danego projektu, jako procent całkowitej kapitalizacji rynkowej wszystkich kryptowalut. Dominacja Bitcoina wzrosła w 2023 r. wraz z obserwowanym trendem powrotu do jakości. Rosła też gdy rynek stawał się coraz bardziej optymistyczny co do perspektyw zatwierdzenia bitcoinowych funduszy ETF typu spot. Niektórzy uczestnicy postrzegają również halving BTC z kwietnia 2024 r. jako potencjalnie pozytywny katalizator cenowy. Dane on-chain sygnalizują, ze nadchodzi duży ruch, który niekoniecznie musi oznaczać wzrostową falę.